飙涨320%！中通客车，燃爆了！

中通客车(10.940, -0.07, -0.64%)（000957.SZ）彻底爆了。

根据业绩预告显示，2024年中通客车净利润2.06亿元-2.93亿元，同比增长195%-320%，增速较前三季度明显加快。

分季度看，这种趋势更明显。

2024年Q1，净利润4238万元，同比增长105.08%；

2024年Q2，净利润6856万元，同比增长121.01%；

2024年Q3，净利润8433万元，同比增长283.04%；

2024年Q4，取中位值计算，净利润5373万元，同比增长1400%。

事实上，中通客车的业绩已经连续多年改善。

2021年至2023年，中通客车净利润分别为-2.2亿元、9833万元和6965万元。注意，如果看扣非净利润的话，过去四年，中通客车逐年大幅改善。

这么说吧，2024年这份经营业绩，是近8年来交出的最佳成绩单！

再来说说股价。

总体来说，中通客车的股价呈现巨大的波动。2016年至2021年，中通客车整整跌了7年；2022年，靠着检测核酸车概念的爆火，叠加汽车产业链概念遭到市场炒作，短短三个月股价大涨超6倍；不过，在那之后，股价又被打回了原型。

需要特别说到的是，在上一轮暴涨中，中通客车股东数翻了3倍达到了15万人。于是，众多投资者蒙受了巨大的损失。

过去近一年时间里，尽管股价波动巨大，但较低点涨幅也达到了60%，那么问题来了，这种涨幅具有持续性吗，还是说会被打回原样？

要我说的话，核心还是看经营业绩！

此次中通客车业绩回暖，原因概括起来主要有两点。第一，国内市场销量实现增长；第二，海外市场销量实现增长。

先说国内市场。

经历了2015年至2022年的下滑后，国内市场开始恢复。2023年，全年销量49万辆，同比增长近20%；2024年，全年销量52.15万辆，同比增长6.8%。

注意，尽管2024年增速有所放缓，但是，6米以上中大型客车累计销量12.6万辆，同比增长33.39%，带动了客车市场的复苏。

再说海外市场。

2022年前，中通客车来自国外的收入占比在20%以下；2022年，提高至32%；2023年，进一步提高至44.32%；2024年上半年，这个数字是66.73%。

具体来说，2024年，中通客车海外销量是6220辆，同比增长63.5%，排在第五名，同时也是前五名中增速最高的客车企业。

换言之，国外市场成为带动公司业绩增长的最大动力！

而且，跟国内比，海外市场的毛利率要高出近8个百分点；跟2022年比，毛利率达到了28.15%，较2022年提高了约10个百分点，跟宇通客车(25.910, 0.35, 1.37%)（600066.SH）比也已经相差不大。

不过，并不是说中通客车的基本面彻底反转。

国内市场方面，受益于更新换代和政策刺激双重利好，客车市场迎来恢复，但是，这种恢复更像是弱势复苏，而非强势增长。

至于说海外市场，确实方兴未艾，也是接下来的发力重点，值得更多期待。

但是，也存在隐忧。

2024年12月，中通客车的出口销量仅排名第九，环比增长-50.2%。要知道，排名第一的宇通客车销量是2620辆，无论同比增速还是环比增速都超过了100%。

也就是说，海外市场尽管方兴未艾，但也不是一片大好。又或者，出口市场如果也变得内卷的话，中通客车的处境也会发生微妙的变化。

总归就是，不可太乐观！

希望净利润大增的中通客车，能够持续追赶、厚积薄发、逆天改命。唯有这，才能对得起十几万投资者的期待。

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