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市场行情回顾:截止到9月20日周五收市:本周上证指数+1.21%,报2736.81点;沪深300指数+1.32%,报3201.05点;SW有色金属行业指数+5.21%,报3919.14点。分子行业来看,本周有色金属行业5个二级子行业中,工业金属、贵金属、小金属、能源金属、金属新材料较上周变动幅度分别为+7.60%、+2.79%、+5.29%、-0.05%、+0.69%。
重点金属价格数据:本周上期所铜、铝、锌、铅、镍、锡分别收于75,840元/吨、20,070元/吨、24,170元/吨、16,595元/吨、125,350元/吨、261,870元/吨,较上周变动幅度分别为+2.35%、+1.57%、+1.77%、-1.04%、+0.89%、+1.93%。本周伦敦LME铜、铝、锌、铅、镍、锡分别收于9,486美元/吨、2,486美元/吨、2,867美元/吨、2,042美元/吨、16,470美元/吨、32,150美元/吨,较上周变动幅度分别为+1.91%、+0.61%、-1.29%、-0.07%、+3.30%、+1.08%。本周上期所黄金、白银分别收于590.62元/克、7,548元/千克,较上周变动幅度分别为+1.57%、+2.99%。本周氧化镨钕、氧化铽、氧化镝、烧结钕铁硼N35毛坯分别收于42.15万元/吨、582.5万元/吨、177万元/吨、112.5元/公斤,较上周变动+1.81%、+1.30%、+0.57%、+2.74%。本周电池级碳酸锂、工业级碳酸锂、电池级氢氧化锂、澳洲锂精矿价格分别收于74500元/吨、71500元/吨、72000元/吨、650美元/吨,较上周变动0.00%、0.00%、-1.37%、+3.17%。本周国内电解钴、0.998MB电解钴、四氧化三钴、硫酸钴分别收于16.5万元/吨、15.13美元/磅、11.85万元/吨、2.85万元/吨,较上周变动-1.49%、0.00%、0.00%、0.00%。
投资建议
美联储在本周议息会议上宣布降息50个基点至4.75%-5.00%,为2020年3月后首次降息,本轮美联储降息周期正式开启。自此,除日本外的主要发达国家经济体均进入降息周期。美联储50个基点的首次降息幅度略强于市场主要机构预期。尽管鲍威尔在降息后声明中保持中性偏鹰,认为通胀未明确降温,经济稳健增长,未见衰退迹象,暂消市场对经济衰退的担忧。但会后CME工具显示市场预期年内累计125个基点幅度的降息,要超出美联储9月点阵图给出的年内累计100个基点的降息指引,表明市场预计后续美联储仍将有较大幅度的降息与宽松空间。美联储大幅度的开启降息周期,美国政策利率有望持续下行或将带动实际利率快速下降,有利于驱动黄金价格在创新高后继续上涨,建议关注A股黄金龙头企业山东黄金(600547)、中金黄金(600489)、银泰黄金(000975)、赤峰黄金(600988)、湖南黄金(002155)。此外,美联储降息也为国内货币政策宽松创造了有利条件,伴随国内“金九银十”旺季开启,叠加以旧换新政策,下游开工与销售提升有望拉动铜铝等工业金属需求边际改善,国内铜铝等主要金属品种库存有进入去化阶段的迹象,叠加全球流动性的宽松,或将提振铜铝价格,建议关注紫金矿业(601899)、西部矿业(601168)、洛阳钼业(603993)、金诚信(603979)、中国铝业(601600)、天山铝业(002532)、神火股份(000933)、云铝股份(000807)。
风险提示
1)国内经济复苏不及预期的风险;2)美联储加息超出预期的风险;3)有色金属价格大幅下跌的风险。
如需获取报告全文,请联系您的客户经理,谢谢!
本文摘自:中国银河证券2024年9月23日发布的研究报告《【银河有色】行业周报_美联储超预期开启降息周期,金属价格普涨》
分析师:华立
研究助理:孙雪琪
评级体系:
推荐:相对基准指数涨幅10%以上。
中性:相对基准指数涨幅在-5%~10%之间。
回避:相对基准指数跌幅5%以上。
推荐:相对基准指数涨幅20%以上。
谨慎推荐:相对基准指数涨幅在5%~20%之间。
中性:相对基准指数涨幅在-5%~5%之间。
回避:相对基准指数跌幅5%以上。
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