鹰眼预警：华润双鹤销售毛利率持续下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

3月28日，华润双鹤发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为94.47亿元，同比增长3.68%；归母净利润为11.64亿元，同比增长24.36%；扣非归母净利润为10.89亿元，同比增长25.09%；基本每股收益1.1235元/股。

公司自1997年5月上市以来，已经现金分红21次，累计已实施现金分红为32.99亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利2.89元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对华润双鹤2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为94.47亿元，同比增长3.68%；净利润为12.15亿元，同比增长25.02%；经营活动净现金流为13.42亿元，同比增长0.06%。

报告期内，公司毛利率为55.2%，同比下降1.02%；净利率为12.87%，同比增长20.58%；净资产收益率（加权）为11.71%，同比增长19.73%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为63.01%、55.77%、55.2%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期55.77%下降至55.2%，销售净利率由去年同期10.67%增长至12.87%。

报告期内，公司资产负债率为25.91%，同比增长10.76%；流动比率为2.38，速动比率为1.76；总债务为2.51亿元，其中短期债务为5114.08万元，短期债务占总债务比为20.36%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为1.02、0.99、0.9，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.51、0.49、0.45，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为0.07%、0.42%、2.34%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为368.09、66.76、10.8，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为1.8亿元，较期初变动率为42.53%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为1.4%、1.7%、2.54%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长42.53%，营业成本同比增长5.01%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.3亿元，较期初变动率为56.94%。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为0.2亿元，较期初变动率为34.21%。

报告期内，公司应收帐款周转率为7.5，同比下降0.5%；存货周转率为2.39，同比下降12.45%；总资产周转率为0.67，同比下降3.93%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为10.38%、12.18%、12.97%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.72，0.7，0.67，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为3.56、3.46、3.14，持续下降。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为4.4亿元，较期初增长61.18%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报