鹰眼预警：江南化工营业收入与净利润变动背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

3月25日，江南化工发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为70.43亿元，同比增长8.67%；归母净利润为4.52亿元，同比下降57.04%；扣非归母净利润为7.17亿元，同比增长32.41%；基本每股收益0.1707元/股。

公司自2008年5月上市以来，已经现金分红11次，累计已实施现金分红为11.22亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.6元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对江南化工2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为70.43亿元，同比增长8.67%；净利润为6.21亿元，同比下降48.34%；经营活动净现金流为14.69亿元，同比增长127.63%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为70.4亿元，同比增长8.67%，去年同期增速为65.39%，较上一年有所放缓。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为4.5亿元，同比大幅下降57.04%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长8.67%，净利润同比下降48.34%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为5.4亿元、12亿元、6.2亿元，同比变动分别为4.3%、121.27%、-48.34%，净利润较为波动。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长380.22%，营业收入同比增长8.67%，应收票据增速高于营业收入增速。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长21.57%，营业成本同比增长18.87%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长21.57%，营业收入同比增长8.67%，存货增速高于营业收入增速。

报告期内，公司毛利率为28.66%，同比下降17.6%；净利率为8.81%，同比下降52.46%；净资产收益率（加权）为5.23%，同比下降59.98%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为38.18%、34.79%、28.66%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为8.81%，同比大幅下降52.46%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为5.23%，同比大幅下降59.99%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为3.61%，三个报告期内平均值低于7%。

报告期内，公司资产负债率为38.66%，同比增长2.95%；流动比率为2.56，速动比率为2.39；总债务为38.78亿元，其中短期债务为9.14亿元，短期债务占总债务比为23.56%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比持续增长。近三期年报，短期债务/长期债务比值分别为0.23，0.24，0.31，长短债务比变动趋势增长。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为1.27、1.24、0.96，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.68，广义货币资金低于总债务。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为22.1亿元，短期债务为9.1亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.731%，低于1.5%。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为0.2亿元，较期初变动率为75.09%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为4.3亿元，较期初变动率为37.8%。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.59，同比下降2.79%；存货周转率为11.52，同比下降0.57%；总资产周转率为0.45，同比增长3.46%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为14.31，11.59，11.52，存货周转能力趋弱。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为1.52%、2.57%、3%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为4.1亿元，较期初增长77.06%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报