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来源：金融投资报
金融投资报记者 陈雨禾
4月2日晚，贵州茅台新鲜出炉的2023年年报成为市场焦点。
从数据看，公司营收净利等数据也再次创下新高。同时，公司增逾四成的销售费用，也与去年频受关注的跨界动作一起，被解读为发力“抢市场”的重要信号。
据公司年报
2023年日赚超2亿元
年报数据显示，2023年全年，贵州茅台实现营业收入1476.9亿元，同比增19.01%；实现归母净利润747.3亿元，同比增19.16%；实现扣非归母净利润747.5亿元，同比增19.05%。
整体来看，不仅多项数据创下上市以来的新高，平摊到一年365天里，过去一年公司日赚金额也超2亿元。对于2023年营业收入变动原因，公司在年报中解释称，主要是本期销量增加、销售渠道、产品结构变化及主要产品销售价格调整。
年报还表示，为了以实际行动回报投资者，茅台再次实施特别分红，全年共计派发现金红利565.5亿元，占公司2023年归母净利润的75.67%，分红金额较上年提高约18亿元，再创历史新高。
此外，茅台2023年骤增逾四成的销售费用备受关注，并被部分市场人士解读为进一步争夺市场的信号。年报数据显示，公司2023年销售费用为46.49亿元，同比增加40.96%，为2018年以来的新高。对此公司解释称，主要是本期广告及市场拓展费用增加。
过去一年动作频频
回顾过去一年，不论是产品提价，还是酱香拿铁、酒心巧克力、茅台鸡尾酒等，茅台的种种动作时不时成为热门话题“出圈”。
去年11月1日，茅台突然公告称，自2023年11月1日起，上调53度贵州茅台酒（飞天、五星）出厂价格，平均上调幅度约为20%，而公司前一次宣布涨价，还是在2017年底，时隔近6年。
随后，本就是A股“最贵”的贵州茅台股价，也随之来了一波跳涨，在一天内大涨9.82%至1850元/股。在此期间有观点认为，茅台提价可能会拉高行业的价格空间，促进酱酒品类的消费，有利于提振公司股价及整个白酒板块的投资情绪。
与此同时，茅台方面不时传出的“跨界”举动同样频受关注。
2022年，茅台推出的冰淇淋产品收入被列入了年报，与酒店业务一起年入3.31亿元；而在2023年，茅台后续的一系列联名行动同样受到持续关注：2023年9月，茅台与瑞幸联名的酱香拿铁，在很长一段时间被视为现象级营销案例；同月，茅台与德芙联名的酒心巧克力，同样开售即售罄；到了11月，茅台与MOJT莫其托推出“贵州味道”系列鸡尾酒，也成为一时热点。
直到2023年过后，茅台还曾在今年1月与瑞幸推出“酱香巧克力”新品，并一度掀起关注热潮。
在不少分析看来，茅台近年来的频频跨界行为，展现出了公司极为迫切的挖掘年轻市场意愿，也是新生代人群的消费模式、消费思维和消费行为等，倒逼产业端革新的表现。
不过，也有观点指出，跨界并不是一件简单的事，在联名过程中，企业要把产品的众多细节、中长期战略贯穿其中，不断创新才是唯一的出路。
机构关注板块估值修复
在经营业绩再创新高的背景下，部分机构也对公司的后续表现表达了看好。
东吴证券认为，公司从容铺排经营节奏，短期飞天提价缓解量增压力；中期伴随扩产落地，量价调节工具箱手段将更趋丰富。强大品牌力溢价支撑下，对业绩兑现度保持乐观。
西部证券则表示，公司2023年年报业绩超预期兑现，2024年继续锚定15%收入增长目标。飞天提价后短期经营、业绩可两手抓，长期亦看好公司在产品、渠道多元化和产能释放等多重红利下的业绩确定性，维持“买入”评级。
从整体行业来看，国泰君安证券认为，白酒估值被压低的核心在于市场对未来消费预期不稳，当下乐观信号已现，伴随市场对经济预期逐步修正，白酒板块估值修复可期。
平安证券表示，白酒板块标的推荐关注三条主线，一是需求坚挺的高端白酒，推荐贵州茅台、五粮液、泸州老窖；二是受益于商务需求回暖的次高端白酒，推荐山西汾酒；三是经济相对强劲的苏皖区域龙头酒企，推荐古井贡酒、今世缘。
责任编辑：杨红卜
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