【基础化工】海外企业破产高性能颜料格局优化，草甘膦聚醚胺等价格触底反弹——基础化工行业周报（赵乃迪/周家诺/胡星月）_新浪财经

　　炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！

辉柏赫破产申请或将进入下一阶段，高性能有机颜料供给格局优化龙头受益

2024年4月22日，辉柏赫官网发布消息表示其德国子公司（Heubach GmbH）向德国布伦瑞克的主管破产法院提交了对其资产启动常规破产程序的申请，同时申请布伦瑞克破产法院作为辉柏赫集团德国子公司的集团法院的管辖权。我们认为辉柏赫德国子公司的过度负债为其申请破产的主要原因之一。根据德国破产申请程序，在企业申请破产后，法院会任命一名破产管理人（Sachverst?ndiger）与拟申请破产企业进行联系，并索要评估相关的资料，审查企业继续经营的可能性以及在适当时候重组和（或）出售企业的可能选择，通常这一时间周期在三个月左右。辉柏赫官网发布破产申请消息距今已逾4个月，我们预计近期辉柏赫破产申请将进入下一阶段。随着辉柏赫破产申请的进行，全球高性能有机颜料供给格局将迎优化。此外，伴随环保政策不断趋严，叠加下游需求的回升，国内高性能有机颜料生产企业的行业地位以及竞争能力将得以显著提升，利好行业龙头的发展。

盈利能力触底，草甘膦、聚醚胺等近期价格反弹

（1）草甘膦：近期，新安股份、好收成、兴发集团、利民股份等农药相关企业陆续发布了涨价函。根据百川盈孚数据，本周国内草甘膦销售均价提升0.4%至2.49万元/吨。后续随着全球植保产品库存去化的完成，农药行业景气有望迎来反转，建议关注农药及制剂领域龙头企业。（2）聚醚胺：由于下游风电领域装机量不及预期，以及国内聚醚胺供应量的增多，2022年以来国内聚醚胺价格持续下跌。然而，近期聚醚胺价格于24年7月触底，并自24年8月以来持续反弹。根据百川盈孚数据，截至9月6日，国内聚醚胺平均价价格为1.4万元/吨，相较于24年7月底价格上涨约16.7%。我们认为聚醚胺行业的减产降负将率先发生在非头部企业中，头部企业凭借自身的技术和客户优势仍然能保持相对较高的开工率，进而保有较高的市场份额。

板块周涨跌情况：过去5个交易日，沪深两市大部分板块呈现跌势

本周上证指数涨跌幅为-2.69%，深证成指涨跌幅为-2.61%，沪深300指数涨跌幅为-2.71%，创业板指涨跌幅为-2.68%。中信基础化工板块涨跌幅为-2.3%，涨跌幅位居所有板块第17位。过去5个交易日，基础化工行业大部分子板块呈现跌势，涨跌幅前五位的子板块为：印染化学品（+0.5%），复合肥（+0.5%），锂电化学品（+0.2%），氨纶（0.00%），磷肥及磷化工（-0.2%）。

风险分析：原材料快速下跌和维持高位的风险；下游需求不及预期风险。

发布日期：2024-09-08