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中国神华(40.000, 0.92, 2.35%)(601088.SH),再次赚翻了。
根据业绩预告显示,中国神华2024年净利润570亿元-600亿元,同比下降4.5%至0.5%。单季度看,2024年Q4净利润预计124.3亿元左右,同比增长8.7%。
也就是说,日赚近1.4亿!
可能很多人对中国神华嗤之以鼻,认为这是一家周期公司,盈利能力最好的时候往往是风险最大的时候。
但是,这可能是一种偏见。
2020年至2024年,中国神华净利润分别为391.7亿元、500.8亿元、696.5亿元、596.9亿元和585亿元,合计超过了2700亿元。
也就是说,中国神华不仅赚钱能力强,而且盈利持续性出色!
事实上,自登陆资本市场以来,过去18年时间里,尽管公司净利润有不少幅度的波动,但从未发生过亏损,净利润在100亿元至700亿元之间。
可能有人要说,尽管中国神华盈利能力很出色,但上市至今,累计涨幅也只有62%,且如果在2007年最高点买入的话,至今也没能回本。
那是因为,中国神华的发行市盈率达到了45倍,上市后又遭到了市场的爆炒。说白了,市场把中国神华当做成长性公司,给了错误的高估值,同时,又因为当时上证指数刚好处在6000点附近,市场情绪非常亢奋,导致当时买入了投资者蒙受了巨大的损失。
但是,今时不同往日。
根据公司最新发布的《2025年-2027年度股东回报规划》,现金分红不少于公司当年净利润的65%,也就是说,假设公司每年实现600亿元的净利润,对应的分红金额不少于390亿元,股息率在5%以上。
注意,这还是建立在过去五年时间,股价涨了好几倍的情况下。而且,5%的股息率,不仅高于长江电力(28.900, 0.70, 2.48%),甚至高于以高股息著称的美的集团(73.880, 1.06, 1.46%)。自上市以来,中国神华累计分红18次,累计分红金额高达3452亿元。
这么说吧,如今的中国神华,是一家每年能赚几百亿、股息率高达5%的低市盈率公司!
可能有人要问了,过去业绩不代表将来,接下来中国神华的经营业绩会如何?
核心看煤炭业务前景!
首先看煤炭消费量。
过去十几年时间,我国的煤炭能源消费规模总体呈不断上升趋势。根据中国煤炭工业协会的预计,2025年煤炭消费需求将平稳增长,较2024年略有增加。
另外,根据《中国能源展望2060》显示,我国一次能源消费总量将在2030年-2035年间达到顶峰,峰值约62.6亿吨标煤,非化石能源将在2045年成为我国能源供应的主体。
也就是说,尽管我国大力发展清洁能源,但是,在未来十年时间里,传统能源尤其是煤炭能源依旧是主力军。
其次是煤炭储量和煤炭价格。
截至2023年底,中国神华可开采储量是133.8亿吨,够开采40年。煤炭价格方面,由于煤炭开采都是央国企,再加上自2016年煤炭行业结构性改革之后,煤炭价格总体稳定,且稳中有升。
2023年以来,动力煤价格波动下行,业内普遍预计2025年动力煤将处于窄幅震荡趋势。
接下来是煤炭开采成本。
2024年前三季度,中国神华自产煤单位生产成本为186.3元/吨,同比下降了2.46%,超出了前一年的公司预计。
2022年至2024年前三季度,中国神华毛利率分别为39.03%、35.9%和33.69%,跟煤炭整体行情保持同步,且高于不少同行公司。
还有就是经营性现金流。
2021年至2023年,中国神华的经营性现金流净额分别为943.5亿元、1097.34亿元和896.87亿元;2024年前三季度,这个数字是835.04亿元。显然,都大幅高于同期净利润。
也就是说,中国神话议价能力强,且现金流充沛。
最后,做个简单总结。
从业绩增速角度说,可能2025年不会有太高期望,但是,煤炭需求和煤炭价格保持稳定,中国神华的盈利能力依旧强劲,再加上公司充沛的现金流,股息率是能够有保障的。
在这样的背景下,考虑到长期收益率不断下行,中国神华可能给不了大家“一夜致富”,但是可以获得“稳稳的幸福”。
(转自:泡财经)
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趋势领涨今天 00:56:01
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趋势领涨2025-01-28 01:20:14
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趋势领涨2025-01-28 01:20:06
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数字江恩2025-01-27 07:09:31
考虑到长假影响,节后的解盘在假期最后一日再发。祝大家春节愉快!!【更多独家重磅股市观点请点击】 -
徐小明2025-01-27 07:04:26
祝大家新春快乐! -
徐小明2025-01-27 07:02:59
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