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泰阳证券 陈三贤
周四，两市主要股指小幅调整，个股活跃度大大降低，共有193只股票跌幅超过3%，个股风险突然放大。目前市场最为关注的是金融、地产及有色金属三大多方主力能否保持持续上攻动力。在调整市道中，优质股表现出良好的抗跌性。弱化题材，围绕公司价值及成长来展开行情是市场真正成熟的标志，也是摆脱1300点约束、形成牛市的先决条件。
市场整体运行：周四，两市主要股指出现震荡调整。最终，上证指数跌0.83％，深综指跌0.86％，上证50指数跌0.85％，深证100指数跌0.95%。两市成交明显萎缩，包括权证交易量，上海成交155.04亿元，与周三相比缩小19.40%，深圳成交103.12亿元，缩小14.87%。个股活跃度明显降低，个股下跌幅度出现扩大迹象。从涨跌家数看，两市共有302只股票上涨，1140只下跌，个股涨跌比为1：3.77。涨幅榜显示，包括新复牌的G股，两市A股有9只股票涨停或涨幅超过10%。G新世界等四只“新G股”复牌后出现大幅填权，但“新G股”也出现了明显分化，另一只“新G股”G康佳A股改复牌后出现贴权。涨幅榜上共有24只股票涨幅超过5％。跌幅榜上，G天威、天发石油及G包铝分别以6.95%、6.48%及5.85%的跌幅居跌幅前三甲，共有193只股票跌幅超过3%，个股下跌幅度明显扩大，市场风险加大。
板块动态：从行业看，周四各行业指数出现普跌。上海及深圳地产指数分别下跌0.65%及1.41%，深圳金融指数受深发展A拖累下跌1.93%，前期走势较强的深圳服务类指数大跌2.61%。值得关注的依然是地产、金融及有色金属，这三大行业在美元贬值及人民币升值的推动下，自06年以来一直成为市场主线，对指数影响最大的除了中国石化外就是以上三大行业。
从周四的表现看，地产股在周三冲高回落，周四出现小幅调整，但无论是从指数还是从主要个股看，仍然保持着良好的上升通道。银行股中走势最强的是G民生，该股在创出新高之后明显上涨乏力；市场普遍预期招行H股发行价将高于A股市场价，但该股近日走势平淡；近日海外投行再次下调了对交通银行的评级，银行股的走势蒙上一层阴影。有色金属股周四走势较弱，除中金黄金受金价大幅上涨鼓舞放量上扬外，中色股份、G宏达及兰州铝业等多数有色金属股票大幅下跌。三大领涨板块还有多大的上攻动力是目前市场普遍关注的问题，如果金融、地产及有色金属失去上攻动力甚至向下调整，大盘将再次受阻于1300点。
从风格板块看，周四个股活跃度明显降低，调整市道中题材股跌幅居前，而优质股表现出良好的抗跌性。以G天威为代表的新能源题材股及以G包铝为代表的私有化概念股全线调整。优质股烟台万华、G上能、小商品城及盐湖钾肥大幅上涨，G宝胜等业绩增长预期良好的优质股也表现出良好的抗跌性。自2006年以来，市场的主要上攻动力来自各种题材，股改、人民币升值、私有化及地产重估均具有浓厚的题材性质，其中所酝酿的盈利机会也以交易性机会为主。自03年以来一直占据主导的“价值投资”在06年被明显淡化。尽管06年上市公司整体盈利预期不佳，高成长公司家数呈现下降趋势，但其中仍然有为数不少的公司是具有良好成长性的。很难想象，市场能够在忽略优质公司价值与成长的情况下实现真正意义上的牛市。如何弱化甚至摆脱“题材”，真正围绕上市公司价值及成长来展开行情是市场成熟的标志之一，也是摆脱1300点、形成牛市的先决条件。
数据来源：ＷＩＮＤ资讯 制表：张曙东
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