特斯拉还要暴跌50%

根据Wells Fargo报告，特斯拉投资人的痛苦可能尚未结束。

分析师Colin Langan指出，市场上诸多因素表明特斯拉股价将持续走低，最终跌向该行设定的130美元目标价，相比当前水平约下跌50%。

富国银行重申对特斯拉的减码 (Underweight) 评级，列入第二季的战略交易名单，表明短期内股价回升机率不大。

特斯拉股价今年已下跌32%，自去年12月中以来更是重挫44%。

以下是五大忧虑：

交车量将令人失望

特斯拉在欧洲、中国与美国的销售放缓，将导致第一季交车量低于市场预期，进一步打击投资人信心。

截至2025年，特斯拉在欧洲的交付量下滑40%，中国下降14%，北美减少3%。

特斯拉销量放缓之际，公司正面临全美范围内的抗议潮，部分原因是马斯克与川普政府的密切关系，以及他与效率部的工作，涉及削减政府预算并缩减联邦机构人力。

获利前景疲弱

随着销售减少，特斯拉的获利能力将进一步下滑。

特斯拉已在过去两年多次降价，手中已无太多策略可用来提振销量。

此外可能取消7500 美元的联邦税收补贴，恐进一步打压特斯拉的销售表现。

估算交付量减少与价格下调将导致特斯拉2025年每股盈利减少25%。

低价车型前景不明

许多分析师看好特斯拉的主要理由是，公司计划推出一款售价低于3万美元的平价电动车，但富国银行认为，这款新车型可能比预期更晚推出。

距离正式发布仅剩不多时间，但细节仍相当有限，这让我们对这款平价车型持保留态度。

若这款低价车型Model 2.5成功推出，确实有助于提升销售，但它可能影响高阶车型的市场需求，进而压缩利润率。

估计特斯拉新车型的推出，将导致现有相关车型销量减少约16%。

无人出租车存疑

特斯拉计划6月在德州奥斯汀推出无人驾驶出租车 (robotaxi) 网络，但技术面可能存在重大风险。

我们对Cybercab的安全性与成功推出持怀疑态度，特斯拉的无人驾驶技术缺乏足够的无监督测试，仅依赖视觉感测系统，这让专家对安全性存疑。

特斯拉的自驾技术采用摄影机与软件系统，而不像Waymo等竞争对手使用更昂贵的LiDAR技术。

此外，市场对Cybercab的期待极高，若进展不如预期，恐导致失望性卖压。

如果到6月，特斯拉仍未能让一个可营运的无人驾驶出租车队投入付费服务，投资人可能会很失望。

估值过高

相比于其他科技巨头，特斯拉目前的估值并不具吸引力。

特斯拉的本益比高达96倍，几乎是其它科技股七巨头平均本益比25倍的四倍，但获利成长却落后。

预测特斯拉未来三年EPS成长率仅 3%，远低于七巨头的平均15%。

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