2025 年3 月国内新势力车企交付同环比均上浮。根据多家造车新势力的官方数据，我们统计了3 月份新势力车企的交付情况。3 月新势力车企交付合计218,520 台，同比+28%，环比+17%。其中，蔚来交付15,039 台，同比+27%，环比+14%；小鹏交付33,205 台，同比+268%，环比+9%；理想交付36,674 台，同比+27%，环比+40%；零跑交付37,095 台，同比+155%，环比+47%；广汽埃安交付34,082 台，同比+5%，环比+63%；极氪交付15,422 台，同比+19%，环比+10%；腾势交付12,620 台，同比+23%，环比+48%；岚图交付10,012 台，同比+64%，环比+25%；深蓝交付24,371 台，同比+87%，环比+30%。其中，鸿蒙智行本月没有公布交付情况数据。
新能源汽车市场同比稳健上涨，3 月零跑销量领先，理想、广汽埃安紧随其后。
2025 年3 月，零跑交付量位居新势力品牌首位，交付量超3.7 万辆，同比上升155%，相比2 月增长迅猛。理想、广汽埃安交付量均在3 万4 千辆以上，分别为36,674/34,082 辆，同比增长分别为27%/5%，分别位居3 月二三席，剩余新势力车企同比均有一定上浮。
3 月新势力品牌汽车销量同比增长明显。2025 年截至3 月，国内新势力车企累计交付610,334 台，累计同比+128%。3 月新势力车企交付量相较于去年同期有一定增长，蔚来、小鹏、理想、零跑、广汽埃安、极氪、腾势、岚图、深蓝3 月交付量实现同比上浮， 同比增幅分别为27%/268%/27%/155%/5%/19%/23%/64%/87%，其中小鹏同比增幅最高，达到268%。
投资建议：电池是纯电动汽车价值量占比最高的零件，3 月造车新势力交付量稳健发展利好上游供应链。建议关注：1）动力电池：宁德时代；2）铁锂正极：德方纳米、富临精工、龙蟠科技；3）三元正极：容百科技、厦钨新能、长远锂科、当升科技；4）负极：贝特瑞、中科电气、璞泰来、信德新材；5）隔膜：星源材质、恩捷股份；6）电解液：新宙邦、天赐材料；7）铜箔：中一科技、嘉元科技；8）铝箔：鼎胜新材；9）结构件：科达利、震裕科技；10）导电剂：天奈科技、道氏技术（维权）。
风险提示：新能源车销量不及预期、新车上市进程效果不及预期，原材料上涨过快削弱企业盈利、行业扩产过快加剧行业竞争、地缘政治、贸易摩擦阻碍海外供应链、安全事故影响企业产销。
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