小鹏汽车-W：销量强劲，毛利超预期，预测Q3营收208.50~208.64亿元，同比106.4%~106.5%|汽车_新浪财经

1. 小鹏汽车-W第三季度业绩预期怎么样？

截至2025年10月14日，根据朝阳永续季度业绩前瞻数据：

预测公司Q3营业收入208.50~208.64亿元，同比增长106.4%~106.5%；预测Q3净利润-4.69~-1.48亿元，同比增长74.1%~91.8%；预测Q3经调整净利润-3.43亿元，同比变动77.6%。

关注后续财报数据披露后能否超预期，朝阳永续港股季度业绩前瞻数据将为投资者提供业绩鉴定。

2. 小鹏汽车-W最新卖方观点

国盛证券认为：小鹏汽车-W在2025年第二季度销量同比增长242%，实现10.3万交付量，收入同比增长125%至183亿元。毛利率达到17.3%，超出预期，主要得益于降本和规模经济。研发和销管费用增加，但归母净亏损同比及环比收窄。第三季度销量和总收入预计同比增长143%-154%和94%-108%。公司在汽车销售方面表现强势，新车型MONA_M03_Max版和G7受到市场欢迎，旗舰轿跑新P7续航和配置获得认可。海外市场出口量同比增长超过200%，在多个国家成为最畅销的中国新势力品牌。智驾能力有望进一步提升，VLA模型OTA成为国内先锋。公司不仅涉足汽车行业，还计划在2026年量产Robotaxi、机器人和飞行汽车，拓展新的成长机会。

分业务来说：

1) 汽车销售增长：第二季度销量同比增长242%，收入同比增长125%。

2) 毛利率提升：第二季度毛利率达到17.3%，超出预期，主要由于降本和规模经济。

3) 新车型受欢迎：MONA_M03_Max版和G7车型受消费者青睐，旗舰轿跑新P7续航和配置获得广泛认可。

4) 海外市场扩张：出口量同比增长超过200%，在多个国家成为最畅销的中国新势力品牌。

5) 智驾能力提升：VLA模型OTA有望成为国内先锋，智驾能力有望进一步提升。

6) 新兴业务机会：计划在2026年量产Robotaxi、机器人和飞行汽车，拓展新的成长机会。

（注：本文相关盈利预测数据均来自朝阳永续盈利预测数据库）

风险提示：本文所示数据或案例仅供参考之用，不能作为未来投资依据。投资股票有风险，市场波动、公司业绩、政策因素等都可能导致股票价格波动。请您在投资前充分了解相关信息，并根据自身的风险承受能力做出投资决策。