鹰眼预警：恒邦股份销售毛利率大幅下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

3月25日，恒邦股份发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为500.47亿元，同比增长20.94%；归母净利润为4.99亿元，同比增长9.74%；扣非归母净利润为6.25亿元，同比增长4.91%；基本每股收益0.43元/股。

公司自2008年5月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为4.43亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对恒邦股份2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为500.47亿元，同比增长20.94%；净利润为4.66亿元，同比增长9.16%；经营活动净现金流为15.64亿元，同比增长230.3%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动20.94%，销售费用同比变动58.42%，销售费用与营业收入变动差异较大。

报告期内，公司毛利率为3.76%，同比下降25.3%；净利率为0.93%，同比下降9.74%；净资产收益率（加权）为6.22%，同比增长4.36%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为3.76%，同比大幅下降25.3%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为2.93%，三个报告期内平均值低于7%。

报告期内，公司资产负债率为58.78%，同比下降1.97%；流动比率为1.71，速动比率为0.64；总债务为86.46亿元，其中短期债务为60.31亿元，短期债务占总债务比为69.76%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为39.4亿元，短期债务为60.3亿元，广义货币资金/短期债务为0.65，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为39.4亿元，短期债务为60.3亿元，经营活动净现金流为15.6亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为74.02%，利息支出占净利润之比为82.83%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为11.2亿元，较期初变动率为33.15%。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为3.94%、6.07%、7.77%，持续上涨。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 自由现金流为负。近三期年报，自由现金流分别为-22.2亿元、-0.1亿元、-13.1亿元，持续为负数。

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为59.9亿元，公司营运资金需求为72.2亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-12.3亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为3090.03，同比增长156.46%；存货周转率为5.42，同比增长20.51%；总资产周转率为2.55，同比增长14.82%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为1.4亿元，较期初增长341.77%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.3亿元，同比增长58.42%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为0.05%、0.05%、0.06%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报