东吴基金迎新副总，能否破解产品发展不平衡？

来源：@国际金融报微博

发展超过20年的东吴基金近期迎来一位新副总。

12月11日，东吴基金宣布，黄漫于10日担任公司副总经理。资料显示，黄漫有多年固定收益投资领域的工作经验，曾担任红塔证券固定收益部副总经理，红塔证券上海固定收益分公司副总经理（主持工作）等职务。

黄漫的加入巩固了东吴基金的高管结构。目前，东吴基金的高层由总经理兼财务负责人、两位副总经理、督察长和首席信息官组成。

三季报显示，东吴基金管理规模为369.99亿元，相比同年成立的公募基金公司有些“掉队”，原因是公司目前还比较依赖债券型基金的规模，同时，权益类投资的业绩更依赖“老将”基金经理，多只权益类基金近三年业绩较为一般。

固收领域老将担任副总

根据东吴基金发布的高级管理人员变更公告，黄漫于12月10日担任公司副总经理一职。

公告显示，黄漫曾在红塔证券工作多年，且有多年固定收益领域的管理经验。历任红塔证券创新研究部金融工程师、副总经理、副总经理（主持工作），红塔证券子公司红正均方投资有限公司总经理，红塔证券固定收益部副总经理，红塔证券上海固定收益分公司副总经理（主持工作）、副总经理等职务。

记者查询公开信息得知，黄漫是南京大学物理学硕士，在衍生品投资、股票量化投资、债券投资等二级市场领域都有一定经验。结合其过往履历，在东吴基金的分管工作或与固定收益领域相关。

东吴基金现任总经理李素明也有多年红塔证券工作经历，历任红塔证券副总裁、常务副总裁、董事会秘书、总裁等职务。东吴基金另一位现任副总经理是李杰，从公开资料暂无法得知分管岗位，其曾在多家券商从事过行政管理、机构客户开发、营销管理、营业部总经理等职务。

有意思的是，东吴基金的大股东是东吴证券，但现任总经理和新任副总经理均是红塔证券出身，公开过往履历中并无大股东身影，这与部分基金公司高管中存在大股东履历不同。

一位公募高管业内人士向《国际金融报》记者表示，这是行业正常现象，基金公司的高管通常有两种来源，一种是大股东派来的，还有一种是市场化招聘来的。既然是非大股东背景，那么市场化招聘而来的高管，肯定是带着公司认可的资源。

该人士还表示，上述两种情况哪种更适合基金公司，无法从表面下定论，还需要看高管的任期业绩。

产品发展不平衡

东吴基金官网显示，公司股东为东吴证券（持股占比70%）、海澜集团（持股占比30%），成立时间是2004年9月。然而，作为一家成立超过20年的“老牌”公募基金公司，东吴基金的公募管理规模增长略显缓慢。

Wind数据显示，截至今年三季度末，东吴基金旗下公募管理规模为369.99亿元，自2023年一季度末以来，该规模整体得到增长。但相比同年成立的其他基金公司，摩根基金、东方基金规模已突破千亿元，中银基金、华泰柏瑞基金规模已突破5000亿元，天弘基金规模已破万亿元，东吴基金却没有抓住行业飞速发展的机会，有些“掉队”。

从东吴基金的产品类型来看，该公司的主要亮点在债券型基金，其次是一枝独秀的权益类基金——东吴移动互联，最后是REITs（不动产投资信托基金）产品。

从规模上看，东吴基金明显“偏科”。旗下债券型基金三季度末规模为180.52亿元，占总规模比接近49%，股票型基金三季度末规模为5.62亿元，混合型基金三季度末规模为86.28亿元。固定收益类产品占比过半，也是目前多家小型公募基金公司普遍现象。

在权益类基金中，东吴基金也有为数不多的亮点，由基金经理刘元海管理的东吴移动互联，最新规模为46.57亿元，截至12月10日，近五年来净值增长超过220%。

此外，依托大股东东吴证券的资源，东吴基金还参与了公募REITs赛道，东吴苏园产业REIT三季度末规模为32.93亿元。

权益类投资面临挑战

虽然成立时间久，但东吴基金偏向依赖“老将”，一些“新人”基金经理的成长还需时间检验。

数据显示，东吴基金旗下共有16名基金经理，其中，基金经理刘元海更像是公司的权益投资“台柱子”，管理公募基金超过12年，最新在管基金5只，合计规模60.55亿元。其管理的东吴移动互联A和东吴新趋势价值线，最新任职回报率均超过了200%，曾管理的东吴新产业精选任职回报率也超过了200%。

另一位权益类基金经理刘瑞，管理公募基金超过6年，最新在管基金3只，合计规模12.32亿元，其曾管理的东吴多策略A有超过80%的任职回报率。

不过，除了上述两位基金经理外，东吴基金其他年轻基金经理的业绩却逊色许多。

比如，基金经理张浩佳管理公募基金的年限为3.2年，其管理的东吴价值成长A，在不到两年的时间里，任职回报率为-23.96%。基金经理毛可君管理公募基金的年限为3.4年，其管理的东吴智慧医疗量化策略A、东吴双三角A、东吴医疗服务A均出现了较大亏损，前两只产品任职回报率均在-50%以下。

或许是“新人”业绩不佳，东吴基金还将两位曾经的基金经理“回炉重造”转岗研究员。

今年6月21日，东吴基金宣布，管理东吴安盈量化混合、东吴安享量化混合的基金经理王瑞离任，转任行业研究员。管理东吴阿尔法、东吴新经济混合的基金经理丁戈离任，转任公司高级行业研究员。

数据显示，王瑞管理东吴安享量化混合A的任职回报率为-55.47%，丁戈管理东吴新经济混合A的任职回报率为-69.04%，管理东吴阿尔法A的任职回报率为-53.5%。

拉长时间来看，东吴基金目前在权益类投资上面临的挑战更多。数据显示，截至12月10日，近三年来，东吴新经济、东吴安享量化、东吴双三角等多只基金净值亏损超过40%，且目前管理这些基金的基金经理，比如徐慢、谭菁管理公募基金的年限均不足1年。

新任副总黄漫能给东吴基金带来哪些改变，《国际金融报》记者将持续关注。就新任副总分管工作、公司为何规模发展较慢，以及未来规划等问题，记者向东吴基金官网发送了采访函，公司方面回应称，“在激烈的公募基金行业竞争，我们致力于追求多元化发展，不断发力权益、固收等多条线业务。”

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