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标普500指数在8月份已经有10天收盘创出纪录新高，但策略师们对于后市走势展望则产生分歧。难怪一些投资者正在增加防御性对冲。
看看股票期权就明白了。标普500指数三个月看跌期权相对看涨期权的成本自6月底以来就一直在上升，并且已经高于五年平均水平。
美国小盘股--通常与经济周期更为密切相关--相对于大盘股势将迎来自2011年以来的最长跑输局面。
这些迹象表明，随着德尔塔毒株蔓延，并且美联储决策者在杰克逊霍尔研讨会上讨论减码，追捧风险资产的投资者正在增加防御性对冲。
东方汇理高级多资产策略师Francesco Sandrini接受采访时表示，“我们继续致力于风险资产，但对冲措施已经到位，因为虽然宏观经济状况仍然具有韧性，但一些问题可能会阻碍非常高的估值。我们认为这种环境非常脆弱。毫无疑问，货币环境正在影响经济增长。”
Sandrini青睐使用信贷来作为对冲股市中短期可能回调5%-7%风险的工具。
“这不会是一个非常深的回调，”他说，“但现在是我们进行一些对冲的时候了。”
若美国银行技术分析师的预言是准确的，那么避险资产可能势将进一步上涨。在本周的一份报告中，他们预测美国国债正处于上升趋势的开始，同时表示看跌对经济增长敏感的股票以及石油和铜。
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责任编辑：李桐
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