星源卓镁:镁合金产品加速定点 公司有望迈入成长快车道

星源卓镁:镁合金产品加速定点 公司有望迈入成长快车道
2025年01月22日 00:00 东方财富证券

【事项】

2024 年11 月,公司收到国内某汽车零部件厂商定点通知,将为该客户开发并供应新能源汽车镁合金动力总成壳体零部件。

【评论】

据客户规划,该项目预计从2025 年中旬开始量产,预计未来7 年(2025-2031 年)销售总金额约为7.1 亿元人民币。据公司公告,2024年公司收到5 个客户定点,产品包括镁合金动力总成壳体零部件、镁合金显示器背板、镁合金减速器壳体产品、铝合金车身结构件、镁合金支架等,生命周期销售总额约15.73 亿元人民币。公司专注于镁合金轻量化材料在汽车零部件行业的创新设计及替代应用,新项目逐步定点反映了客户对公司开发实力和生产制造等方面的认可。随着公司逐步提升在镁合金零部件市场的竞争力、知名度,市场占有率有望持续扩大。

在汽车轻量化大趋势下,镁合金凭借低密度、散热性强、抗震性好等优势渗透率逐渐提升。(1)轻量化:镁合金的密度约为铝合金的2/3,钢铁的1/4;同等刚性条件下,1kg 镁合金的坚固程度等同于1.8kg铝合金效果。(2)经济性:镁合金的加工成本比铝合金高15%,综合成本分析,镁铝价比小于1.57 时,镁更有性价比。25 年1 月镁合金价格:1.9 万元/吨,铝合金价格:2.1 万元/吨,镁/铝价格比为0.9,当前性价较高。(3)物理性能:镁合金减震性强,是铝合金的5-30倍,可降低零部件噪音;镁合金导热系数约为铝合金导热系数的1/2,散热效率更高。(4)原料供应稳定:从镁资源供应看,2023 年我国原镁产能和产量在全球市场中占比均在80%以上,原材料供应稳定且充足。从镁合金应用下游看,汽车行业是镁合金产品主要应用方向,占比达到了70%。目前汽车上有70+零件可使用镁合金,使用最多的有仪表盘基座、座位框架、方向盘骨架等。公司系国内镁合金压铸件应用于汽车行业的较早进入者之一,形成了一定的先发市场优势。随着镁合金在汽车领域的应用持续拓宽,公司有望率先受益。

公司整体经营稳健,拟发行转债强化公司供给能力。2024 前三季度,公司实现营收2.88 亿元,同比+13.54%;实现归母净利润0.56 亿元,同比-3.72%;实现扣非净利润0.51 亿元,同比-0.81%。2024Q3 实现营收1.05 亿元,同比/环比+26.89%/+3.49%,2024Q3 归母净利润0.19 亿元,同比/环比-1.15%/-0.93%;扣非0.17 亿元,同比/环比+8.37%/+0.46%。2024 年8 月,公司发布可转债预案,拟募资不超过4.5 亿元人民币,投入年产 300 万套汽车用高强度大型镁合金精密成型件项目。该项目将有望提升公司大型镁合金精密零部件的生产制造与研发能力,强化公司供给能力,巩固公司在镁合金零部件的竞争优势。

【投资建议】

短期,随着募投新产能顺利投产,新项目逐步进入量产阶段,公司业绩有望持续增长;中长期,在汽车轻量化趋势下,公司有望凭借镁合金产品拿下更多市场份额,同时或可以利用原有技术优势拓展机器人(20.930, -0.07, -0.33%)等新领域,打开更大成长空间。我们预计公司2024-2026 年营收分别为3.99、5.34 和7.19 亿元,归母净利润分别为0.89、1.16 和1.55 亿元,对应EPS 分别为1.12、1.45 和1.94 元,对应2025 年1 月20 日PE 分别为44、34 和25,首次覆盖,给予“增持”评级。

【风险提示】

新项目量产不及预期

重点客户销量不及预期

镁合金零部件产品行业竞争加剧

新业务拓展不及预期

海量资讯、精准解读,尽在新浪财经APP
镁合金 铝合金

0条评论|0人参与网友评论
最热评论

APP专享直播

开播时间 | 2-20 11:00
银华基金:午盘30分 2月20日,投顾专家付伟为您解盘
开播时间 | 2-20 11:00
南方基金:热点直通车 数字科技风口正盛,港股上车机会何在?
开播时间 | 2-20 10:00
国投瑞银:国投瑞银之财经麻辣烫 | 再读季报:当下如何配置债基
开播时间 | 2-20 10:00
民生加银基金 娜娜:民营企业家座谈会召开,民营企业大显身手正当时!
开播时间 | 2-20 10:00
鹏扬基金:债还能买吗?
开播时间 | 2-20 10:00
华夏基金:大模型加持,机器人迎来新时代
开播时间 | 2-20 09:00
华夏基金:解盘一刻
开播时间 | 2-20 09:00
光大证券雪姐:阳光早参-机器人大爆发!哪些环节有机会?
开播时间 | 2-19 20:00
天弘基金:AI+投资新机遇,科技引领财富增长
开播时间 | 2-19 20:00
「2025蛇年投资大趋势 」对话华夏基金宋伯龙:智造升级 科技兴国
开播时间 | 2-20 11:00
银华基金:午盘30分 2月20日,投顾专家付伟为您解盘
开播时间 | 2-20 11:00
南方基金:热点直通车 数字科技风口正盛,港股上车机会何在?
开播时间 | 2-20 10:00
国投瑞银:国投瑞银之财经麻辣烫 | 再读季报:当下如何配置债基
开播时间 | 2-20 10:00
民生加银基金 娜娜:民营企业家座谈会召开,民营企业大显身手正当时!
开播时间 | 2-20 10:00
鹏扬基金:债还能买吗?
开播时间 | 2-20 10:00
华夏基金:大模型加持,机器人迎来新时代
开播时间 | 2-20 09:00
华夏基金:解盘一刻
开播时间 | 2-20 09:00
光大证券雪姐:阳光早参-机器人大爆发!哪些环节有机会?
开播时间 | 2-19 20:00
天弘基金:AI+投资新机遇,科技引领财富增长
开播时间 | 2-19 20:00
「2025蛇年投资大趋势 」对话华夏基金宋伯龙:智造升级 科技兴国
上一页下一页
1/10

热门推荐

哪吒2香港排片是美队4的8倍 收起
哪吒2香港排片是美队4的8倍

哪吒2香港排片是美队4的8倍

  • 2025年02月19日
  • 12:29
  • APP专享
  • 扒圈小记
  • 9,140
APP专享
特朗普发文警告泽连斯基:“最好尽快行动,否则他的国家将不复存在”

特朗普发文警告泽连斯基:“最好尽快行动,否则他的国家将不复存在”

  • 2025年02月19日
  • 22:41
  • APP专享
  • 扒圈小记
  • 2,269
APP专享
泽连斯基不去了:不想给美俄谈判提供

泽连斯基不去了:不想给美俄谈判提供"合法性"

  • 2025年02月19日
  • 01:51
  • APP专享
  • 北京时间
  • 1,680
APP专享
新浪财经公众号
新浪财经公众号

24小时滚动播报最新的财经资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码关注(sinafinance)

股市直播

  • 图文直播间
  • 视频直播间
更多>
股票简称 最新价 涨跌幅
以下为热门股票
三峡能源 4.23 -0.47%
京东方A 4.51 +0.22%
TCL科技 4.85 +0.21%
中远海控 14.39 -0.96%
格力电器 41.66 -0.67%
广告

7X24小时

  • 01-17 宏海科技 920108 5.57
  • 01-16 海博思创 688411 19.38
  • 01-16 亚联机械 001395 19.08
  • 01-14 富岭股份 001356 5.3
  • 01-13 超研股份 301602 6.7
  • 广告
    新浪首页 语音播报 相关新闻 返回顶部
    关闭
    关闭