由于美国关裞和该地区政治动荡的风险给欧洲经济带来压力,交易员们押注欧洲央行(ECB)将不得不采取更激进的方式降息。市场预期欧元将走弱,或从目前1欧元兑1.04美元左右跌至不到1美元的水平,而随着欧洲央行放松利率政策,未来几个月债券有望上涨。市场普遍预期周四欧洲央行将降息25个基点,交易商将密切关注政策制定者立场的任何转变。
目前,市场的基本情景预测为欧洲央行将在今年年底前再降息三次,将存款利率降至2%。这已展现出与美联储的分歧,但部分策略师表示,如果美国总统唐纳德·特朗普的惩罚性贸易关裞威胁成为现实,这一差距将进一步扩大,而且速度更快。
美国对从欧洲进口的商品征收关裞或将迫使欧洲央行进一步降息以支撑经济增长,从而在这一过程中损害欧元。与此同时,由于美联储维持高利率,以抵消关裞重燃美国通胀的可能性,美元将受到支撑。
Optiver外汇期权交易主管蒂姆•布鲁克斯(Tim Brooks)表示:“只要宣布一项针对欧洲的关裞,汇率就会回到平价。”从长期来看,市场参与者正在“寻求对冲欧元兑美元走弱并跌破平价的可能性”。
![](http://n.sinaimg.cn/spider20250129/129/w594h335/20250129/6878-893872161ed99bc4435a571f6804e78d.png)
风险逆转是一个备受关注的反映期权市场仓位和情绪的晴雨表,该指标显示,对冲年底前欧元走软的成本接近6月以来最高水平。美国存管信托与清算公司(Depository Trust & Clearing Corporation)的数据显示,今年欧元兑美元贬值至平价或更低水平的相关期权需求在本月相比11月和12月的交易量翻了一倍多。
这种谨慎情绪也渗透到了利率市场。交易员们押注了大量期权,认为欧洲央行将在年中之前至少降息50个基点,较迄今为止降息25个基点的节奏有所加快。一位市场参与者购买了一项期权策略,目标是到今年年中存款利率达到2%。
太平洋投资管理公司的投资组合经理康斯坦丁•维特(Konstantin Veit)在一份报告中写道:“我们认为,美国大选后,欧元区经济增长将面临更多下行风险,最终利率可能低于目前的预期。”
政策转变
可以肯定的是,欧洲央行较为中立的政策制定者之一、法国央行行长维勒鲁瓦•德加尔豪(Francois Villeroy de Galhau)淡化了大幅降息的必要性。上周五公布的数据显示,欧元区私营部门在经历了两个月的收缩后,1月出现增长,令分析师感到意外。
此外,特朗普的政策转变在最近几周引发了疯狂的投机行为,令汇市大幅波动。自去年11月大选以来,分析师一直预测称欧元将与美元达到平价。
过去两周,由于押注关裞将被推迟或淡化,欧元飙升逾3%。周二,在特朗普誓言全面征收“远高于”2.5%的关裞后,这些涨幅被逆转。
![](http://n.sinaimg.cn/spider20250129/147/w593h354/20250129/ca3e-5b8e0c2a21b5063aa6c30ca629b66726.png)
欧洲本土仍有很多不确定因素。在法国,新成立的政府试图在动荡的议会中通(20.09, 0.16, 0.80%)过一项预算,而这如同走钢丝一般艰难。在邻国德国,在总理奥拉夫·肖尔茨(Olaf Scholz)领导的联合政府于11月垮台后,选民将在2月进行投票。
彭博一项调查显示,周四,欧元区第四季度国内生产总值(GDP)也将在欧洲央行政策制定者宣布决定的几个小时前公布,该数据预计仅增长0.1%,低于第三季度的0.4%。
Candriam固定收益全球主管尼古拉斯•朱利安(Nicolas Jullien)表示,欧洲央行3月份的会议将“尤其重要,那时美国政府的首批举措和德国大选的结果已经揭晓”。
不过,Candriam对欧元区核心政府债券总体持乐观态度,与美国相比,欧元区通胀下行路径“更为稳固”。欧元区的长期通胀预期指标稳定在2%附近,与美国的相应指标形成鲜明对比。预计美联储周三晚些时候将维持利率不变。
富达国际宏观和战略资产配置全球主管萨尔曼•艾哈迈德(Salman Ahmed)等人预计,欧洲央行的降息幅度将超过市场预期。他预计今年总共会有150个基点,存款利率将达到1.5%,进入许多人认为的宽松政策范围。
“这是唯一能保护自己免受关裞风险的办法,让欧洲央行采取更激进的措施,” Ahmed表示。“我们质疑的不是它的方向,而是它的强度。”
责任编辑:郭明煜
![](http://img.t.sinajs.cn/t5/style/images/face/male_180.png)
![](http://img.t.sinajs.cn/t5/style/images/face/male_180.png)
![](https://tva2.sinaimg.cn/crop.0.0.40.40.50/005MUHDrjw8ekmsglaqdbj3014014mwx.jpg)
![](https://tva2.sinaimg.cn/crop.0.0.40.40.50/005MUHDrjw8ekmsglaqdbj3014014mwx.jpg)
APP专享直播
热门推荐
酒后在小区挪车被认定醉驾吊销驾照,司机起诉交警!法院判了 收起酒后在小区挪车被认定醉驾吊销驾照,司机起诉交警!法院判了
- 2025年02月15日
- 11:55
- APP专享
- 扒圈小记
29,865
事闹大了,前国乒教练尹肖驳斥吴敬平:颠倒黑白!
- 2025年02月16日
- 07:07
- APP专享
- 扒圈小记
2,808
重庆燃气道歉:针对燃气收费问题已派驻整改督导专班
- 2025年02月16日
- 09:51
- APP专享
- 北京时间
2,326
![新浪财经公众号 新浪财经公众号](http://n.sinaimg.cn/finance/72219a70/20180103/_thumb_23666.png)
24小时滚动播报最新的财经资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码关注(sinafinance)
投资研报 扫码订阅
股市直播
-
趋势起航今天 15:45:04
【美官员将前往沙特 就俄罗斯相关问题进行会谈】美国中东问题特使威特科夫表示,他将于今晚与美国总统国家安全事务助理迈克·华尔兹一起前往沙特阿拉伯,就俄罗斯相关问题进行会谈。威特科夫表示,希望此次会谈能在俄乌冲突问题上取得一些真正良好的进展。他还称,美国官员也在与乌克兰官员进行单独交谈。乌克兰第一副总理、经济部长尤利娅·斯维里坚科当天则表示,乌克兰政府代表团已开始在沙特筹备乌克兰总统泽连斯基访问沙特。此前多家媒体15日援引美方官员的消息报道,美国国务卿鲁比奥等高级官员定于未来数天内在沙特阿拉伯与俄方代表就乌克兰问题开始谈判,同时为普京与特朗普会面做准备。 -
趋势起航今天 15:15:02
【以色列内阁投票确认扎米尔为下任以军总参谋长】以色列内阁已正式投票确认埃亚勒·扎米尔为以国防军下任总参谋长。扎米尔将于3月5日就职。根据以色列法律,以军总参谋长人选必须先通过高级任命咨询委员会的审查,然后再由内阁投票确认。即将离任的以军总参谋长哈莱维于今年1月21日发表声明说,在2023年10月7日巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动(哈马斯)对以色列的袭击中,以军应对失误,自己对此负有责任,因此申请于3月6日辞职,并已将辞职信递交给以色列国防部长卡茨和总理内塔尼亚胡。 -
趋势起航今天 15:10:48
以色列政府批准任命埃亚勒·扎米尔 (Eyal Zamir)为下一任以色列国防军参谋长。 -
趋势领涨今天 11:48:52
中信建投(sh601066)策略陈果团队发文称,当前内需平稳开局,外需扰动有限,稳增长导向明确、地产逐步走出需求冰点、政策推动增量资金入市等因素支撑下,中期市场仍将维持震荡上行趋势不变。近期科技板块涨幅已较可观,部分主题方向短期交易指标存在过热,但对比23年的基本面逻辑,本轮科技行情演绎预计仍有空间,包括港股科技巨头在内的一批代表性公司的估值中枢与上沿也有理由明显高于过去两年,而具体演绎预计科技主线内部可能存在一定的轮动。 -
趋势领涨今天 11:20:10
【“惠“聚元宵】乐享头彩!即日起《潜伏擒牛》VIP课程全场六折,半年VIP课程低至881元/月;更有月课1088元/月,季课6折3088元/三个月。活动过后价格会提升,切勿错过!加入至尊擒牛VIP:享四大顶级服务 【1】购买VIP自动加入私密小直播间!【2】每周3-5只超短金股调入调出服务,适合实时看盘的投资者!【3】每日一份高端内部绝密文章:包含明日布局、热点版块、指数预判!【4】每月2~3只高端中线金股服务!VIP超短、中线个股均有涉足,让上班族也能跟上VIP节奏!赶紧戳,直接购买:【更多独家重磅股市观点请点击】【更多独家重磅股市观点请点击】 -
趋势领涨今天 09:42:23
【财政部划转中国农业再保险55.9%股份至中央汇金】中国农业再保险股份有限公司2月14日公告,其控股股东财政部将其持有的中国农业再保险的全部股份(占总股本的55.90%),无偿划转给中央汇金投资有限责任公司。划转完成后,财政部将不再持有任何中国农业再保险股权,中央汇金将持有中国农业再保险约55.90%股份,成为公司控股股东。 -
趋势起航今天 09:19:42
【北京发布网络平台交易新规 未经同意不得滥发营销短信】北京市市场监管局近日公布《网络交易平台经营者服务协议与交易规则合规指引》《网络交易平台经营者信息公示与披露合规指引》《网络交易平台经营者禁限售商品管理合规指引》。指引提出,不得编造、修改、删除、屏蔽消费者的评价信息,也不得好评前置、差评后置误导消费者。自动续费前五日应以显著方式提醒,并提供简便的随时取消或变更选项。 -
趋势起航今天 09:03:21
2015年发生股.灾时,中证金融公司和中央汇金作为国家队救市,买了很多股票,后来中证金融公司一部分股票减持,另一部分股票都转给了中央汇金。现在财政部和中证金融公司又将很多股票转移给了中央汇金,中央汇金的大股东是中投公司,中投公司有四张牌照,中央汇金现在又收到了中证金、信达、长城等三张牌照,相当于中央汇金现在手握七张牌照,后期进行证券整合、处理不良资产是手到擒拿,所以,证券整合、资产重组应该要拉开序幕,下周就看市场炒不炒作了!中金公司(sh601995)现在有钱,有股票,基本能够控制整个市场,所以,将他们称之为平准基金,应该不为过!但经过这次整合以后,后期应该不会推出平准基金了,中央汇金大概率就是所谓的平准基金。 -
趋势领涨今天 07:44:23
周末最大的王炸来了,腾讯的微信正式接入DeepSeek。只要成功接入,那全球范围内没有比DS用户更多的大模型!上一个享受这个待遇是华为鸿蒙,而且鸿蒙是搞了很多年才各方支持的!DeepSeek横空出世不到一个月,就得到了所有巨头的支持,这才叫国运级的产品。DeepSeek破圈最大的作用,就是带来全球AI的平权,我们是最大的受益者!有了AI的助力,人工智能、无人驾驶、低空经济、机器人(sz300024)等新兴产业就能全面发力,让我们的经济换道超车,迎来新一轮增长周期!中国资产、中国科技也会迎来全面重估,A股慢牛也有望正式开启。 -
趋势领涨今天 07:14:00
许多外资巨头看到了中国高科(sh600730)技的力量,纷纷改变了对中国高科(sh600730)技的看法,纷纷唱多中国资产,唱多中国股市。A股科技股迎来一波牛市行情。瑞银给出中美上市公司对标的名单:英伟达——寒武纪(sh688256)(估值比英伟达高312%)、海光信息(sh688041)、地平线机器人(sz300024)、黑芝麻(sz000716)智能;特斯拉——小米集团和理想汽车,折价竟然高达80%甚至90%;台积电——对标中芯国际(sh688981)和华虹半导体;思科——对标中兴通讯(sz000063);meta——对标腾讯;亚马逊——对标阿里巴巴;谷歌——对标百度;阿斯麦——对标北方华创(sz002371)。