鹰眼预警：香溢融通业绩大降 呈现出存贷双高特征

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

3月25日，香溢融通（维权）发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为1.59亿元，同比下降1.53%；归母净利润为890.39万元，同比下降46.42%；扣非归母净利润为463.16万元，同比增长13.24%；基本每股收益0.02元/股。

公司自1994年2月上市以来，已经现金分红18次，累计已实施现金分红为4.1亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.1元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对香溢融通2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为1.59亿元，同比下降1.53%；净利润为2161.35万元，同比下降33.14%；经营活动净现金流为4659.33万元，同比增长107.73%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为1.6亿元，同比下降1.53%。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为890.4万元，同比大幅下降46.42%。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为-0.1亿元、0.3亿元、0.2亿元，同比变动分别为-123.32%、402.35%、-33.14%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动背离。报告期内，营业收入同比增长下降1.53%，营业成本同比上升48.36%，收入与成本变动背离。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-1.53%，税金及附加同比变动19.39%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长162.49%，营业成本同比增长48.36%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长162.49%，营业收入同比增长-1.53%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降1.53%，经营活动净现金流同比增长107.73%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为63.48%，同比下降16.21%；净利率为13.63%，同比下降32.1%；净资产收益率（加权）为0.42%，同比下降46.67%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为76.47%、75.76%、63.48%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为13.63%，同比大幅下降32.1%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为0.42%，同比大幅下降46.67%。

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为0.42%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为0.32%，三个报告期内平均值低于7%。

报告期内，公司资产负债率为23.66%，同比增长2.85%；流动比率为3.67，速动比率为3.66；总债务为6.96亿元，其中短期债务为3.61亿元，短期债务占总债务比为51.92%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比持续增长。近三期年报，短期债务/长期债务比值分别为0.51，0.81，1.08，长短债务比变动趋势增长。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为7.13、3.54、3.1，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为4.59%、23.56%、25.43%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 货币资金/资产总额比值持续增长，总债务/负债总额比值持续增长。近三期年报，货币资金/资产总额比值分别为26.9%、28.77%、34.65%，总债务/负债总额比值分别为40.71%、78.82%、82.02%，两者均呈现增长趋势，警惕存贷双高趋势。

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为12.4亿元，短期债务为3.6亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.189%，低于1.5%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金较为富裕。报告期内，公司营运资金需求为-2.1亿元，营运资本为13.2亿元，经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金，公司现金支付能力为15.2亿元，资金使用效率值得进一步关注。

报告期内，公司应收帐款周转率为26.25，同比增长111.46%；存货周转率为18.21，同比下降45.16%；总资产周转率为0.07，同比下降10.45%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为18.21，同比大幅下降45.16%。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为0.02%、0.05%、0.13%，持续增长。

点击香溢融通鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警

声明：文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。

炒股开户享福利，送投顾服务60天体验权，一对一指导服务！

海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP

责任编辑：小浪快报