CPO(Co-Packaged Optics,共封装光学)技术通过将电子集成电路(EIC)和光子集成电路(PIC)进行共封装,大幅缩短了交换芯片和光引擎间的距离--将高速电气串行器/解串器(SerDes)链路的距离缩短至几毫米,从而降低I/O 的总功耗和发热量,显著降低信号延迟,提高带宽密度并改善信号完整性。CPO 可以显著降低功耗及信号延迟。
CPO 交换机内部核心价值环节主要包括:OE 光引擎、ELS 外置光源、FAU 光纤阵列、MPO 连接器、Fiber Shuffle 光纤柔性板、PMF 保偏光纤等。
CPO 交换机能够显著降低集群功耗。根据博通官网信息,博通推出了51.2Tbps CPO 交换产品Bailly,采用2.5D 封装方案,包含了8 个6.4T Bailly 硅光引擎((64x100Gbps FR4))和Tomahawk 5 交换芯片,可实现30%功耗下降。同时,根据博通在ECOC 2024 上的演讲,相比于传统可插拔光模块的方案,使用CPO 方案可以让一个NVL576(B200)架构集群的功耗由16.2kw 降低至7.1kw,让一个由30528张GPU 卡组成的AI 集群功耗由832kw 降低至366kw。
CPO 是光互联的重要趋势,目前仍在技术探索阶段,3.2T 时代有望开始逐渐渗透。我们认为,CPO 的发展才刚起步,并且其行业标准形成预计还要一定时间,目前尚处于技术探索阶段。但随着技术的成熟,以及等到了1.6T 之后的3.2T 时代,传统可插拔功耗逐渐达到极限,CPO 有望逐渐开始在3.2T 时代被批量应用,但近几年,传统可插拔模块仍会主导市场。根据LightCounting 预计,可插拔设备将在未来五年甚至更长时间内继续主导市场。然而在2027 年,CPO 端口将占总800G 和1.6T 端口的近30%。
投资建议:我们认为,在Scale-out 场景(设备之间),CPO 是长期趋势但是两三年内云厂商需求仍以测试为主,大规模商用尚需时日。可插拔光模块受影响程度被严重高估,且即使进入CPO 时代,光模块龙头仍凭借其长期设计积累的光学knowhow、光电封装的深刻理解及技术储备、调制及测试能力扮演重要角色。持续推荐中际旭创(114.820, -13.43, -10.47%)、新易盛(125.770, -8.72, -6.48%)、天孚通信(100.800, -13.22, -11.59%)。同时,也建议关注在CPO 产业链核心环节有技术储备的相关公司,如太辰光(118.760, -5.94, -4.76%)、源杰科技(145.610, -14.51, -9.06%)等。
风险提示。AI 基础设施建设不及预期的风险;AI 应用发展不及预期的风险;AI 领域的进出口政策变化的风险;国际合作减少的风险。
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趋势领涨今天 09:41:21
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四、黄金创历史新高 英伟达大跌美联储一月份已经暂停加息,再加上外围环境不确定性,2024年黄金价格大涨27.39%,2025年继续上涨7.21%,黄金价格再次创出历史新高。如果从2015年底开始计算,到了今年年末,将会是本轮黄金牛市运行周期的第10年。按照过去两轮黄金牛市的运行规律,黄金牛市周期一般在10年左右。2025年至2026年,或形成黄金的阶段性高位。所以,黄金虽然今年还有高点,但追涨需谨慎,今年被套可能要等10年!英伟达等相关算力、半导体板块节日期间继续大跌,A股上周二开始休市,英伟达周一晚间大跌近17%,随后几天一直在低位徘徊,也就是说A股算力等科技股节后还有压力。总的来说,节日期间到目前,情况不乐观,现在还没有看见有利于节后A股上涨的利好消息,观察随后两天的消息面吧,我们的文章会继续跟进解读。 -
趋势领涨今天 09:40:40
二、DeepSeek 继续火爆DeepSeek节前发酵以后,节日期间继续火爆,包括华为,英伟达等都已经接入了DeepSeek ,另外,其它各国对DeepSeek 也进行了开放,对DeepSeek相关概念股当然是利好。我们要说的是DeepSeek确实很牛,但如果能够放开股市一条生路,不要在股市上收割韭菜,我相信全体股民都会支持!三、春节档总票房已破71亿元今年春节档有《射雕英雄传:侠之大者》《哪吒之魔童闹海》《唐探1900》《封神第二部:战火西岐》《蛟龙行动》等多部电影上映,随着假期的流逝,相关票房也不断刷新。截至2月2日18时31分,2025春节档总票房(含预售)已破71亿元,《哪吒之魔童闹海》《唐探1900》《封神第二部:战火西岐》分列春节档票房榜前三位。有数据说哪吒2票房能上67亿,很可能刷新中国新纪录。哪吒2涉及主要上市公司是光线传媒(sz300251),受此影响光线传媒(sz300251)节后会有影响,但其它影视传媒可能就没有机会了,因为春节6部电影,只有哪吒2独领风骚! -
趋势领涨今天 09:40:30
春节四大消息 节后能否开门红还有两天A股就要开市了,在此之前,外围股市整体走势比较平稳,中概股涨跌基本持平,但随着开市的临近,外围走势和消息面正在影响A股开盘,历史数据统计,每年春节后A股开门红的概率超过75%,但重点是A股不按套路出牌,大家都想到的事情,A股的走势都是相反的,所以,随后两天消息面和外围股市的走势,才是A股最终走势的决定因素。一、老特挥舞关水大棒节日期间老特继续挥舞关水大棒,加拿大、墨西哥各加水25%,我们再加10%。其实这些消息都是在市场预期之内,但现在公布对市场还是出现了一定的影响,受此影响,上周五富时A50尾盘出现跳水,下跌超过1%;今天开盘大跌超过3%;中概股上周五大跌超过3.5%,美股尾盘同样出现跳水下跌,今天韩国指数和日经指数开盘都是大跌超过2%,港股目前大跌近2%。因为道理很简单,加拿大和墨西哥是米国的亲儿子,对亲儿子都动手了,其他就不用说了,所以,日经指数和韩国股市直接跪了!不过,老美对自己人都动手了,对我们来说不一定是坏事,所以,观察随后两天中概股和港股的走势,如果随后中概股和港股能够收回跌幅,A股开盘开门红的概率还是很大的。 -
趋势领涨今天 01:33:22
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趋势领涨2025-02-02 03:01:53
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趋势领涨2025-02-01 01:13:58
一觉醒来,中国资产大涨,这是什么情况,是真的要东升西落了吗? deepseek的爆火,提振了外资对我们的信心。不管怎么样,节后大A开盘营造了极为有利的氛围。年前红包没拿到,希望年后给股民补回来吧。祝大家新春快乐! -
趋势领涨2025-02-01 01:13:02
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趋势领涨2025-01-31 00:56:01
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趋势领涨2025-01-28 01:20:24
不过,英伟达一天下跌就定义科技股的行情就此结束,这也有点太武断了,美股最大的优点就是流动性强,每次大跌以后,最终都会创出新高,所有,科技股的行情随后几天还需要继续观察,如果A股在开市以前不能收回跌幅,科技股节后还有承压。今天已经开启了放假模式,本来不想写文章的,主要是看见昨天市场杀的有些蹊跷,收盘以后通过数据分析,大盘是不应该杀跌的,节日期间只要不出现意外的利空,只要外围股市不再大跌,A股节后是有望阳包阴的,所以,建议大家安心过春节!最后祝大家新的一年似灵蛇蜕皮,褪去旧疾,迎来股市长红,全家幸福安康!