来源:@证券市场红周刊微博

灵蛇献瑞启新岁,春风送暖迎佳节。读者朋友们大家新年好,很高兴能在这辞旧迎新的时刻和大家交流一下我们对市场的观点和看法。
我们认为,当前A股市场正处于新一轮“牛市周期”。 本轮行情可参考历史三个案例:1992年日股、2012年日股、2012年欧股,我们称之为“信心重估牛”,核心逻辑在于支持资产价格+化解债务+提振2025年内需+实体供给收缩+提升股东回报+新质产业突破 ,多路并进,旨在终结通缩。我们认为这轮A股行情是未来N年中最佳的一次做多机遇。
随着政策逐步加码展开与见效,2025年牛市有望从“流动性牛”逐步迈向“基本面牛”,虽然过程中难免会出现震荡分化,但投资机会将并不会缺乏。 流动性宽松是市场共识,政策支持下A股市场生态环境改善,为A股带来新的机遇;财政有望进一步发力,除了化债以外,中央赤字率提升、房地产收储、两重两新、民生福利等都有望成为财政发力重点方向。2025年开启的“特朗普2.0”带来外部不确定性,但实际加征关税影响也存在多重变量,如实际加征关税税率与时点待定、上市公司关税转嫁能力及出海能力相对较强等。我们认为国内政策有空间也有能力化解对冲外需担忧,国内金融周期、信用周期均有望迎来拐点,开启上行周期,产能周期也即将在2025年见底,企业盈利将会迎来一个上升周期。
比起投资于伟大的公司,更重要的是投资于伟大的变化。 90年代最重要的是互联网,10年代最重要的是移动互联网+,当前时代最重要的是AI+。自2022年末ChatGPT首次亮相以来,AI产业飞速发展。近两年来,新模型、新技术、新应用不断涌现,从ChatGPT到O1、O3再到Gemini Pro,新模型在数学、编程等复杂问题上已表现出超越部分人类专家的水平;ToC和ToB领域迎来诸多创新与多元化应用,AI目前已覆盖Chatbot、电商、游戏、内容创作等多场景,硬件领域则带来消费电子、玩具、汽车及机器人(19.290, 0.41, 2.17%)等终端的革新。国内大模型在过去两年中亦取得了实质性突破,随着字节全面布局AI产业,有望带动其余国内科技大厂AI算力投资军备竞赛预期。2025年新一轮AI行情将从海外映射到国内产业景气驱动,关注国产算力产业链+端侧AI方向。
近期,虽然市场出现了一定的调整,但这并未动摇牛市的根基,反而为接下来的行情预留了上升空间。尽管市场存在短期波动,但长期向好的趋势并未发生变化。后续无论是汇率稳定与央行推进降准降息、春节后流动性改善预期、两会前的政策预期以及其他政策加码催化,都有望推动新一轮进攻行情。此外,债券收益率的下降会使得股票估值吸引力进一步上升,增量流动性有望进一步推动A股市场稳步向好。
在如此背景下,我们认为投资者应把握机遇,考虑积极布局。通过合理配置资产,以期在未来市场中获得更好的回报。
最后,祝愿《证券市场周刊》能够越办越出色,更上一层楼。也祝愿所有《证券市场周刊》的读者蛇年大吉大利,事业如日中天,生活心想事成,幸福安康!
(本文已刊于1月18日出版的《证券市场周刊》。嘉宾观点仅代表个人,不代表周刊立场。)


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板块方面,昨日强势的新能源今日回踩最大,特别是电池类;而昨日特别弱的科技和机器人(sz300024)、军工今日则大多反弹。本周一二两日,再缩量的条件下,市场还是走得题材轮动,而没有连续炒作热点。 -
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3、缩量调整属于良性成交额跌破1.5万亿,全天成交额1.44万亿。还记得以前讲解过的知识点吗?大量资金铺在前,横盘整理必要看,只要资金不流出,后市拉升可期盼。可以看看现在的DS和人形机器人(sz300024),里面的滞涨品种,基本上大多数都属于这样的结构。日线级别上涨段确立,一笔反弹之后现在都是缩量回踩的。这一波市场调整,就是又给一次进场机会,现在需要做的就是等待,和提前选好你要玩的个股。一旦三十分钟级别二买确立,干就完了。 -
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2、人形机器人(sz300024)大涨人形机器人(sz300024)依然是主线没问题,大级别上涨也没结束呢,只是从缠论上来说,它短期的调整没结束呢,今天的反弹也是修复。昨晚公开直播就有聊过,今天恒生科技、人形机器人(sz300024)都会有修复反弹,但就是调整结构的过程。之前判断要调整,就是因为五分钟级别2个中枢上涨,并且出现了三买,现在三买已破,对于以缠论为根的交易者,就要等待盘整之后再考虑进场,也就是再次回落一波,到最后一个中枢之内。