中邮·固收|价格延续分化，猪肉持续上行|开工率_新浪财经

　　炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！

转自：中邮证券研究所

经济高频关注点：一是生产热度保持相对稳定，钢铁生产小幅回落，半钢胎开工率维持高位，化工开工率回升。二是SCFI指数高位上行，4月以来连涨9周，短期或仍将维持强势。三是商品房成交面积下降，同比降幅不小，政策效果仍待观察。四是价格走势分化，国际定价大宗商品价格下降，美联储6月维持利率不变或已被充分定价；国内猪肉价格上行加速，6月CPI或延续回升趋势。短期重点关注海外主要经济体货币政策变动及物价整体走势。

生产：钢铁产业链稳中有降，半轮胎生产高位平稳

6月7日当周，焦炉产能利用率较前一周升高0.5 pct，高炉开工率下降0.15 pct，螺纹钢产量减少6.4万吨、库存增加2.47万吨，沥青开工率下降3.4 pct，PX、PTA开工率均回升，半钢胎开工率高位保持稳定。

需求：汽车销售月底放量，SCFI指数高位上行

6月9日当周，商品房成交面积较前一周减少67.96万平方米；SCFI加速上行，4月以来SCFI指数连涨9周，累计涨幅84%；BDI指数企稳回升。6月2日当周，商品房存销比较前一周下降10.19，城市供应土地面积增加201.27万平方米，住宅类用地成交溢价率升高4.47，电影票房增加2200万元。5月31日当周，乘用车厂家日均零售销量较前一周增加47167辆，日均批发销量增加83280辆。

物价：猪肉持续快速上涨，大宗商品整体下降

6月7日，布伦特原油价格下降2.45%至79.62美元/桶；焦煤期货价格下降2.08%；LME铜、铝、锌期货结算价周变动分别为-3.18%、-2.98%、-7.14%；国内螺纹钢期货价格下降1.43%；全国猪肉平均批发价格突破24元/公斤，周上涨6.66%，短期或延续上行趋势；鸡蛋、水果、蔬菜价格下降，农产品价格延续下行趋势。

物流：地铁客运量下降，国际航班量回升

6月8日当周，京沪地铁客运量均下降，国内执行航班量下降，国际航班量升高，整车货运流量指数升高。

风险提示：政策效果不及预期，流动性超预期收紧。

正文

01 生产：钢铁产业链稳中有降，半轮胎生产高位平稳

钢铁：产业链热度回落，焦化厂产能利用率升高，高炉开工率、螺纹钢产量下降。6月7日当周，国内独立焦化厂（230家样本）焦炉产能利用率为73.42%,较前一周升高0.5pct；钢厂高炉（247家样本）开工率为81.5%,较前一周下降0.15pct；全国建材钢厂螺纹钢产量233.07万吨,较前一周下降6.4万吨；库存204.85万吨，较前一周升高2.47万吨。

石油沥青：开工率连升两周后下降。6月5日当周，国内石油沥青装置开工率为25.3%，较前一周下降3.4pct。

化工：PX、PTA开工率回升。6月6日，国内化工PX开工率为78.73%，较前一周升高5.68pct；PTA开工率为78.51%，较前一周升高4.76pct。

汽车轮胎：开工率基本稳定，全钢胎开工率微升0.02 pct，半钢胎开工率微降0.04 pct。6月6日当周，汽车全钢胎开工率为60.91%，较前一周升高0.02pct；汽车半钢胎开工率为80.57%，较前一周下降0.04pct。

02 需求：汽车销售月底放量，SCFI指数高位上行

房地产：商品房成交面积下降，存销比回落；土地供应面积增长，溢价率上行。6月9日当周，30大中城市商品房成交161.12万平方米，较前一周减少67.96万平方米。6月2日当周，10大城市商品房存销比（面积）83.55，较前一周下降10.19；100大中城市供应土地占地面积为2181.89万平方米，较前一周增加201.27万平方米；100大中城市住宅类用地成交溢价率为4.91，较前一周升高4.47。

电影票房：环比前一周增加2200万元。6月2日当周，全国电影票房总收入42000万元，较前一周增加2200万元。

汽车：5月底厂家日均零售、批发量增长幅度较大。5月31日当周，全国乘用车厂家日均零售销量95507辆，较前一周增加47167辆；全国乘用车厂家日均批发销量151418辆，较前一周增加83280辆。

航运指数：SCFI指数高位上行，BDI指数企稳回升。6月7日当周，上海出口集装箱运价指数（SCFI）录得3184.87点，较前一周升高140.1点；中国出口集装箱运价指数（CCFI）录得1592.57点，较前一周升高96.59点；波罗的海干散货指数（BDI）录得1881点，较前一周升高66点，周涨幅为3.64%。4月以来SCFI指数连涨9周，累计涨幅84%。

03 物价：猪肉持续快速上涨，大宗商品整体下降

能源：布伦特原油价格下降2.45%至79.62美元/桶。6月7日，布伦特原油期货（连续合约）结算价收于79.62美元/桶，较前一周下降2美元/桶，周变动幅度为-2.45%。

焦煤：期货价格下降2.08%，收于1647元/吨。6月7日，焦煤期货（活跃合约）结算价收于1647元/吨，较前一周下降35元/吨，周变动幅度为-2.08%。

金属：有色、钢铁价格均下降，有色降幅较大。6月7日，LME铜期货（活跃合约）收盘价为9748.5美元/吨，较前一周下降320.5美元/吨，周变动幅度为-3.18%；LME铝期货（活跃合约）收盘价为2576美元/吨，较前一周下降79美元/吨，周变动幅度为-2.98%；LME锌期货（活跃合约）收盘价为2772美元/吨，较前一周下降213美元/吨，周变动幅度为-7.14%；国内螺纹钢期货（活跃合约）结算价为3662元/吨，较前一周下降53元/吨，周变动幅度为-1.43%。

农产品：猪肉价格持续快速上涨，鸡蛋、水果、蔬菜价格下降，农产品价格延续下行趋势。6月7日，农业农村部发布的农产品批发价格200指数录得114.43，较一周前下降0.73，周变动幅度为-0.63%；主要农产品中，猪肉平均批发价为24.17元/公斤，较一周前升高1.51元/公斤，周变动幅度为6.66%；鸡蛋平均批发价为9.16元/公斤，较一周前下降0.11元/公斤，周变动幅度为-1.19%；28种重点监测蔬菜平均批发价为4.38元/公斤，较一周前下降0.04元/公斤，周变动幅度为-0.9%；7种重点监测水果平均批发价为7.29元/公斤，较一周前下降0.14元/公斤，周变动幅度为-1.88%。

04 物流：地铁客运量下降，国际航班量回升

地铁客运量：北京、上海客运量均下降。6月8日，北京地铁客运量七天移动均值为999.02万人次，较前一周减少13.56万人次，周变动幅度为-1.34%；上海地铁客运量七天移动均值为1059.23万人次，较前一周减少3.53万人次，周变动幅度为-0.33%。

执行航班量：国内航班量均小幅下降，国际航班量小幅增长。6月9日，国内（不含港澳台）执行航班量近七天移动均值为12115.29架次，较前一周减少82.29架次，周变动幅度为-0.67%；国内（港澳台）执行航班量近七天移动均值为308.14架次，较前一周减少14.71架次，周变动幅度为-4.56%；国际执行航班量近七天移动均值为1470.29架次，较前一周增加15.29架次，周变动幅度为1.05%。

整车货运：流量指数小幅升高。6月9日，整车货运流量指数近七天移动均值为111.13，较前一周增加1.82，周变动幅度为1.66%。

05 总结：价格延续分化，猪肉持续上行

06 风险提示

政策效果不及预期，流动性超预期收紧。

证券研究报告《中邮证券-固收：价格延续分化，猪肉持续上行-高频数据跟踪》

对外发布时间：2024年6月12日

报告发布机构：中邮证券有限责任公司

分析师:梁伟超 SAC编号：S1340523070001

分析师:崔超 SAC编号：S1340523120001

法律声明：

本订阅号所载内容所指的证券或金融工具的价格、价值及收入可涨可跌，以往的表现不应作为日后表现的显示及担保。本订阅号所载内容并非投资决策服务，仅供订阅人参考之用，不是也不应被视为出售、购买或认购证券或其它金融工具的要约或要约邀请。订阅人不应单纯依靠本订阅号所载内容而取代自身的独立判断，应根据自身能力自主审慎决策，并自行承担投资风险。本订阅号所载内容不表明其对产品或者服务的风险和收益做出实质性判断或者保证，中邮证券不对使用本订阅号所载内容产生的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失承担任何责任。

MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！