上证报中国证券网讯(记者梁银妍)A股2024年年报业绩预告已拉开序幕。截至1月27日记者发稿时,沪深A股共2703家公司披露了2024年年度业绩,业绩披露率为52.6%。
从披露的数据来看,沪深公司2024年年报业绩预告透露出五大亮点:龙头公司继续领跑,创新驱动电子行业多个细分领域业绩走强,海外AI算力需求拉动通信行业向好,以旧换新政策拉动消费行业边际改善,非银金融、有色金属行业业绩表现亮眼。
在业内人士看来,经济基本面持续修复是个递进过程,宏观政策稳增长基调不变,或将进一步带动上市公司业绩持续好转。同时,上市公司自身通过加大分红、回购力度等举措增强投资者获得感,有望吸引更多资金流入。在预期逐渐修复、后续基本面逐渐改善的基础上,当前A股市场整体市盈率在全球主要权益市场中仍相对较低,具有投资性价比。
——龙头公司继续领跑,业绩增速保持领先。
在2024年复杂多变的市场环境下,沪深龙头公司在较高利润规模水平上持续稳健增长。数据显示,沪深千亿市值的公司中,有30家披露2024年业绩预告,平均净利润同比增长超过60%。
其中,京东方A(4.510, -0.03, -0.66%)、牧原股份(36.580, -0.24, -0.65%)、中际旭创(110.620, 2.84, 2.63%)、温氏股份(16.150, -0.05, -0.31%)、赛力斯(132.770, 0.13, 0.10%)、中国人寿(40.290, -0.22, -0.54%)、中远海控(14.370, -0.23, -1.58%)、中国重工(4.580, -0.01, -0.22%)(维权)、韦尔股份(118.340, 1.24, 1.06%)实现盈利且利润增长超过100%;长城汽车(25.810, -0.04, -0.15%)、贵州茅台(1431.510, -4.49, -0.31%)、立讯精密(42.660, 0.06, 0.14%)、牧原股份、宁德时代(258.450, -2.83, -1.08%)等公司净利润规模均超百亿元。
——创新动能驱动,电子行业多个细分领域业绩表现较好。
2024年海外AI技术浪潮、消费电子新品带动需求端边际改善,全球半导体周期持续向上修复。电子行业业绩向好,超四成的公司业绩预喜,净利润预计同比增长超四倍。
在细分领域中,四季度手机市场整体表现稳健,端侧AI技术创新持续推进,叠加地方性手机补贴带动,消费电子行业景气度较好,净利润预计同比增长超40%;半导体制造端供需逐渐稳定,净利润预计同比增长近100%。
比如,歌尔股份(29.270, -0.16, -0.54%)表示,公司精密零组件业务、智能声学整机业务以及智能硬件业务板块中的VR/MR、智能穿戴等细分产品线业务进展顺利,预计2024年净利润为25.57亿元至27.75亿元,比上年同期增长135%—155%。
在上海证券看来,电子半导体2025年有望迎来全面复苏,同时,产业竞争格局有望加速出清修复,产业盈利周期和相关公司利润有望持续复苏。
——海外AI算力需求拉动,通信行业业绩稳定增长。
通信行业中,约四成公司业绩预喜,净利润预计同比增长超700%。算力驱动下的光模块上市公司业绩表现突出,新易盛(114.560, 1.17, 1.03%)、中际旭创盈利且利润增长超过100%,天孚通信(91.730, 1.44, 1.59%)利润预增最高达72%—92%。
新易盛表示,报告期内公司受益于算力投资持续增长,高速率产品需求快速提升,公司预计销售收入和净利润较上年同期大幅增加,同时本期利息收入和汇兑收益对公司利润水平产生正向影响,预计2024年归母净利28亿元—30.5亿元,同比增长306.76%—343.08%。
中际旭创表示,受益于终端客户对算力基础设施的持续建设、资本开支强劲增长带来800G和400G高端光模块销售的大幅增加,产品结构持续优化,公司营业收入和净利润同比得到大幅提升,预计归属于上市公司股东的净利润为46亿元—58亿元,同比增长111.64%—166.85%;扣非后净利润为45亿元至57亿元,同比增长111.90%至168.40%。
——以旧换新政策拉动,部分消费行业业绩边际改善。
随着2024年下半年以旧换新政策在全国逐步推进,其影响在相关行业四季度业绩中集中显现。
具体而言,可选消费中家用电器内销受益于国补,外销受益于海外消费旺季及订单前置,业绩报喜率46%;新能源车需求景气度在以旧换新政策驱动下继续走强,汽车行业业绩报喜率45%,净利润同比增长约25%,细分行业中零部件板块业绩表现较好。
2025年补贴政策大幅扩围,据银河宏观测算,2025年全年用于消费品补贴规模有望达到5000亿元左右,对应各类消费品政策对2025年社零增速的总体拉动作用大概为1.7个百分点,对消费提振效果进一步提升。有业内人士认为,政策在2025年的持续性,有望继续推动家电类上市公司业绩改善。
此外,必选消费中饮料受益于成本下降,利润率有所提升,部分零食品牌受益于春节较早影响,食品饮料行业预计净利润同比增长超过10%;农林牧渔受益于猪价上涨叠加饲料成本下行,同比扭亏为盈。
——非银金融、有色金属行业报喜率较高,报喜率分别达到62%、57%。
非银金融中,保险、证券业绩报喜率分别达到80%、64%。业内人士认为,这主要受益于自营、经纪收入增长和投资收益增加。
国金证券(8.890, 0.06, 0.68%)认为,长端利率低位带来的利差压力是压制保险股估值的核心因素,股市向上反弹带来利润增长,有望驱动保险股阶段性的β行情。在政策积极、流动性宽松带来市场交易活跃的催化下,看好券商板块估值和业绩双提升。
近日,六部委联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》,引导商业保险、社保等中长期资金加大入市力度。在东吴证券(7.760, 0.01, 0.13%)看来,非银板块有望持续受益于资本市场的生态改善。
此外,受美联储降息、地缘政治等因素影响,四季度金价再创新高,有色金属中贵金属业绩报喜率达到88%,净利润同比增长近80%;工业金属业绩报喜率达到54%,净利润同比增长超50%。
(文章来源:上海证券报·中国证券网)
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