赛力斯销量暴跌，问界M9飙涨

冰火两重天背后暗藏“危”与“机”。

往常都在月初公布产销数据的上市公司赛力斯(127.870, -1.55, -1.20%)集团，直到3月13日晚，才终于发布最新销量业绩公告。

都说“事出反常必有妖”，那么这份姗姗来迟的销量公告，有着怎样的不寻常？

「赛力斯集团董事长 张兴海」

数日前，在北京参加“两会”的赛力斯集团董事长张兴海，面对媒体抛出的集团销量下滑问题，淡定地答道：“这是很正常的现象，节奏性的上下波动都是在受控范围之内，好比太阳要出来，也要落下去。”

只是赛力斯好不容易升起的销量，下落速度可能比人们预想的要快上一些。但好在很快问界就会有新车推出。

赛力斯整体销量“失速”

赛力斯$赛力斯(601127)公告显示，2月其总销量为2.13万辆，同比下降39.43%；1-2月累计销量4.38万辆，同比跌幅为42.88%。

「图片来源：赛力斯2025年2月产销快报」

其中，赛力斯汽车，2月销售新车1.5万辆，同比下滑46.52%；1-2月累计销量3.14万辆，同比下降46.78%。

2025开局，赛力斯包括问界品牌在内的核心业务，销量近乎腰斩，着实令人大跌眼镜。

在《汽车K线》统计的2月中国主要（上市）车企集团销量排名中，赛力斯仅位列倒数第4，不仅被比亚迪(380.250, 4.31, 1.15%)、吉利汽车等民营头部车企进一步甩下，甚至落后于小鹏汽车、零跑汽车等新势力品牌。

值得关注的是，赛力斯的走势，与行业整体表现形成鲜明对比。

根据中国汽车工业协会和流通协会公布数据，2025年2月，中国新能源(2.580, 0.05, 1.98%)汽车市场仍保持增长韧性。

其中，比亚迪销量同比激增163.95%，小鹏、零跑销量增速更是超200%……赛力斯成为榜单中仅有的月度销量同比下滑的两家车企之一，其累计销量同比降幅，亦是上市车企之最。

不过，好消息是，在赛力斯遭遇“至暗时刻”，问界M9却成为一抹亮色。

赛力斯在公告中特别注明，1-2月问界M9累计销量达1.81万辆，同比暴涨243.89%，凭一己之力贡献了赛力斯总销量的41%。

问界M9的表现与华为赋能密不可分。3月1日，鸿蒙智行发布销量数据时提到，问界M9连续11个月蝉联中国市场50万以上豪华车月度销冠。

毫无疑问，华为的智能化标签为问界M9赋予独特卖点，而高端市场的高利润率，更在财务层面保证了赛力斯的盈利能力。

然而，问界M9“暴涨”与赛力斯整体销量“暴跌”形成的强烈反差，不仅折射出赛力斯当前面临的严峻挑战，也暴露出赛力斯的产品结构隐患。

一方面，问界M9占赛力斯总销量比重过高，若后续竞争加剧或市场需求出现波动，可能引发业绩剧烈震荡。

另一方面，赛力斯其他车型表现相对低迷。例如主打25万-33万元价格区间的问界M7，理应成为问界品牌的销量担当。可鸿蒙智行披露的数据显示，1-2月问界M7累计交付1.36万辆，其中2月仅交付5204辆。

赛力斯掉队？

过度依赖单一爆款车型，显然难以支撑品牌长期发展。不过，赛力斯的“掉队”从行业视角看，却是多重因素交织。

首先，3月6日问界M8和2025款问界M9开启预售，在这之前，消费者持币等待新车上市的客观因素不能不被考虑在内。

相比友商们频频发布新车、新版型，问界推陈出新的速度，略显迟缓；比亚迪、吉利等车企通过规模化与技术迭代，持续挤压二线品牌生存空间；小鹏、零跑等新势力则以灵活的产品策略，抢占细分市场，则是更为关键的因素。

其次，问界品牌在华为鸿蒙智行集齐“四界”之后，赛力斯与华为深度绑定不再唯一，吸引力自然受到影响。

智界R7的价格与问界M7重合，将来华为与上汽合力打造的“尚界”能如愿打开年轻购车群体的钱包，华为智驾的门槛进一步降低，问界恐怕也要寻找新的方向。

另外，在赛力斯内部，问界品牌向上主打高端化的同时，正遭遇传统汽车大厂的狙击，如极氪、星纪元等，赛力斯中低端产品线却长时间未能形成差异化优势。

随着新能源汽车市场竞争持续加剧，赛力斯需要未雨绸缪。

3月13日，华为余承东录制视频公布新款M9和M8一周预定量，并宣布将于3月20日举行的华为Pura先锋盛典及鸿蒙智行新品发布会，将揭晓更多重磅内容。

「赛力斯股价K线图」

这一消息，不仅为赛力斯直接抵消掉同一天发布的产销快报带来的负面情绪，甚至拉动赛力斯股价在3月14日上涨2.44%，报收于129.42元/股。

可赛力斯也要挖掘自身潜力谋求更多突破。

在加速华为智能驾驶、鸿蒙座舱等技术在全系车型的渗透，提升产品力之外，针对中端市场推出更具性价比的车型，打造“第二增长曲线”，避免过度依赖某一两个车型，同样重要。

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赛力斯开年之后的“冰火两重天”，正是中国新能源汽车市场分化加剧的缩影。

问界M9的暴涨证明了跨界合作与精准定位的力量，但赛力斯整体的颓势也警示，在激烈竞争的行业中，单一爆款难以扭转品牌命运。

3月，赛力斯能否借问界M8和新款问界M9快速实现复苏，还是继续在“偏科”中自我“纠结”，将取决于其战略定力与执行力。

对于投资者而言，这无疑是一场值得持续关注的内部博弈。

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