鹰眼预警：中铁工业应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

3月28日，中铁工业发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为288.17亿元，同比增长6.11%；归母净利润为18.67亿元，同比增长0.58%；扣非归母净利润为16.37亿元，同比下降2.14%；基本每股收益0.79元/股。

公司自2001年5月上市以来，已经现金分红20次，累计已实施现金分红为34.71亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.46元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对中铁工业2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为288.17亿元，同比增长6.11%；净利润为18.83亿元，同比增长1.32%；经营活动净现金流为12.17亿元，同比下降25.21%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为12.26%，1.66%，0.58%，变动趋势持续下降。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动6.11%，税金及附加同比变动-2.09%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长28.06%，营业收入同比增长6.11%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为32.26%、36.65%、44.23%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长6.11%，经营活动净现金流同比下降25.21%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.65低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为18.08%，同比增长0.03%；净利率为6.53%，同比下降4.51%；净资产收益率（加权）为7.53%，同比下降4.56%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为7.51%，6.84%，6.53%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率持续增长，应收账款周转率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为17.91%、18.07%、18.08%持续增长，应收账款周转率分别为3.49次、3.05次、2.54次持续下降。

• 销售毛利率持续增长，销售净利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为17.91%、18.07%、18.08%，持续增长，销售净利率分别为7.51%、6.84%、6.53%，持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为9.09%，7.89%，7.53%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为54.14%，同比增长2.73%；流动比率为1.43，速动比率为0.86；总债务为50.94亿元，其中短期债务为50.32亿元，短期债务占总债务比为98.77%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为50.47%，52.7%，54.14%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1.51，1.44，1.43，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至79.99。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.38、0.32、0.29，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为76.2亿元，短期债务为50.3亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.213%，低于1.5%。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.54，同比下降16.84%；存货周转率为1.53，同比下降5.48%；总资产周转率为0.56，同比下降3.52%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为3.49，3.05，2.54，应收账款周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为17.73%、20.24%、23.82%，持续增长。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为28.82%、30.1%、30.11%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.58，0.58，0.56，总资产周转能力趋弱。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报