鹰眼预警：宏辉果蔬应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

3月28日，宏辉果蔬发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为11.33亿元，同比增长16.27%；归母净利润为4740.79万元，同比增长0.9%；扣非归母净利润为4475.47万元，同比增长1.39%；基本每股收益0.11元/股。

公司自2016年10月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为1.21亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.35元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对宏辉果蔬2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为11.33亿元，同比增长16.27%；净利润为4624.66万元，同比下降0.61%；经营活动净现金流为-3897.19万元，同比下降114%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长16.27%，净利润同比下降0.61%，营业收入与净利润变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长31.75%，营业收入同比增长16.27%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为36.2%、43.37%、49.14%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长16.27%，经营活动净现金流同比下降114%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为0.2亿元、-0.2亿元、-0.4亿元，持续下降。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.5亿元、经营活动净现金流为-0.4亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.84低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为0.32、-0.39、-0.84，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为8.45%，同比下降19.67%；净利率为4.08%，同比下降14.52%；净资产收益率（加权）为4.25%，同比下降2.3%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为12.47%、10.52%、8.45%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为7.59%，4.78%，4.08%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为4.25%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为8.13%，4.35%，4.25%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为3.02%，三个报告期内平均值低于7%。

报告期内，公司资产负债率为35.49%，同比增长13.07%；流动比率为2.59，速动比率为1.64；总债务为5.58亿元，其中短期债务为3.45亿元，短期债务占总债务比为61.79%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为3.84，3.17，2.59，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比持续增长。近三期年报，短期债务/长期债务比值分别为0.95，1.14，1.62，长短债务比变动趋势增长。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为1.1亿元，短期债务为3.4亿元，广义货币资金/短期债务为0.31，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为1.1亿元，短期债务为3.4亿元，经营活动净现金流为-0.4亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.44、0.36、0.26，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.1、-0.06、-0.09，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为34.8%、39.47%、48.62%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.48、0.2、0.19，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为0.4亿元，短期债务为3.4亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.794%，低于1.5%。

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为88.36%，利息支出占净利润之比为38.93%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1.8亿元、1.2亿元、0.6亿元，公司经营活动净现金流分别0.2亿元、-0.2亿元、-0.4亿元。

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为6.6亿元，公司营运资金需求为8.9亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-2.4亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.31，同比下降8.38%；存货周转率为2.75，同比增长13.48%；总资产周转率为0.67，同比增长7.02%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为3，2.53，2.31，应收账款周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为23.11%、26.49%、31.29%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报