鹰眼预警：海螺新材应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

3月25日，海螺新材发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为54.88亿元，同比增长13.07%；归母净利润为-9220.14万元，同比增长35.73%；扣非归母净利润为-1.22亿元，同比下降16.09%；基本每股收益-0.2561元/股。

公司自1996年10月上市以来，已经现金分红20次，累计已实施现金分红为5.01亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对海螺新材2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为54.88亿元，同比增长13.07%；净利润为-8283.78万元，同比增长46.18%；经营活动净现金流为1.8亿元，同比增长289.97%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为54.9亿元，同比增长13.07%，去年同期增速为24.2%，较上一年有所放缓。

• 净利润连续两年亏损，面临退市风险。近三期年报，净利润分别为0.4亿元、-1.5亿元、-0.8亿元，连续两年亏损。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为0.4亿元、-1.5亿元、-0.8亿元，同比变动分别为257.72%、-487.03%、46.18%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动13.07%，销售费用同比变动-8.16%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动13.07%，税金及附加同比变动-7.13%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长35.01%，营业收入同比增长13.07%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为10.72%、11.09%、13.24%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.54、0.62、-2.17，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为6.8%，同比下降19.4%；净利率为-1.51%，同比增长52.4%；净资产收益率（加权）为-4.08%，同比增长32%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为11.91%、8.44%、6.8%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期8.44%下降至6.8%，销售净利率由去年同期-3.17%增长至-1.51%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-4.08%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-2.28%，三个报告期内平均值低于7%。

报告期内，公司资产负债率为49.6%，同比下降4.37%；流动比率为1.72，速动比率为1.14；总债务为17.5亿元，其中短期债务为10.55亿元，短期债务占总债务比为60.26%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为7.5亿元，短期债务为10.5亿元，广义货币资金/短期债务为0.72，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为7.5亿元，短期债务为10.5亿元，经营活动净现金流为1.8亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.6、0.52、0.43，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为7.3亿元，短期债务为10.5亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.613%，低于1.5%。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为2亿元，较期初变动率为142.23%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长142.23%，营业成本同比增长15.09%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 自由现金流为负。近三期年报，自由现金流分别为-0.5亿元、-1.6亿元、-0.5亿元，持续为负数。

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为12.7亿元，公司营运资金需求为15.5亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-2.7亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为8.68，同比下降14.46%；存货周转率为5.21，同比下降7.69%；总资产周转率为1.04，同比增长9.57%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为12.24，10.14，8.68，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为6.24，5.64，5.21，存货周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为8.79%、9.78%、14.27%，持续增长。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为13.24%、17.17%、20.03%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为690万元，较期初增长2032.42%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.7亿元，较期初增长153.96%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报