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【浙商·银行 梁凤洁（金麒麟分析师）/邱冠华（金麒麟分析师）】银行行业专题：国有行和股份行将是超长国债的主要配置机构，配置后利率风险指标仍可控，冲击有限。
【浙商金工 陈奥林/徐浩天】2024年5月基本面量化月报：成长风格迎来估值修复窗口，关注新能源汽车等行业。
【浙商电新 张雷（金麒麟分析师）/黄华栋（金麒麟分析师）】固态电池深度报告：固态电池：产业化时间表逐步清晰，各环节加速布局。
01 市场总览
1、大势：
5月7日上证指数上涨0.22%，沪深300上涨0.03%，科创50下跌1.01%，中证1000上涨0.33%，创业板指下跌0.14%，恒生指数下跌0.53%。
2、行业：
5月7日表现最好的行业分别是国防军工（+3.01%)、基础化工（+1.61%)、房地产（+1.55%)、建筑材料（+0.98%)、煤炭（+0.87%)，表现最差的行业分别是家用电器（-0.95%)、通信（-0.89%)、公用事业（-0.79%)、电子（-0.47%)、钢铁（-0.44%)。
3、资金：
5月7日全A总成交额为9727.26亿元，北上资金净流出21.40亿元，南下资金净流入21.42亿港元。
02 重要观点
【浙商·银行 梁凤洁/邱冠华】银行行业专题：银行利率风险与长债配置
1、所在领域：银行
2、核心观点：
国有行和股份行将是超长国债的主要配置机构，城农商行利率风险承受能力较弱。国有行和股份行参与配置后利率风险指标仍可控，冲击有限。
1）市场看法：
国内银行利率风险水平较高，不具备承接超长国债的能力。
2）观点变化：乐观
3）驱动因素：
经我们测算，国有行和股份行利率风险处于中等水平。我们测算指标分别为7.3%和9.2%，处于15%限额内。配置超长国债后，指标整体将上升至8.9%，较前期上升1.1pc。指标仍处于监管限额内，冲击有限。城商行和农商行利率风险处于较高水平。我们测算指标将超过或逼近15%，对长期限资产投放形成较强约束，不具备大规模入场的风险承受能力。
4）与市场差异：
有着较为详实的数据测算。
3、风险提示：
数据测算偏差，宏观经济失速。
报告日期：2024年5月6日
报告详情：
03 精品报告
【浙商金工 陈奥林/徐浩天】2024年5月基本面量化月报：科技成长再迎布局窗口期
金工—《2024年5月基本面量化月报》
作者：陈奥林/徐浩天
报告日期：2024年5月7日
1、报告摘要：
1）美国经济数据不及预期催化宽松交易，未来一个月有望迎来成长风格的估值修复窗口期。但需注意，虽然就业市场松动有望推动服务通胀降温，但三季度起住房租金通胀存在上行风险，届时宽松交易可能面临阻碍，我们判断目前成长风格为反弹而非反转；
2）结合中观景气模型信号，未来1个月建议关注新能源汽车、半导体、消费电子、农林牧渔行业。另外，从近期拥挤度指标走势上来看，通信、家电、银行、有色、石油石化行业拥挤度水平偏高，最近一个月均达到过滚动3年的95%分位阈值以上，需注意后续股价可能的波动风险。
2、风险提示：
1）本文板块配置建议基于量化模型得出，模型基于历史数据的统计归纳，结论未来存在失效风险；
2）本报告不涉及证券投资基金评价业务，不涉及对基金产品的推荐，亦不涉及对任何基金持仓股票的推荐。
3、报告详情：
【浙商电新 张雷/黄华栋】固态电池深度报告：性能全面革新，材料体系迎来增量
电新—《固态电池深度报告》
作者：张雷/黄华栋
报告日期：2024年5月6日
1、报告摘要：
1）材料迎来增量：
①固态锂电池是一种采用固体电极和固体电解质的锂离子电池，电池负极未来可以用锂金属替代石墨和硅作为原材料；
②其中固态电解质是固态锂离子电池的核心组成部分，可同时作为电池的隔膜以及电池的电解质，根据电解质的不同，主要可分为聚合物固态电解质和无机固态电解质；
③前者代表性的体系是PEO聚环氧乙烷，后者是氧化物、硫化物和卤化物体系。
2）性能全面革新：
①高安全性：固态电解质的熔沸点很高，而且无液态电解液，因而无燃烧热源；
②低温性：固态电池具备宽温域，范围为-30°C到100°C；
③轻量化：电池厚度大幅降低，可以省去温控组件等；
④高能量密度：大幅度提升体积及质量能量密度；
⑤长循环寿命：理想状态下固态电池循环性能可以达到45000次左右。
3）产业化渐行渐近：
①宁德时代表示，在2027年实现全固态电池小批量生产机会很大，而半固态电池基于高安全性、与现有产线的高兼容性以及良好的经济性，成为当下液态电池向全固态电池的过渡方案；
②在中国，卫蓝、清陶、赣锋、辉能等企业主要研发方向为以氧化物材料为基础的固液混合技术路线；
③产业端，目前半固态电池已经实现装车，蔚来、上汽集团等已有相关的产品推出市场。
2、投资建议：
半固态电池先行量产，各环节企业加速布局，建议关注：
1）固态电池潜在企业：宁德时代、比亚迪、亿纬锂能（维权）、赣锋锂业、孚能科技、国轩高科、普利特；
2）超高镍正极材料：容百科技、当升科技、厦钨新能、中伟股份、格林美；
4）固态电解质及上游材料：东方锆业、当升科技、上海洗霸、金龙羽、瑞泰新材。
3、风险提示：
1）半固态和固态电池产业化进度不及预期；
2）上游原材料价格波动风险；
3）技术路线发生变更风险。
4、报告详情：
法律声明及风险提示
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