中国眼科龙头—爱尔眼科:为什么业绩年年增长,股价却连续下跌?

中国眼科龙头—爱尔眼科:为什么业绩年年增长,股价却连续下跌?
2025年03月15日 16:02 市场资讯

  炒股就看金麒麟分析师研报,权威,专业,及时,全面,助您挖掘潜力主题机会!

  来源:黑马财经圈

  爱尔眼科(14.280, -0.09, -0.63%)

  应很多粉丝朋友的要求,让我来聊一聊爱尔眼科这家公司

  因为很多朋友跟我说,之前看到爱尔眼科跌下来了,发现业绩不错,净利润年年增长,估值也比较低!

  按照惯性的思维,这种公司回调往往是上车的机会,所以就越跌越买

  但是没想到这几年越套越深!

  如果从21年高点42块算起的话,爱尔眼科最低跌到9块,最大跌幅一度超过80%,人均亏损超过200万!

  他们想不明白,爱尔眼科为什么业绩那么好,股价却走成这样?

  所以,这期不讲半导体芯片公司,专门来聊聊这个这只曾经的浓眉大眼的白马股!

  看看它在这几年到底发生了什么!

  还有,普通者应该吸取怎样的教训,以后才能避免这种情况的发生!

  30多倍PE,1200亿市值的爱尔眼科,还有没有投资的价值?

  继续来聊聊这几个问题!

  刷到我的朋友,不妨点个免费的关注,后面我每天都会给大家聊透一家A股的上市公司带你们看懂大资金背后的行为逻辑!

  先来简单了解一下,爱尔眼科是做什么的;

  爱尔眼科是一家全球性的眼科连锁医疗机构,成立于2002年,2009年在创业板上市,公司主营业务包括屈光手术,视光服务、白内障手术、眼前段手术等等!

  其中,屈光手术就是我们常说的近视、远视、散光等视力矫正手术,针对青少年群体!

  而视光服务包括医学验光、配镜以及角膜塑形镜等特殊镜片的验配,也是针对青少年,白内障手术主要针对老年人!

  了解了爱尔眼科是做什么的之后,我们回到刚开始的那个问题!

  为什么净利润年年增长,股价还跌成这样!

  因为资金提前预判了爱尔眼科的增长预期,即将不在了!

  首先,爱尔眼科的外延式并购带来的高增长,在这几年已经不太管用了!

  因为这几年国内适合开眼科医院的地方,已经被爱尔眼科跑马圈地给开发完了

  我举个简单的例子,10年前,爱尔眼科只开了48家店,全国293个地级市,平均4座城市1家店;

  而到了24年前三季度,加上并购和新建的,爱尔眼科的门店基本去到了780家,相当于一个地级市接近3家店!

  对于眼科这个赛道来说,已经快要饱和了!

  爱尔眼科的成长路径是是‘内生培育+外延并购’双轮驱动,虽然说这个模式创造了医疗行业的资本扩张奇迹,但也埋下了结构性风险!

  例如爱尔眼科前三季度累计87亿元商誉,占总资产26.3%,一旦单店盈利下滑将引发连锁减值!

  一般情况下,商誉占总资产的比例过高可能意味着公司进行了大量溢价收购

  如果商誉占总资产比例超过30%,就是比较高的水平,说明这家公司依赖并购扩张,且未来可能面临较大的减值压力。

  其次是,爱尔眼科的核心收入叫做屈光项目、还有视光服务,这两个业务收入占比超过60%,服务的对象主要是青少年!

  自从2017年以来,我们的出生率就持续下滑,2023年达到历史最低点6.34‰,目前出生率还是处在很低的水平!

  而且,新生儿人口也逐年下降,17年全国的新生儿人口还有1700万,23年差点跌破了900万,接近腰斩!

  细心的朋友可以发现,这两年经常可以看到一些幼儿园、小学因为招不到学生而倒闭了!

  以前我们读小学的时候,一个班接近90个人,现在有些地方的小学,凑个50人都费劲!

  新生儿的大幅减少,就意味着爱尔眼科未来的潜在客户基数也会将大幅减少,这是可以预见的,是堪忧的!

  而聪明资金都是先知先觉,早在爱尔眼科股价巅峰的时候就开始出逃!

  而没有看清楚本质的散户,看到爱尔眼科股价跌下来了,看到净利润还在增长,估值越来越低,以为是回调上车的,其实这就是很典型的价值投资陷阱!

  再来聊聊估值这块,目前爱尔眼科估值是35倍!

  估值都是建立在业绩增速上的,一般,业绩增速高,估值高点也可以通过业绩去消化!

  比如业绩增速高达70%的那种,估值我们也就可以给到60倍甚至100倍;

  但是当业绩增速放缓,甚至未来业绩还会下滑的那种,20倍到顶!

  而且就算是20倍,你买一个业绩不增长的公司图什么?

  更何况现在爱尔眼科跌了这么多之后,现在估值还在30倍以上!

  如果你已经看到了这里,我想你已经明白了我对爱尔眼科的价值判断!

海量资讯、精准解读,尽在新浪财经APP

责任编辑:凌辰

23条评论|79人参与网友评论
最热评论
这家公司太黑心,进去先免费检查,然后医生把你忽悠到楼上,说之前的检查不准,必须精准检查,几百块就没了,看完账单人都傻了,还是去普通眼镜店配的眼镜,人家就一台仪器加视力表,这医院套路太多了
3月15日21:00举报12回复
本来老伴在吉林市爱尔眼科做白内障手术,结果几分钟的活干了一个半小时,最后手术失败。原因是操作失误,把不该掉的东西弄进眼睛里,导致眼底出血、视网膜脱离啥的,最后左眼失明了。医院不但不道歉,还让我们自己掏钱治病,找他们理论时还派打手来威胁,简直没人性。大家千万别去这种不靠谱的地方做手术,这家医院就是个骗子
3月15日21:00举报9回复
这眼科医院不管什么小毛病,各种检查多得离谱,做完治疗还得复查,医生总是吓唬你说有啥问题,然后推销一些没啥用的保健治疗
3月15日21:03举报7回复
最新评论
前几年跟着葛大妈涨,这几年跟着葛大妈跌。就这么简。!
因为股价复权后翻了3000%倍
3月15日23:40举报1回复
奶茶女郎SK浙江湖州
当初价格被炒得太高了,现在满是被套牢的资金,估计得慢慢往上走了
3月15日21:22举报回复

APP专享直播

开播时间 | 3-17 10:00
中信建投证券:如何把握2025年投资机会?——左手科技,右手红利
开播时间 | 3-17 10:00
国新办举行新闻发布会 介绍2025年1-2月份国民经济运行情况
开播时间 | 3-17 09:00
华夏基金:解盘一刻
开播时间 | 3-16 19:00
华安基金:ETF会客室:春季行情走势分析与展望
开播时间 | 3-15 20:00
2025年“315晚会 | 共铸诚信 提振消费
开播时间 | 3-15 18:00
3·15 在行动丨晚会倒计时!
开播时间 | 3-15 13:30
上海交大安泰经管学院EMBA新春论坛:中国经济与地缘政治机遇与挑战
开播时间 | 3-15 10:00
清华五道口在线大讲堂:田轩解析中国经济发展的新趋势
开播时间 | 3-15 09:24
放心消费集结号,16省市媒体315在行动
开播时间 | 3-15 09:00
CMF热点会:刘世锦、王一鸣、刘元春等解读政府工作报告
开播时间 | 3-17 10:00
中信建投证券:如何把握2025年投资机会?——左手科技,右手红利
开播时间 | 3-17 10:00
国新办举行新闻发布会 介绍2025年1-2月份国民经济运行情况
开播时间 | 3-17 09:00
华夏基金:解盘一刻
开播时间 | 3-16 19:00
华安基金:ETF会客室:春季行情走势分析与展望
开播时间 | 3-15 20:00
2025年“315晚会 | 共铸诚信 提振消费
开播时间 | 3-15 18:00
3·15 在行动丨晚会倒计时!
开播时间 | 3-15 13:30
上海交大安泰经管学院EMBA新春论坛:中国经济与地缘政治机遇与挑战
开播时间 | 3-15 10:00
清华五道口在线大讲堂:田轩解析中国经济发展的新趋势
开播时间 | 3-15 09:24
放心消费集结号,16省市媒体315在行动
开播时间 | 3-15 09:00
CMF热点会:刘世锦、王一鸣、刘元春等解读政府工作报告
上一页下一页
1/10

热门推荐

苹果、惠普、戴尔加速PC产业链转移,东南亚成新宠 收起
苹果、惠普、戴尔加速PC产业链转移,东南亚成新宠

苹果、惠普、戴尔加速PC产业链转移,东南亚成新宠

  • 2025年03月16日
  • 23:13
  • APP专享
  • 扒圈小记
  • 6,760
APP专享
山西发布“3·19”重大交通事故调查报告:疲劳驾驶与监管不到位致14死37伤

山西发布“3·19”重大交通事故调查报告:疲劳驾驶与监管不到位致14死37伤

  • 2025年03月16日
  • 09:48
  • APP专享
  • 扒圈小记
  • 5,382
APP专享
王楚钦即时积分重返世界第一

王楚钦即时积分重返世界第一

  • 2025年03月16日
  • 13:47
  • APP专享
  • 北京时间
  • 5,242
APP专享
新浪财经公众号
新浪财经公众号

24小时滚动播报最新的财经资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码关注(sinafinance)

股市直播

  • 图文直播间
  • 视频直播间
更多>
股票简称 最新价 涨跌幅
以下为热门股票
三峡能源 4.25 0.00%
京东方A 4.38 -0.45%
TCL科技 4.76 +0.21%
中远海控 14.26 +0.28%
格力电器 43.23 +0.07%

7X24小时

  • 03-26 中国瑞林 603257 --
  • 03-24 首航新能 301658 --
  • 03-18 开发科技 920029 30.38
  • 03-17 浙江华业 301616 20.87
  • 03-14 浙江华远 301535 4.92
  • 新浪首页 语音播报 相关新闻 返回顶部
    关闭
    关闭
    关闭