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引入银行参与活跃公司债市场http://www.sina.com.cn 2007年07月10日 04:50 全景网络－证券时报
公司债相关工作提速，券业人士建议：引入银行参与活跃公司债市场 证券时报记者邬 敏 本报讯自6月份以来，公司债的相关推进工作明显加快。昨天，《上海证券交易所固定收益证券综合电子平台交易试行办法》公布，总则中明确规定，该办法所称的固定收益证券“包括国债、公司债券、资产支持证券”。业内人士认为，该条文可以视为对公司债券交易平台的确认，即在固定收益证券综合电子平台上进行交易，这比交易所原来的交易平台有所改进。但业内人士仍然坚持认为，如果公司债券的交易不能引入银行，对公司债券将来的发行交易状况依然不容乐观。 “固定收益平台比过去有很多改进，例如引入了一级交易商做市机制，交易商可以通过报价和询价两种方式进行买卖。”国海证券固定收益证券研究中心研究员何康指出。 此前，于6月13日公布的《公司债券发行试点办法（征求意见稿）》附则规定，“公司债券由中国证券登记结算公司统一登记托管”。据此条款，业界认为公司债券会放在交易所市场进行交易。 对此，当时就有很多券商纷纷表示担忧：目前交易所市场和银行间市场是分割的，从债券投资人风险控制的角度来说，信用社、商业银行等机构投资者可能不会参与交易所市场的交易。而债券市场如果缺少了银行，只有券商、基金、保险公司的加入，其交投的活跃程度将大打折扣。 “7月7日，上证所对固定收益平台进行了一次测试，这是在为7月25日的开始试行做准备。”一位业内人士透露，7月13日，财政部就将推出新债，以配合该平台的交易试行。 在今年4月份，上证所还在该平台上举行了一次“模拟交易大赛”，参与者包括创新类及规范类证券公司、基金管理公司、保险资产管理公司、持国债特别席位机构等。据参赛的一位券商人士指出，“比赛非常火爆”，但他担心的是，待真正推出这个平台时还能不能这么火爆？ “虽然固定收益平台做了一些技术层面的改进，但因为央行不允许银行进入交易所市场，这些改进和探讨可能就没有太大的意义，因为将来谁来买债券的问题还是存在。”某券商人士指出，虽然业界普遍担忧这个问题，但它的解决关系到主管部门间的协调，“会怎样解决不好预测”。 第一创业证券总裁助理王卫认为，固定收益平台的交易方式较交易所过去的交易方式有所改进，做空也更容易，这些都是很好的尝试。
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