航天环宇(19.470, 0.29, 1.51%)(688523)
投资要点
中国航天深度参与者,布局天地两端通信设备。公司宇航产品优秀,深度参与我国传统航天事业发展,参与“嫦娥”、“北斗”等多项知名工程。并凭借优秀的产品质量获得下游客户高度赞赏。公司于2007年获得航天科技(11.320, 0.25, 2.26%)评选的“首次月球探测工程贡献奖”、于2019年获得多部委评选的“探月工程嫦娥四号任务突出贡献单位”、于2020年获得“北斗载荷”优秀协作单位等荣誉。在原业务板块上的进一步资源整合和转型升级,以“天伺馈”分系统级产品的自主研发、生产制造、装配集成、调试测试为主线,主要包括卫星通信天线、地面测控天线和特种测试设备三个类别。民用产品主要面向中国星网、上海垣信等低轨互联网工程建设总体;
航空领域绑定优质客户,受益大飞机放量。公司布局国产飞机产业链条,深度参与ARJ21、C919、C929等商用飞机以及军机、无人机、靶机工艺装备、零部件交付。2019年航天环宇与上飞公司(中国商飞全资子公司,中国商飞总装制造中心)成立合资公司(湖南飞宇),负责飞机零部件生产、总装;模具、金属结构、智能装备的制造;以及工艺装备的研发生产。双方合作具有排他性,即双方不得再与其他主体成立同业合资公司。国产大飞机C919在手订单已经超过1200架。2022年12月,中国商飞向中国东航(3.660, 0.00, 0.00%)交付首架C919,截至2024年12月底,C919累计交付16架。据中国商飞副总经理在2023年表示,C919在2029年前年产能规划将达到150架;
航空及工装资源整合,外延无人机空间可期。公司核心技术中航空航天复合材料工装设计技术已经广泛应用于无人机的机身、机翼、平尾、垂尾、前缘、进气道等复合材料零部件的成型、加工、检测、装配、试验等环节。航空航天复合材料零部件设计制造技术已经可以支持无人机整机与零部件生产。随着低空经济的持续发展,军民两用无人机市场规模均表现出明确的增长预期,公司产品或迎放量机会。子公司自贡环宇已购置132亩土地用于建设无人机复材零部件及整机结构研制及产业化能力。自贡航空产业园主要建设复合材料零部件制造能力,无人机部组件、整机装配及测试能力。2024年上半年,自贡132亩无人机产业园项目完成开工奠基并顺利开展施工建设工作。子公司现已开展人才队伍建设,截至2024年11月,园区建设已处于收尾验收阶段。
投资建议:我们预计公司2024-2026年总收入为500/876/1,102百万元,归母净利润144/271/350百万元。对应1月21日PE倍数为52.21/27.72/21.49倍。根据公司招股说明书及主营业务对比,选取广联航空(20.950, 0.55, 2.70%)、三角防务(23.220, 0.55, 2.43%)、迈信林(61.800, -1.43, -2.26%)作为可比公司,可比公司2024-2026年平均PE倍数为50.97/32.52/23.13。2025、2026年公司市盈率低于可比公司平均水平,我们认为公司将在卫星互联网建设过程中充分受益,预计未来公司将具有高成长性,首次覆盖,给予“买入”评级。
风险提示:1、卫星互联网建设不及预期;2、下游客户需求不及预期;3、国产大飞机交付不及预期。
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趋势领涨今天 12:17:41
普元信息(sh688118)公告称,由于工作人员疏忽,现对《关于部分董事、高级管理人员减持股份计划公告》进行更正。更正后,杨玉宝拟减持数量不超过66万股,占公司总股本的比例不超过0.70%;王克强拟减持数量不超过19万股,占公司总股本的比例不超过0.20%。减持期间为2025年3月17日至2025年6月16日。小财注:此前公告公司控股股东刘亚东拟减持不超过1.54%股份事项,在更正公告中删除。 -
趋势领涨今天 11:18:53
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趋势领涨今天 10:20:55
【2连板云中马(sh603130):目前公司在中玺新材料(安徽)有限公司参股比例较小 对公司业绩不产生重大影响】财联社2月20日电,云中马(sh603130)发布股票交易异常波动公告,公司关注到近期市场对于人形机器人(sz300024)相关概念的关注度较高,部分机构将公司列为机器人(sz300024)概念标的。公司就相关事项澄清说明如下:公司在2024年半年度报告中就对外投资的中玺新材料(安徽)有限公司的情况进行了披露。目前公司在中玺新材料(安徽)有限公司认缴的注册资本为1571.4848万元,对应的持股比例为8.1491%,参股比例较小,对公司业绩不产生重大影响。 -
趋势领涨今天 10:18:52
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这里只是宽幅震荡,涨跌都没有持续性。明日关注红线,如果跌破则回踩看机会,如果不跌破则再冲高,那么高位板块且近几天持续冲高的,就要注意短线风险。 -
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