【安踏体育（2020.HK）】Q3安踏及FILA流水走弱，Q4冬装旺季期待多品牌销售提振——24年三季度经营情况点评（孙未未）

　　炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！

24Q3安踏和FILA品牌流水走弱，库存和折扣仍保持健康

安踏体育公告2024年三季度经营情况。分品牌来看，2024年第三季度安踏品牌零售流水同比增长中单位数、FILA同比下滑低单位数、其他品牌同比增长45~50%。三季度终端零售压力加大，安踏及FILA品牌零售流水低于预期，与二季度相比，安踏增速环比略有放缓、FILA转为下滑，而其他品牌增速有所加快。

安踏品牌：24Q3安踏品牌库销比小于5个月、环比维持；零售折扣线下同比基本持平，线上折扣同比改善。分产品及渠道来看，安踏大货、儿童流水同比均增长中单位数；安踏线上延续高增长，流水同比增长超20%。

FILA品牌：FILA品牌24Q3受大环境影响零售流水转为下滑，其零售折扣及库存仍处于健（金麒麟分析师）康水平，零售折扣未有加深，库销比接近5个月。分产品及渠道来看，FILA大货零售流水同比持平，潮牌和儿童流水压力相对较大。

其他品牌：24Q3其他品牌零售流水继续保持较快增长，其中可隆流水增速快于迪桑特，二者流水分别同比增长65~70%、35~40%。同时迪桑特和可隆零售折扣同比均有明显改善。

多品牌协同发展，产品、渠道多维度发力

安踏品牌线下门店精耕细作，今年以来逐步开出多样化店型，进一步细分市场及渠道，提升门店经营业绩，例如，其针对高端商场开设的Palace殿堂级门店、球鞋集合店SNEAKERVERSE、以及主打高性价比的超级安踏店。其中超级安踏店今年计划开设近50家，且从目前已开出的门店来看，其店效优于普通大货门店。产品端，品牌高性价比慢跑鞋PG7销售喜人，并围绕欧文推出多款产品。FILA品牌受消费需求疲弱影响三季度有所下滑，其积极加强营销等成本控制，提升经营质量，同时发展高尔夫、网球等系列产品。其他品牌中迪桑特和可隆保持较快增长、规模继续扩张。

风险提示：国内外需求持续疲软；库存积压；行业竞争加剧；电商渠道增速放缓；费用投入不当、小品牌培育或者AMER盈利改善不及预期。

发布日期：2024-10-11

免责声明

海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP