“外资看好A股”，国内投资者为什么减持股票？

　　炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！

11月22日（周五）股市大幅调整，总体上属于情绪性过度反应，中国经济基本面和上市公司基本面并未发生逆转，仍处于正常的巩固向上进程中。美国特朗普政府打压中国，本质上是升高中美经济交流的成本，是“成本战”，而不可能成为美国压垮中国之战。

外资参与中国大市场，中国十分欢迎，因为市场本来就应该多姿多彩、方便要素自由配置。所谓“开放”，其实是“市场化”的代名词。但是，除了“市场化”“开放”，还要通过公共治理保障国家和人民的利益安全。依法公共管理是必需品。外资遵守在地国法律和遵循在地国文化习惯，是必需的，否则就会发生冲突，也会反过来影响市场秩序。

外资在中国实体经济领域投资，已经很习惯了，汽车、化妆品、医疗器械、食用油等等，很多都是外资在做。所以，外资在实体经济领域活动，总体上已正常化了。但是，资本市场特别是股票市场不是这样，除了在IPO之前已存在的外资股东和少量在IPO阶段进入的外资股东，二级市场流通股中，新进外资是很少的，这部分持有比例仅有3%左右。

这就涉及到如何看待外资机构评判和预测A股市场的问题了：第一，外资机构在流通股市场持有A股的意愿并不强，持股比例也不大。他们日常对A股市场的分析、评论，充其量是完成一个“观察作业”。外资并没有对A股市场有多么深入的体验，更多情况下是站着说话不腰疼。

第二，中国机构投资者和其他法人主体持有50%左右的流通股票，再加上大股东、特殊股东持有的大量存量限售股，可以说，投资机构和大块头主体（也包括个人大户）占据着绝大部分股份。那么，具备展望A股走势的全面能力的，应该是中国的金融机构。

申万宏源海通证券、中信证券（维权）、中信建投证券、南方基金、博时基金等大型证券基金机构，应该及时就中国股市的走势和方向发声，让公众有一个专业判断的依据。并且，这些中国大型机构的声音应该作为主导。

第三，中国人自己要维护好A股这个舞台，才可能让外国演员来演出。中国A股这个舞台品牌亮起来，外国演员就会争先恐后来参与。

近期，不少媒体报道“外资机构看好A股市场”，还有的报道说“外资增持了A股”，A股却出现大跌，就是因为上述原因。

希望转述、渲染“外资机构论A股”的做法降到最低限度。希望中国主流机构公开地、大幅度地发表对A股市场的理性观察。

中国主流机构公开地、大幅度地发表对A股市场的理性观察，也是推进股市开放发展的必要条件。自己说不清楚自己，靠别人来说自己，还“开”什么“放”？

董少鹏

海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP