马斯诺需求层次理论趣解信贷泡沫

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　　新浪财经讯 北京时间4月25日晚间消息，PETER TCHIR在BI撰文，以马斯诺需求层次理论图解信贷泡沫，他认为目前市场处于泡沫层次次高的“尊重需求”层次，即“我发现价值的能力无人能及”阶段。

　　马斯诺需求层次理论认为人的需求从低到高分为五个层次，分别为生理需求，安全需求，归属和爱的需求，尊重需求，自我实现的需求。

　　PETER TCHIR将市场信贷泡沫划分为类似的五个层次：

马斯诺需求层次理论趣解信贷泡沫

　　1、生理需求：美国国债，“只想保护自己，不在乎收益，只想随时能够变现”；

　　2、安全需求：投资等级(IG)债券，“有些高质量债券看上去值得冒风险”；

　　3、归属和爱的需求：高收益、新兴市场、ETF指数(hy，em，etf'indices)，“价格真的很便宜啊，每个人都在买进，能出什么问题呢！”；

　　4、尊重需求：新发行的、杠杆化的、流动性差的资产(new issue fliping，leverage，illiquid)，“我发现价值的能力无人能及”；(目前市场处于这一阶段)

　　5、自我实现的需求：复杂的cdo cpdo  lss siv，“我是信贷奇才！”(铁军)