天山铝业:量价齐升创佳绩

天山铝业:量价齐升创佳绩
2025年01月22日 00:00 德邦证券

投资要点

事件。公司发布2024 年年度业绩预告,公司预计全年实现归属于上市公司股东的净利润44.5 亿元,比上年同期增长101.79%;预计实现扣除非经常性损益后的净利润43.2 亿元,比上年同期增长129.41%。

氧化铝量价齐升为公司业绩上行的主要原因。从市场方面的情况来看,氧化铝价格2024 年呈逐步提升的趋势,2024 年的1-4 季度河南氧化铝的均价分别为3365元/吨、3648 元/吨、3917 元/吨、5312 元/吨,氧化铝价格的持续上行带动了公司利润的逐步提升。从公司方面的情况来看,2024 年公司自产氧化铝对外销售均价同比上升约40%,产量同比增加约7.5%,氧化铝板块利润同比实现较大幅度增长。另外,公司自产铝锭对外销售均价同比上升约6.5%,除氧化铝之外的其他生产要素成本有所下降,电解铝板块利润同比亦实现增长。

氧化铝价格逐步回落,预计对公司影响较小。氧化铝方面,近期国内氧化铝价格有所回落,截至2025 年1 月20 日,河南氧化铝平均价约为4,290.00 元/吨,较最高接近5800 元/吨的水平已出现明显回落;但于此同时,产业链其他环节的利润有所提升,其中电解铝方面,截至2025 年1 月20 日,根据SMM 数据,国内电解铝平均利润规模约为1239.25 元/吨,较前期的负值水平出现了明显的回升;铝土矿方面,根据Wind 数据,截至2025 年1 月17 日,中国铝矾土毛利约为463.04元/吨,近期也呈现出持续提升的趋势。公司具有全产业链布局,在目前氧化铝价格下跌的背景下,公司依然可以在电解铝及铝土矿方面实现更高的利润,预期氧化铝价格的变动对公司的影响较小。

新项目逐步启航,公司发展再添新动力(5.160, 0.11, 2.18%)。几内亚方面,公司在几内亚完成了一家本土矿业公司的股权收购并获得其铝土矿产品的独家购买权,该项目具备生产及运输铝土矿产能约为600 万吨/年,矿区面积约200 平方公里。当地时间2024 年12月11 日,公司董事长在几内亚出席了该项目的首次发运装船仪式;广西方面,截至2024 年10 月28 日,公司位于广西的铝土矿项目正在抓紧推进探转采的工作,近期已完成复垦方案等手续的审批;印尼方面,截至2024 年10 月28 日,公司印尼铝土矿项目正在进行详勘,项目交割的前提条件预计会尽快完成。另外,一期100 万吨氧化铝项目正在进行各项前期审批工作。

投资建议。公司业绩表现优异,预计2024-2026 年公司归母净利润分别为44.5、48.6、53.9 亿元,维持“买入”评级。

风险提示:金属价格不及预期;项目建设不及预期;下游需求不及预期。

海量资讯、精准解读,尽在新浪财经APP

0条评论|0人参与网友评论
最热评论

APP专享直播

开播时间 | 2-10 20:08
「2025蛇年投资大趋势 」对话中信建投证券研究团队:“信心重估牛”与“人工智能+”
开播时间 | 2-10 20:00
创金合信基金 甘静芸:创金看市丨春躁行情,机会在哪?
开播时间 | 2-10 19:30
富国基金:春节期间,全球大事如何重塑资产格局?
开播时间 | 2-10 19:30
比亚迪智能化战略发布会
开播时间 | 2-10 19:00
国泰基金:指数历史年化超20%,现金流为什么这么“牛”?
开播时间 | 2-10 16:00
易方达基金:基金行业话养老
开播时间 | 2-10 16:00
光大证券李泉:科技巨头加码AI智能体,DeepSeek深刻影响科技行业
开播时间 | 2-10 15:30
长城基金 汪立:DeepSeek强势崛起,如何探寻AI产业新机遇?
开播时间 | 2-10 15:30
华夏基金:国内首批,现金为王,自由现金流ETF来袭!
开播时间 | 2-10 15:30
银华基金:指点迷津 第158期 解码AI与机器人投资机遇
开播时间 | 2-10 20:08
「2025蛇年投资大趋势 」对话中信建投证券研究团队:“信心重估牛”与“人工智能+”
开播时间 | 2-10 20:00
创金合信基金 甘静芸:创金看市丨春躁行情,机会在哪?
开播时间 | 2-10 19:30
富国基金:春节期间,全球大事如何重塑资产格局?
开播时间 | 2-10 19:30
比亚迪智能化战略发布会
开播时间 | 2-10 19:00
国泰基金:指数历史年化超20%,现金流为什么这么“牛”?
开播时间 | 2-10 16:00
易方达基金:基金行业话养老
开播时间 | 2-10 16:00
光大证券李泉:科技巨头加码AI智能体,DeepSeek深刻影响科技行业
开播时间 | 2-10 15:30
长城基金 汪立:DeepSeek强势崛起,如何探寻AI产业新机遇?
开播时间 | 2-10 15:30
华夏基金:国内首批,现金为王,自由现金流ETF来袭!
开播时间 | 2-10 15:30
银华基金:指点迷津 第158期 解码AI与机器人投资机遇
上一页下一页
1/10

热门推荐

特朗普:吞并加拿大,我是认真的 收起
特朗普:吞并加拿大,我是认真的

特朗普:吞并加拿大,我是认真的

  • 2025年02月10日
  • 08:28
  • APP专享
  • 广西台新闻910
  • 7,557
APP专享
男子强行变道失败骂人还做不雅动作 交警:被撞车全责 移交派出所

男子强行变道失败骂人还做不雅动作 交警:被撞车全责 移交派出所

  • 2025年02月10日
  • 04:17
  • APP专享
  • 广西台新闻910
  • 1,899
APP专享
冠军!世界第一!时隔两年再度在狮城问鼎,孙颖莎多了一项“必杀技”

冠军!世界第一!时隔两年再度在狮城问鼎,孙颖莎多了一项“必杀技”

  • 2025年02月09日
  • 22:28
  • APP专享
  • 北京时间
  • 1,549
APP专享
新浪财经公众号
新浪财经公众号

24小时滚动播报最新的财经资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码关注(sinafinance)

股市直播

  • 图文直播间
  • 视频直播间
更多>
股票简称 最新价 涨跌幅
以下为热门股票
三峡能源 4.27 0.00%
京东方A 4.51 -0.66%
TCL科技 5.05 -0.79%
中远海控 14.37 -1.58%
格力电器 43.88 -0.54%

7X24小时

  • 01-17 宏海科技 920108 5.57
  • 01-16 亚联机械 001395 19.08
  • 01-16 海博思创 688411 19.38
  • 01-14 富岭股份 001356 5.3
  • 01-13 超研股份 301602 6.7
  • 新浪首页 语音播报 相关新闻 返回顶部