IPO节奏（9月18日-9月20日）|分拆_新浪财经

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来源：凯瀚财经

827新政以来，一共有87个项目注册生效，其中主板30家，科创板16家，创业板41家。

827新政之后，长期每周有2个项目注册生效，因此业内曾经有“每年100个IPO”的说法。但从5月27日-5月31日那周开始，每周只有1个项目注册生效，这么看每年就只有50个了。

北交所本周无项目注册生效。827新政以来，北交所有33个项目注册生效，其中2024年以来只有11个。

本周无新受理项目。

下周是以2024年3月31日为基准日申报项目的受理截至日，但三个交易所均尚无新受理项目。这个基准日虽然不怎么常用，但以前也是有几家的。

本周无IPO项目上会。根据预告，下周兴福电子将上会。

本周北交所无项目上会。根据预告，下周科隆新材将上会。

兴福电子是一个极其特殊的项目。首先，公司2023年5月申报科创板，7月被抽中现场检查。当时一共抽中了11个项目，其中8个已经撤回。公司能走到这一步，说明财务真实性和内控规范性是没有重大问题的。

其次，这是一个分拆上市项目，系上市公司兴发集团分拆上市。新国九条明确提出“从严监管分拆上市”以后，两市再也没有一单分拆上市项目发行，在审项目也出现了密集撤回，比如利润超过6亿元的潍柴雷沃、超过16亿元的美晶新材，已经过会的歌尔微，长期关注我们这个系列的应该已经知道。尤其是上周，深圳华强分拆电子网项目因批文过期失败，更暗示分拆上市就是“一刀切”地禁止。因为电子网是2023年9月拿的批文，远在国九条出台之前，按照一般的新老划断原则不应该受到影响，但就是一直不允许启动发行。

此外，公司曾经还是兴发集团2020年非公开发行募投项目的实施主体。这次发行兴发集团一共募集了7.76亿元，除母公司使用2.38亿元归还银行贷款外，其余5.38亿元原计划全部用于公司项目建设。2021年8月，兴发集团开始筹划分拆上市，于是在12月变更了募集资金投向，公司不再使用募集资金。但到变更时，公司实际已使用募集资金6,204万元。

当然，公司使用的募集资金金额未超过净资产的10%，不违反《上市公司分拆规则（试行）》的规定。但在“从严监管分拆上市”的大环境下，已经拿到批文的项目都只能眼睁睁地拖过期，现在突然要安排这样一个项目上会，实在是太特殊了。

兴福电子主要从事湿电子化学品业务，主要客户为长江存储、中芯国际、华虹集团、长鑫存储等集成电路和显示面板行业企业。2021年至2023年，公司电子级磷酸产品在国内半导体领域市场占有率连续三年全国第一；公司参与（作为第四完成单位）的“芯片用超高纯电子级磷酸及高选择性蚀刻液生产关键技术”项目荣获2019年度“国家科学技术进步二等奖”。

需要说明的是，“国家科学技术进步二等奖”看起来很厉害，但不是免死金牌。就在半个月前，同样是获得过该奖的百多安也撤材料了。百多安是医疗器械行业，尽管在PICC（一种静脉导管）领域实现了进口替代，也不行。

此外，半导体也不是免死金牌。信芯微主要从事显示芯片及AIoT智能控制芯片的设计，系海信视像分拆上市，于6月撤回。歌尔微主要从事MEMS 器件及微系统模组研发、生产与销售，系歌尔股份分拆上市，于5月撤回。美晶新材主要从事石英坩埚研发、生产和销售，石英坩埚是半导体和光伏领域单晶硅棒长晶过程中必须使用的重要耗材，2023年净利润16.7亿元，系晶盛机电分拆上市，于6月撤回……

这个事情是目前IPO正在实行邀请制的一个缩影。从现有法规看，《上市公司分拆规则（试行）》并没有废止，所有的分拆项目都是合法合规的；上面就一句“从严监管分拆上市”，也没说具体怎么从严。所以站在体制外的角度看，就是排队企业都关在一个黑屋子里面，上面邀请谁出来，谁就能出来。我们这个系列也只能告诉大家每周IPO领域发生了什么，至于为什么会发生，我们也不知道。

本周终止审查项目2个，与上周持平。

机械九院已于2023年1月通过上市委审议，但一直未提交注册。公司原系一汽股份的子公司，目前一汽股份仍持有26.3%的股份，80%以上的业务来自一汽股份相关主体。

中超股份主要从事超细氢氧化铝等低烟无卤阻燃材料及特种氧化铝、勃姆石等锂电池涂覆材料的研发、生产和销售。公司采用直接销售模式向电线电缆、高端保温材料行业客户销售，但在审核中仍然比照经销模式，要求核查“下游及终端客户是否具备大规模囤积发行人货物的客观条件与现实可行性”“穿透核查物流运输服务供应商组织当地社会车辆运输的业务真实性”，询问中介机构“是否实地查看下游客户产品耗用和结余情况”。