鹰眼预警：豫光金铅经营活动净现金流/净利润比值低于1

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

3月25日，豫光金铅发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为271.12亿元，同比增长0.82%；归母净利润为4.25亿元，同比增长6.27%；扣非归母净利润为3.85亿元，同比增长8.18%；基本每股收益0.39元/股。

公司自2002年7月上市以来，已经现金分红19次，累计已实施现金分红为7.9亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.18元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对豫光金铅2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为271.12亿元，同比增长0.82%；净利润为4.25亿元，同比增长6.44%；经营活动净现金流为2.47亿元，同比增长156.91%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为271.1亿元，同比增长0.83%，去年同期增速为32.87%，较上一年有所放缓。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为44.41%，27.96%，6.27%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为58.4%，39.57%，8.18%，变动趋势持续下降。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动0.83%，税金及附加同比变动-30.65%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长256.08%，营业收入同比增长0.83%，应收票据增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.58低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为2.44%，同比下降40.11%；净利率为1.57%，同比增长5.57%；净资产收益率（加权）为10.07%，同比下降1.85%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为5%、4.08%、2.44%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期4.08%下降至2.44%，销售净利率由去年同期1.48%增长至1.57%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为10.07%，同比下降1.85%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为3.53%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为113.5%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

报告期内，公司资产负债率为68.45%，同比下降1.74%；流动比率为1.2，速动比率为0.45；总债务为77.73亿元，其中短期债务为66.24亿元，短期债务占总债务比为85.22%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至5.76。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为18.7亿元，短期债务为66.2亿元，广义货币资金/短期债务为0.28，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为18.7亿元，短期债务为66.2亿元，经营活动净现金流为2.5亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.23，现金比率低于0.25。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.25、0.25、0.23，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为15.9亿元，短期债务为66.2亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.367%，低于1.5%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为3.58%、8.36%、10.29%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长25.51%，营业成本同比增长2.55%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为2亿元，较期初变动率为49.11%。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为1亿元，较期初变动率为74.82%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为5.2亿元、3.5亿元、3.8亿元，公司经营活动净现金流分别4.5亿元、-4.3亿元、2.5亿元。

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为16.3亿元，公司营运资金需求为48.1亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-31.8亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为131.33，同比增长14.64%；存货周转率为4.28，同比增长0.9%；总资产周转率为1.99，同比下降5.69%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收票据持续增长。近三期年报，应收票据/流动资产比值分别为0.06%、0.25%、0.86%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为5333.77%、864.01%、277.99%，持续下降。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.3亿元，同比增长20.24%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为0.04%、0.1%、0.11%，持续增长。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为1.8亿元，同比增长36.69%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长36.69%，营业收入同比增长0.83%，管理费用增速高于营业收入增速。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报