刘景德
股市低迷有七大原因
信达证券研发中心副总经理刘景德日前在某媒体表示,我国股市持续低迷的原因主要有以下七点:
1.投资者对宏观经济前景缺乏信心。尽管政策已明显转暖,但GDP下行的势头并未得到遏制。由于在需求上存在明显问题,经济缺乏持续增长的动力。
2.欧债危机波折频频,导致国际避险情绪不断升级。大量资金的撤出对A股的流动性环境带来不利影响;美元指数持续走强也打压了大宗商品价格,对资源品板块构成利空。
3.股市的功能定位扭曲,重“筹资”轻“投资”的倾向体现的较为明显。在发行制度改革的背景下股市的扩容节奏较快,但在优化投资者结构方面则步伐缓慢。全流通环境下巨大的资金缺口导致股指屡创新低。
4.投资者对股市未来发展缺乏信心。自2007年10月来股市连续下跌,除2009年前8个月出现一波上涨行情外,其间并未出现明显的挣钱机会,投资者损失惨重,信心恢复需要比较长的时间。
5.银行违规资金撤出股市后,目前仍然没有开辟储蓄资金进入股市的正常渠道,股市资金匮乏,就很难保持活跃。
6.上市公司质量不高,这主要表现在两个方面:一是上市公司亏损数量依然比较多,二是部分上市公司缺乏成长性,管理水平低下,现代企业制度尚未有效发挥作用。
7.目前股市缺乏实质性利好政策,2012年以来确实出台了一系列利好政策,但是宣传性利好多于实质性利好,或者有些利好政策短期很难奏效。
董宝珍
再谈“中国股市正在下金子”
北京否极泰投资咨询中心(有限合伙) 执行合伙人 CEO董宝珍在其博客中再次谈到“当前中国股市正在下金子!”这一观点。董宝珍认为,股市运行在确定的规律中。股市比世界上任何一个行业都复杂,都难预料。但是股市不是旋风,股市是有规律的。倘若股市没有规律是旋风,所谓理性投资就无从谈起了。正是股市有逻辑和规律,理性投资才有意义!股市在复杂的表面现象背后,存在着确定无疑的规则。用马克思的话讲就是:“价值决定价格,价格围绕价值波动。”由于价值规律的存在,使得估值水平低到某种状态时候上涨必然来临,反之估值过高下跌必定来临,这是几百年来,各国股市的共同规律性走势。中外股市几百年来,发生的只是周而复始的物及必反和否极泰来,只是周而复始的市盈率波动。没有任何一个国家的股市,实质地打破了在一定市盈率范围内的反复循环波动的规律。世界上从来没有一个国家的股市是单边波动而不反转,而且这个反转的大概区域也是有规律和可知的(不可知的是具体点位)。巴菲特讲过一句发人深思的话:“股市只有在两端才能看清它的方向”,今天中国股市,一方面,创出自开张以来最低估值水平,另一方面,中国股市到处弥漫着恐惧的情绪。极端低估加恐惧,中国股市未来无限清晰!
“当前中国股市正在下金子!”决无错误!如果现在股市还有巨大的不确定、还有巨大的风险,还不能投资,那意味着中国股市的运行没有规律,也意味着巴菲特总结的经验和投资原理是错误的。
董宝珍同时指出,危机中下注是最成功的投资策略。今天广泛传递的基本面困境,正是最佳的投资时期。美国百年不遇的金融危机,创造了百年不遇的投资机会,只用了不到四年股市涨了一倍。令人担忧的经济问题反而会创造最真实巨大的投资机会。美国是这样,中国、日本、马来西亚、危地马拉、柬埔寨……都是这样!
基于以上这些常识和道理,我有清晰的确认,“当前中国股市正在下金子!”现在中国股市机会满地,现在不仅应该留在股市继续战斗,而且还要积极寻求在股市更大的投入,现在股市金光灿烂,金条满地!
田渭东
目前是“挖坑”行情
开源证券有限责任公司研究所所长田渭东昨日在其微博上表示,
短期投资者担忧地缘政治影响,市场情绪急转直下,目前行情的基本面非常类似99年“5.19”行情前夕的状况。世界范围内都在放松流动性,资金的涌动还会滞后传导影响资本市场上扬。目前是“挖坑”行情,风雨过后,将现美丽长虹(微博)。(牛仲逸 整理)
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