鹰眼预警：天能股份应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

3月25日，天能股份发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为418.82亿元，同比增长8.18%；归母净利润为19.08亿元，同比增长39.35%；扣非归母净利润为15.45亿元，同比增长49.04%；基本每股收益1.96元/股。

公司自2020年12月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为11.67亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利6元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对天能股份2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为418.82亿元，同比增长8.18%；净利润为18.39亿元，同比增长38.8%；经营活动净现金流为17.04亿元，同比下降50.63%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为23.2亿元、13.2亿元、18.4亿元，同比变动分别为49.72%、-42.87%、38.8%，净利润较为波动。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长63.5%，营业收入同比增长8.18%，应收票据增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为2.85%、2.91%、3.18%，持续增长。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长51.71%，营业成本同比增长4.35%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长51.71%，营业收入同比增长8.18%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长8.18%，经营活动净现金流同比下降50.63%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.93低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为18.56%，同比增长19.17%；净利率为4.39%，同比增长28.31%；净资产收益率（加权）为14.71%，同比增长22.79%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为20.21%、15.58%、18.56%，同比变动分别为37.58%、-17.64%、19.17%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期15.58%增长至18.56%，存货周转率由去年同期8.43次下降至7.31次。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期15.58%增长至18.56%，应收账款周转率由去年同期36.41次下降至34.09次。

报告期内，公司资产负债率为56.53%，同比增长8.2%；流动比率为1.36，速动比率为1.02；总债务为89.29亿元，其中短期债务为83.79亿元，短期债务占总债务比为93.84%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比持续增长。近三期年报，短期债务/长期债务比值分别为4.22，14.12，15.23，长短债务比变动趋势增长。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为1.3、1.13、0.85，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为1.62%、1.67%、1.68%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长18.4%，营业成本同比增长4.35%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为61.3亿元，较期初变动率为92.09%。

报告期内，公司应收帐款周转率为34.09，同比下降6.38%；存货周转率为7.31，同比下降13.36%；总资产周转率为1.42，同比下降15.15%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为37.72，36.41，34.09，应收账款周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别1.87，1.67，1.42，总资产周转能力趋弱。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为14.1亿元，较期初增长97.85%。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为937.8万元，较期初增长55.28%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为9.4亿元，较期初增长39.75%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为11.4亿元，同比增长46.19%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长46.19%，营业收入同比增长8.18%，管理费用增速高于营业收入增速。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报