中报速读 | 以展望为主题的小作文，基金经理这样写|基金经理_新浪财经

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就在今天，中泰证券资管旗下基金2024年中期报告全部披露了。

基金中报中会披露截止二季度末的全部持仓信息，这也是很多投资者在阅读中报时最为关注的内容。

除此之外，中报中还有一个部分，也是季报所没有的，那就是基金经理“对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望”。

如果说持仓体现的是过去式，那么展望呈现的则是对当下和未来的态度。以下是我们对于部分产品中报中“对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望”这部分内容摘编汇总，方便大家快速阅读。

姜诚

我们对中国经济的长期前景乐观，这种乐观不以经济高速增长为前提，而是以高质量增长为前提。近期，三中全会提出的政策部署充分反映出政策的延续性和稳定性，产业结构转型的大背景下，新产业要争当创新排头兵，老行业要提质增效站好岗。对投资而言，这意味着部分产业正逢需求端的好机遇，还有一些产业将受益于供给端的格局优化。叠加中国股市当前较低的估值水平，我们对A股未来总体回报乐观。

来源：中泰星元灵活配置混合2024年中报

田瑀

我国经济当前的阶段固然面临着很多挑战，但总体来说风险可控，房地产行业带来的负面影响正在衰减，产业结构转型在进程中，技术创新带来的乐观因素正在逐步扩大，甚至可能是非线性的扩大，我们很有可能站在一轮巨大的技术创新之初。这一负一正的力量在此消彼长中共同构成了我们感受到的宏观经济，总量不温不火，结构差异较大。这轮产业结构调整所需的磨底时间相对以往周期都更加漫长，这也加重了市场的悲观情绪，但事实是产业结构上的变化在持续向好，待调整完毕会重现总量的活力。基于此，我们觉得可以更加乐观一些。

来源：中泰开阳价值优选混合2024年中报

李玉刚

居民财富和经济增长来源于个体间自由交换的不断拓展。一个保护个体产权、社会分工持续深化的经济体，其经济增长和居民财富是持续向上的。这是权益投资的最终收益来源。本基金希望通过“以合理的价格、分散化的持有能持续创造价值的优秀公司”，来分享国家经济增长的成果，并实现基金资产的增值。

但是，宏观变量并非本基金投资决策的依赖变量。大部分的宏观经济事件是一个很长的因果链条，反映的是一系列的事件和可能性，任何一个环节的微小变动，都有可能导致完全不同的结果。基于宏观变量进行的判断，往往是不可靠的。

对具体公司和具体生意的研究，更有客观性和科学性，由此得出的判断更有决策价值。相比于担忧经济接下会怎样，我们更关心在逆境中哪些公司会变得更强。

来源：中泰研究精选6个月持有股票

2024年中报

高兰君

展望下半年，随着美联储首次降息临近，国内更为宽松的货币环境，地产政策逐步起效，三大工程有序推进。我们认为下半年对经济和市场的有利因素比上半年多。经济和市场信心的复苏需要时间，但方向明确。成长类公司经历了长时间的调整，也有望迎来估值修复。

来源：中泰星锐景气成长混合2024年中报

王路遥

展望未来的宏观环境，我们看到汽车、半导体、新能源等高端制造领域在持续突破甚至是进攻海外市场，但转型的压力依然存在：一方面各行各业竞争压力持续增大让“增收不增利”的情况普遍发生，另一方面高端制造的体量也不能够完全对冲地产等传统行业的压力。悲观的理由似乎充分，但我们想强调的是，站在宏观的角度研判需求的波动方向甚至是幅度总是很难“牢靠”，用高频数据的摆动方向来线性外推--“好的数字预示着未来越来越好，差的数字预示之后会更差”--是一个注定会混淆波动与趋势的方法。

来源：中泰ESG主题6个月持有混合发起

2024年中报

田宏伟

展望未来，我们看到，经过转型的洗礼，经济新质发展动力明显增强，经济发展预期有望逐渐转好，而A股核心资产的估值水平目前仍明显处于极低位置，在国外市场连续上涨至高位而逐渐脱离经济基本面之际，预计有越来越多的外部资金将关注的目光转向国内市场，同时，国内市场制度改革的加速推进也让更多的长期资本、耐心资本持续流入A股市场。但在投资信心仍然不足，各项宏观基本面数据仍然有待好转的当下，控制组合的整体风险，适当降低净值的回撤仍然是我们投资管理的核心任务。

来源：中泰星汇平衡三个月持有混合（FOF）

2024年中报

唐军

展望未来，我们认为虽然美国通胀韧性较强，但美元流动性的大方向是继续改善，国内经济在财政和货币政策支持下将企稳回升，市场情绪和信心将得到修复和提升。本基金将坚持多元化配置，在宏观分析和资产配置的研究框架下，紧密跟踪和评估不同阶段的核心宏观驱动因子以及各类资产的“预期差”，把握主动配置的机会。

来源：中泰天择稳健6个月持有混合（FOF）

2024年中报

二季度经济数据显示，目前经济复苏呈现供给好于需求，外需好于内需的特征，经济复苏的基础还需巩固。地产部门的周期性调整，限制了信贷派生的动力和持续性，市场风险偏好偏低。5月以来，政策面密集推出一系列重磅措施以促进房地产市场健康发展，但新房和土地市场表现偏弱，房地产投资和销售仍在探底过程中。展望下半年，在市场内生动能企稳以及一系列稳增长政策发力的情况下，经济总体将处于向潜在增长中枢回归的过程，但恢复进程或将缓慢曲折，居民消费能力和消费信心提升是关键。通胀数据有望保持低位，暂时未构成对货币政策的紧缩压力。货币与财政政策加大协调配合力度，债市继续处于宽松的友好环境。

来源：中泰双利债券2024年中报

（转自：中泰证券资管）