1、字节系、阿里系和冬海系瓜分印尼市场，Bukalapak难敌巨头压力
2、财务亏损与股价暴跌，Bukalapak的困境逐步显现
3、潜在的市场并购，TEMU的机会来了？
近日，印尼电商上市公司Bukalapak宣布将停止销售实体商品，转而专注于虚拟产品的销售，包括电力代币以及电费、医保、税费等缴费服务。自2025年2月9日起，消费者将无法再通过Bukalapak下单实体商品，所有未处理的订单将在3月初之前取消。
至于背后的原因，不少媒体将其归因于印尼电商市场的激烈竞争。
字节系、阿里系和冬海系瓜分印尼市场，Bukalapak难敌巨头压力
目前，印尼主要电商市场份额由外国巨头瓜分——字节系电商TikTok Shop（并与印尼“淘宝”Tokopedia合并且取得控股权）、冬海集团旗下电商Shopee以及阿里系电商Lazada。这三家电商巨头不仅财力雄厚，且积累了许多用户资源，竞争力度远比本地电商巨头要强劲。待Bukalapak宣布从印尼电商市场“撤退”后，纯本地血统的电商巨头，似乎只剩下Blibli。
而且，7点5度曾分析过，相比Tokopedia、Blibli、Shopee和Lazada这些本土电商公司，Bukalapak的名气还是稍逊一筹，竞争力度也不够。这是因为，Bukalapak不能也被大家简单定义为印尼版“淘宝”。Bukalapak印尼语意为“摆摊”，更多是帮助印尼的街边商店、夫妻老婆店（Warungs）入驻平台，建立线上商店。2017年，Bukalapak推出了O2O平台Mitra Bukalapak，帮助更多印尼小商店入驻线上平台，该业务更是成了公司营收的重要组成部分。
然而，这种差异化定位未能在激烈的市场竞争中赢得足够的优势。在经济增长放缓、消费者需求疲软的大环境下，Bukalapak最终成为了市场竞争中的“牺牲品”。该公司表示：“Bukalapak将进行转型，以增加对虚拟产品的关注……我们完全理解这些变化将影响卖家，我们致力于让这一过渡尽可能地顺利。”
财务亏损与股价暴跌，Bukalapak的困境逐步显现
不过，Bukalapak的自身问题也早见端倪。
2021年8月，Bukalapak在印尼证券交易所正式挂牌，通过IPO筹集了15亿美元，成为当时印尼有史以来最大的一笔IPO。不过，自IPO以来，该公司股价已下跌 86%，市值约为7.5亿美元。根据彭博社汇编的数据，截至2024年9月的第三季度，其收入下降了15%。
股价不断下跌的背后，亏损问题也在持续。2023年，Bukalapak的净亏损高达1.37万亿印尼盾；2024年上半年，净亏损同比扩大90%，达到7480亿印尼盾；即便是进入2024年第三季度，平台调整后的EBITDA依然亏损680亿印尼盾。
到了2024年7月，投资者之一的新加坡主权财富基金GIC正考虑出售其Bukalapak的少数股权。这一信号表明，投资者对Bukalapak未来发展的信心正在减弱。不过目前，GIC通过Archipelago Investment持有Bukalapak约9.44%股份，蚂蚁金服通过 API (Hong Kong) Investment Limited 持有 13.04% 的股份、Emtek通过PT Kreatif Media Karya持有24.62%的股份，仍为Bukalapak的最大股东。
在当前的困境中，Bukalapak试图通过聚焦虚拟产品寻求新的突破点。公司表示，此次转型旨在优化资源分配，同时确保向现有商家提供平稳的过渡。然而，这一调整是否能够扭转Bukalapak的颓势，仍需时间验证。
潜在的市场并购，TEMU的机会来了？
值得关注的是，市场一度传出TEMU可能收购Bukalapak的消息。尽管相关传言已被否认，但在Bukalapak转型之际，这种可能性或将重新引发讨论。在印尼电商市场的激烈竞争中，Bukalapak需要做出更多策略性调整以确保其在本地市场的立足之地。
Bukalapak的故事折射出印尼电商市场的复杂性。巨头垄断、本土企业突围难、市场竞争激烈，这些因素都在影响行业的格局。对于Bukalapak而言，未来的关键在于如何通过差异化战略重建竞争力。与此同时，这一案例也为其他东南亚市场的本土企业提供了重要的经验与警示。
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