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作者| 艾青山
编辑| 刘渔
1月16日,国内个护小家电龙头飞科电器(35.520, 0.06, 0.17%)发布2024年度业绩预告,预计全年实现归母净利润4.64亿元,同比大幅下降54.45%;扣非净利润预计为3.65亿元,同比降幅更是高达58.81%。
值得注意的是,这是飞科电器自2016年上市以来,交出的最差业绩。
业绩预告显示,继前三季度营收和利润双双下滑后,公司第四季度经营状况进一步恶化,期间基本未实现盈利,甚至可能出现亏损。
飞科电器大家都并不陌生,其主营产品为男士剃须刀,是国产剃须刀的老大,可见男人的钱是多么难赚。
对于业绩下滑,飞科电器在公告中解释称,主要受到两方面因素影响:
一是公司正处于双品牌结构战略调整的市场衔接过渡期,同时受到消费环境变化的影响,导致经营承压;二是报告期内收到的政府补助较上年同期有较大幅度减少。
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飞科电器是国内电动剃须刀市场的龙头品牌,根据飞科官网援引中国商业联合会的统计数据,公司电动剃须刀产品多年蝉联全国市场销量第一、市场综合占有率第一。
自2016年上市以来,公司业务规模持续扩张,营业收入从33.64亿元增至2023年的50.60亿元,同期归母净利润从6.13亿元增至10.20亿元。
然而,进入2024年后,飞科电器似乎就遇到了增长瓶颈。
前三季度,公司实现营业收入33.21亿元、归母净利润4.65亿元,分别同比下滑16.85%和43.82%。其中,最为关键的电动剃须刀业务表现不佳,拖累了整体业绩。
数据显示,2024年上半年,中国电动剃须刀市场整体零售额为44.5亿元,同比下滑5.2%。作为行业龙头,飞科电器的降幅却远超行业整体水平。期间公司电动剃须刀业务实现收入15.03亿元,同比大幅下滑19.88%。
问题在于,电动剃须刀业务占了飞科电器超过60%的营收份额,剩余包括电吹风、电动牙刷、电动理发器、鼻毛修剪器等在内的产品合计贡献不到四成的营收。
从销量走势来看,飞科电器的电动剃须刀产品在2018年达到历史最高点,全年销售6576.03万只,此后便连续下滑。
2019年至2021年期间,销量维持在5500万只左右,到2022年和2023年进一步下滑,年销量均未能突破5000万只。
为应对销量下滑,飞科电器加速推进产品结构升级,2022年电动剃须刀产品销售均价较上年提升32.10%,到2023年,中高端产品的销售占比已突破50%。
也就是说,飞科电器近年来其实一直在谋求品牌升级转型。
然而,2024年的市场反应显示,飞科电器向中高端市场进军的战略似乎并未收获预期效果。定位中高端的主品牌"飞科"遭遇销售疲软,反倒是主打性价比的子品牌"博锐"异军突起,2024年上半年实现收入5.01亿元,同比增长35.9%,销售占比突破20%。
这一现象也从侧面反映出,消费者对飞科品牌溢价的认可度仍显不足。
值得注意的是,在个护小家电市场整体承压的背景下,仍有部分细分品类保持增长。比如2024年上半年,受益于高速电吹风产品的普及,电吹风品类线上整体零售额达48.6亿元,同比增长24%。
飞科电器的电吹风业务也实现了23.87%的增长,期间收入达4.10亿元,成为公司唯一保持正增长的品类。
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面对业绩下滑,飞科电器选择了进一步加大营销投入。
2024年前三季度,飞科电器销售费用率攀升至35.06%的历史高位,意味着超过三成的营业收入都投入到了广告、促销等营销活动中。
然而,高达11.64亿元的销售费用投入似乎未能有效提振业绩,反而加重了公司的经营压力。
在去年三季度的业绩说明会上,飞科电器解释称利润下滑部分原因是由于增加了多款新产品的线上投放和推广费用。
“重营销策略”恐怕还是源自于创始人李丐腾的经营方法论。作为一位白手起家的创业者,李丐腾深谙品牌建设的重要性。
早在1999年创立飞科品牌之初,李丐腾就曾采取了差异化策略,在国内厂商普遍生产单头剃须刀的年代,专注于双头甚至三头剃须刀的研发与生产。
到了2001年,李丐腾更是顶着公司上下的反对声音,决定在央视黄金时段投放广告,此举为飞科打开了全国市场。上市后,飞科电器基本延续了重营销的策略,销售费用率从2018年的8.72%快速攀升至2023年的29.19%。
不过,当下的市场环境已今非昔比,光靠营销本身已经难以推动高端品牌建设和销售了。事实上,产品的技术力已经不可或缺,成为消费者购买的一大核心理由。
而在2024年前三季度,在销售费用率创新高的同时,公司研发费用率反而出现下降。这种重营销轻研发的策略,显然难以支撑起公司向中高端市场转型的目标。
受业绩下滑影响,飞科电器市值已从高点时的86.88元/股大幅回落。另一方面,在2022年,李丐腾家族在胡润百富榜上的财富尚有305亿元,位列温州首富,到了2024年已缩水至155亿元,两年间蒸发了150亿元。
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趋势领涨今天 09:29:16
【大资金还在加速买入】最新两融数据显示,2月21日,融资买入额为2366.81亿元,创春节以来新高,较前一个交易日增加627.09亿元,环比增幅达36.05%;融券卖出经历“过山车”,该数值为6.5亿元,下降24.39%,2月20日、19日该值为8.61亿元、6.23亿元。最新融资融券余额为1.89万亿,该数值同样创春节以来新高,其中融资余额为1.87万亿,日环比增61.58亿元;融券余额为113.27亿元,日环比增1.52亿元。此外,转融资交易金额为1.5亿元,日环比减少2.4亿元,降幅为61.54%;转融资余额为1449.2亿元,较上一交易日无变化。 -
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如图,3314后,5分钟图上运行了4轮结构,短线变盘在即了。明天如果快速放量拉升突破3400并站稳3386,可以确立新的主升浪并打开新的上涨空间。否则,明日若没有放量+力度,则要么直接跌破图上轮谷线,要么顶背离,都会引发宽幅震荡中的回踩。 -
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直接看5分钟图近期3314之后的运行。目前大盘的核心是区分到底还属于宽幅震荡之中,还是已经开始了新的主升浪结构。如果在宽幅震荡之中,目前是宽幅震荡高位区间;如果是新的主升浪结构,则目前还有上涨的余地。区分的核心是看大盘能否站稳3386直接拉升突破3400点。【更多独家重磅股市观点请点击】 -
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板块上来看,今日,前期热点人工智能科技和机器人(sz300024)题材分化非常严重,高位翻脸的个股家数增多。而农林牧渔,地产建筑和保险则崛起,但盘中持续性不如之前的热点。 -
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A股两市今日成交8028 + 12776 = 20804 亿人民币,温和放量趋势明显。如此放量下,大盘没有继续向上,而是30个点区间震荡,依靠尾盘拉升还收跌6个点。个股方面,涨跌比接近1:1,但今日大幅下跌个股家数有所增多。 -
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3、聚焦AI产业链DeePSeek是个具体的概念,相关扩展题材已经遍地开花了,人形机器人(sz300024)短期内暂时不聊,因为五分钟级别2个中枢上涨,虽然没有客观结束信号,已经不宜追高了。也不用完全盯着DS,AI产业链都可以,就一句话:规避高位的,低吸低位滞涨的。特别是符合缠论结构,日线级别上涨段中,当下处于回落一笔的,这种都值得埋伏。那些已经完成缠论上日线级别上涨段的都需要规避。当指数大级别上涨结束,我就不谈聚焦方向了,现在还可以继续谈。 -
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2、2万亿成交额从1.5万亿到2万亿,虽然有放量,但还没有明显放量,目前的成交额还是良性的,还处于有人接盘有人卖的阶段。从成交额上看,需要注意的是,那天券商和互金大涨,指数呼呼向上放量,那时的成交额放大才会有问题。现在处于正常交易之中,洗盘不用担心。而且缠论结构上,不管是先行者恒生科技还是上证指数,都没有完成日线级别向上段呢。明天市场大概率还有一次退潮,沪指和科创50还没有构造五分钟级别回落段,明天大概率会回落构造。 -
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1、洗盘还会有指数虽然没涨多少,但个股的赚钱效应一直不错,上周五更是出现不少获利盘。今天成交额又是2万亿,有卖的也有买的。青云科技(sh688316)、每日互动(sz300766)、并行科技(bj839493)、优刻得(sh688158)、杭钢股份(sh600126),这些高位DS全部跌停或者大跌。相反,滞涨低位品种,群星玩具涨停,以及股票池中的常山北明(sz000158)涨停。市场的现象很明显,获利多的要兑现,低位滞涨要补涨。按照交易的思维,洗盘还会出现,洗盘的级别大小看周二收盘后来定。一般洗盘都是速度比较快,但空间不大。当下,我还是不想谈大风险,洗盘风险肯定有,但这是必须要经历的,只要交易上涨多了卖就对了,低位滞涨的买入持有就完了。 -
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【今日投资舆情热点】1)算力相关:DeepSeek作为开源AI大模型,各大厂商纷纷宣布接入,将直接拉动对于云服务的需求。2)乡村振兴:2025年中央一号文件2月23日发布,本次中央一号文件首提“农业新质生产力”。3)机器人(sz300024):深圳市人工智能产业办主任表示,近期将发布人形机器人(sz300024)专项政策,在全市科技重大专项中安排人工智能和机器人(sz300024)专项。4)一带一路:泽连斯基表示,希望能够在乌克兰恢复和平、未来重建等方面得到中国的帮助,乌方愿意与中方为此开展对话。5)AI一体机:机构称,随着各地政府主动接入DeepSeek,大批企业开始探索私有化部署,一体机将形成更陡峭的景气斜率。