近期分别有世纪证券、红塔证券、云南证券和齐鲁证券等券商股权挂牌转让。在券商行业大幅创新、传统业务转型的形势下，小型券商面临的生存环境越来越艰难，希望通过并购等方式做大做强

　　⊙记者 刘伟　　

　　日前，北京产权交易所公告称，终结世纪证券股权转让项目。今年以来，多家非上市券商股权挂牌转让。业内人士认为，中小券商积极谋求转让股权的背后，一方面是行业转型趋势下小券商希望通过并购等方式做大做强；另一方面也显示中小券商在市场份额逐步向大券商集中过程中面临艰难困境。

　　终结股权转让

　　日前，北京产权交易所公告称，北京首都旅游集团有限责任公司及广州天伦万怡投资有限公司转让所持世纪证券有限责任公司91.65%股权项目于2013年6月28日发布转让信息。北京产权交易所于2013年8月26日收到转让方申请终结交易的函件，根据相关规定，北京产权交易所对该项目做出终结的决定。

　　世纪证券股权项目终结，从其受让方条件来看，条件苛刻或许是主要原因。北京产权交易所的公告显示，世纪证券91.65%股权的转让要求是，意向竞买人应为金融机构，注册资本不低于50亿元，总资产不低于500亿元，净资产不低于100亿元，成立时间不少于10年。并且，项目不接受委托、信托和联合受让。

　　世纪证券近年来盈利能力并不理想。资料显示，世纪证券成立于1990年，注册资本7亿元。北京首都旅游集团有限责任公司持有其60.8%股权，为第一大股东，广州天伦万怡投资有限公司持有其36.36%股权。去年世纪证券亏损6231.61万元，今年前五月实现净利润1611.81万元。公司净资产8.68亿元，评估后为14.59亿元。此次股权转让方为北京首都旅游集团有限责任公司和广州天伦万怡投资有限公司。转让完成后，北京首都旅游集团有限责任公司仍持有标的公司5.51%股权，广州天伦万怡投资有限公司则退出持股。

　　小券商困境难解

　　事实上，近期分别有世纪证券、红塔证券、云南证券和齐鲁证券等券商股权挂牌转让。在券商行业大幅度创新，传统业务转型的形势下，小型券商面临的生存环境越来越艰难。有分析师指出，以目前开展的部分创新业务为例，多数项目和净资本挂钩，而小券商并不具备这一条件，在此情况下，小型券商基本失去赶上新机遇的门票。而对于传统的经纪、资管、投行等业务，小型券商近两年才集中拿到牌照，未有盈利的情况下，竞争变得更加激烈，最终疲于应对。

　　“未来券商行业集中度将向银行、保险等行业看齐，这个过程中一部分生存状况较差的小型券商最终出路就是谋求差异化竞争或者被并购。但并购这条路其实并不好走，并购后客户、员工、管理等方面的整合才是难点所在。”前述分析师表示。

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