继成银转债因触发提前赎回条款将被强制赎回后,又有银行转债因到期将退出转债市场。
近日,中信银行(6.620, -0.02, -0.30%)发布公告,中信转债将于3月3日到期,公司将以可转债的票面面值111%的价格赎回到期未转股的可转债,即中信转债到期兑付价格为111元/张(含税)。
作为AAA级转债,中信转债的退出意味着AAA级转债规模将进一步收缩。数据显示,截至1月20日,AAA级转债余额约为2850亿元,相对2023年末以及2022年末的余额明显减少。
AAA级优质转债的陆续退出,将给固收类基金和理财产品带来挑战。多位分析人士向证券时报记者表示,银行等优质转债的减少,将会加大固收类基金和理财产品的投资难度,部分投资机构或面临“资产荒”局面。不过,随着市场信心恢复,后续将有新的优质可转债上市和投资的机会。

又见银行转债退出
近日,中信银行发布关于中信转债到期兑付暨摘牌的提示性公告,中信转债的到期日和赎回登记日为3月3日,3月3日收盘后仍未转股的可转债,公司将以111元/张(含税)的价格兑付给持有中信转债的投资者。
中信银行在2019年3月4日曾公开发行4亿张可转债,每张面值100元,发行总额400亿元,期限6年。同年3月19日,上交所同意中信银行400亿元可转债在上交所挂牌交易。根据相关规定,中信银行此次发行的中信转债自2019年9月11日起可转换为该行A股普通股股票,转股期限为2019年9月11日至2025年3月3日。
在可转债临近到期之际,中信银行控股股东出手,将其所持有的中信转债全部转换为公司股票,从而减轻了公司到期兑付压力。2024年3月29日,中信银行控股股东中信金控通过上交所系统将其持有的263.88亿元中信转债全部转换为中信银行A股普通股,并于2024年4月1日收到《中国证券登记结算有限责任公司投资者证券持有信息》确认,其所持263.88亿元中信转债转股股数为43.26亿股。转股后,中信金控及其一致行动人合计持有中信银行股份366.10亿股,占公司总股本的68.70%。
中信银行控股股东此番操作,大幅的降低了中信转债的余额。数据显示,截至1月17日收盘,中信转债的未转股余额有61.10亿元,相当于还有6110万张可转债未转股。
从以往市场实践来看,可转债能否顺利实现提前赎回,很大程度上取决于正股在二级市场的表现。去年9月下旬以来,随着A股市场强势反弹,中信银行以及中信转债迎来了一波强势反弹行情,但由于未能触及提前赎回条款,同时随着转债到期日临近,中信转债或仍将以到期赎回方式退出。
浙商证券(12.000, 0.23, 1.95%)认为,未来如果银行转债不能顺利强赎,那么为了解决转债,银行控股股东将持有转债转股为大概率事件,也可能通过引入其他白衣骑士增持转债,将转债转股。此前,光大转债引入“白衣骑士”这件事情给银行的退出提供了一个新的渠道。即银行可以通过引入其他的战略投资者,通过转债转股增持公司股票,帮助银行转债转股,降低到期兑付压力。

AAA级转债规模收缩
可转债的退出方式一般包括顺利转股、强制赎回、到期赎回和回售等方式。其中,转股是转债最常见的退出方式,也是发行人和投资者能够实现“双赢”的局面。
自2024年9月24日以来,随着A股市场回暖,触发提前赎回条款的转债增多,不少转债选择了以提前赎回方式退出转债市场。据证券时报记者梳理,2024年10月以来,退出或已确定退出转债市场的AAA级转债包括江苏金租(4.990, -0.03, -0.60%)发行的苏租转债、浙商证券发行的浙22转债、成都银行(16.380, -0.30, -1.80%)发行的成银转债、大秦铁路(6.760, -0.05, -0.73%)发行的大秦转债以及中信银行发行的中信转债。
截至1月20日,AAA级转债的余额为2853.41亿元,较2024年的2912.69亿元有所减少,而与2023年末规模3714.51亿元相比较,AAA级转债缩水超800亿元。

2023年以来,再融资政策的收紧使得银行通过发行转债来补充核心一级资本的难度提升,这也导致银行转债的供给持续低迷。到期压力下,如果没有新的银行转债发行,银行转债规模将持续压缩。
值得一提的是,银行转债作为固收类基金和理财产品的底仓品种,银行转债规模持续收缩,将对该类产品带来挑战。排排网财富理财师曾衡伟向证券时报记者表示,优质转债稀缺或导致产品收益率受影响,投资机构需及时调整投资策略,寻找替代机会以保持产品竞争力。

后续供给有望增加
随着多只银行转债陆续到期,AAA级转债市场规模正面临持续收缩的态势。AAA级转债整体规模的缩减,不仅影响了债券市场的结构,也对相关投资策略和市场预期产生了连锁反应。
AAA级转债规模收缩使得市场上优质的高评级债券供应减少,对投资者而言,可选的低风险、高评级投资标的相应减少。
对于近年来转债规模持续收缩的原因,优美利投资总经理贺金龙接受证券时报记者采访时表示,除了再融资政策收紧导致发行放缓原因外,上市公司转债发行意愿也存在下降的情况。在降息的环境下,一些公司也存在化债意愿。
不过,也有市场分析人士指出,随着市场信心恢复,后续会有更多优质可转债上市和投资的机会。
1月9日,重庆水务(4.650, 0.01, 0.22%)通过网上发行渝水转债,总发行规模为19.00亿元,扣除发行费用后的募集资金净额用于收购昆明滇投污水处理资产和新德感水厂扩建工程项目。
渝水转债存续期为6年,债项和主体评级AAA。据证券时报记者统计,渝水转债为2024年以来,首只发行时债项评级为AAA级的可转债。东北证券(8.180, 0.16, 2.00%)认为,渝水转债发行规模较高,流动性较好,评级较好,债底保护性较好。
也有转债,在发行人在公司基本面发行明显改观的情况下,评级公司上调发行人主体和债项评级。1月3日,甘肃能化(2.530, -0.02, -0.78%)发布公告称,经跟踪分析和评估,中证鹏元决定将公司主体信用等级由AA+上调为AAA,评级展望维持为稳定,同时将公司发行的能化转债(117.799, -0.20, -0.17%)信用等级由AA+上调为AAA。评级结果有效期为2024年12月31日至能化转债存续期。
中证鹏元表示,甘肃能化煤炭资源储量丰富,具有完整的煤炭产、供、销业务体系,盈利及获现能力较强,资产负债率在行业内处于较低水平,财务安全性较好,在建煤矿获得产能核增且煤质较优,煤炭主业仍有增长潜力,未来随着在建的电力、煤化工项目投产,业务增量空间可观,且煤—电—化一体化经营有助于发挥产业协同优势,提升公司整体竞争力和抗风险能力。
在当前市场环境下,其他行业发行AAA级转债能否顺利推进,成为缓解规模下滑局面的关键。业内人士指出,AAA级转债发行规模的提升,既需要相关资质的企业积极筹备,也需要监管机构的政策支持和市场环境的配合。


APP专享直播
热门推荐
特朗普要求从乌克兰获得任何能得到的东西 以收回投入的资金 收起特朗普要求从乌克兰获得任何能得到的东西 以收回投入的资金
- 2025年02月22日
- 22:30
- APP专享
- 扒圈小记
31,117
程序员辞职成网约车“单王” :3年赚近70万,今年将赚到100万
- 2025年02月22日
- 09:57
- APP专享
- 扒圈小记
2,215
七名中国选手闯入第34届乒乓球亚洲杯男女单四强
- 2025年02月22日
- 15:07
- APP专享
- 北京时间
2,080

24小时滚动播报最新的财经资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码关注(sinafinance)
投资研报 扫码订阅
股市直播
-
趋势领涨今天 04:04:48
高德红外(sz002414)董事长称多个脑机接口技术已超马斯克。武汉高德红外(sz002414)股份有限公司董事长黄立在亚布力论坛年会表示,公司5年前就开展了脑机接口研究,并在不断突破脑机接口顶尖技术。高德红外(sz002414)实现了65000个通道的脑机接口,远超马斯克的3072个通道,是马斯克的20倍,并且实现了双向信息的读取与写入,而马斯克的技术则为单向。他直言,“很多技术层面的指标,我们已超过埃隆·马斯克的Neuralink公司。”不知道是不是当初的亩产万斤? -
趋势领涨今天 03:05:10
清华大学智能产业研究院(AIR)院长张亚勤院士表示,“10年后,机器人(sz300024)会比人都多,每个人身边都会有10个机器人(sz300024),包括物理或者虚拟的。未来3-5年,影响最大的受益者是IT行业本身,如英伟达、微软、亚马逊、谷歌meta、苹果,一大批芯片云计算公司等,是大受益者,他们提供技术和基础设施。 -
趋势领涨今天 01:54:15
【DeepSeek“低调”参与2025全球开发者先锋大会】《科创板日报》23日讯,《科创板日报》记者从2025全球开发者先锋大会主办方获悉,DeepSeek参与了今年大会,但是方式颇为低调,主要是以闭门会和工作坊的形式参与。 -
趋势领涨今天 01:45:26
=加入潜伏擒牛VIP,享四大顶级服务=【1】购买VIP自动加入私密小直播间!【2】每周3-5只超短金股调入调出服务,适合实时看盘的投资者!【3】每周一份高端内部绝密文章:包含近期布局、热点版块、指数预判!【4】每月2~3只高端中线金股服务!(VIP超短、中线个股均有涉足,让上班族也能跟上VIP节奏!)现月课7.5折,1288元!季课6.9折,3558元,续费季度更划算!新朋友可先月课体验!点网址,直接买,订购地址:【更多独家重磅股市观点请点击】【更多独家重磅股市观点请点击】 -
趋势领涨今天 01:45:17
二、宇树科技携两款机器人(sz300024)亮相2025GDC《科创板日报》22日讯,在2025全球开发者先锋大会上,宇树科技带来两款机器人(sz300024),一是售价9.9万元的Unitree G1人形机器人(sz300024),这款机器人(sz300024)最大的特点是轻量化与高负载能力;二是针对C端,有遛狗和拖物功能的Unitree Go2。近期人形机器人(sz300024)走势很强,现在2025全球开发者峰会已经召开,宇树科技研发的机器人(sz300024)也已经亮相,机器人(sz300024)的行情肯定没有走完,但短期是不是利好兑现了呢?三、马斯克投的飞行汽车试飞成功周末马斯克飞行汽车上天的消息迅速冲上各大网站热点,马斯克投的飞行汽车试飞成功!垂直起降,无外露螺旋桨,水平飞行可达177公里!217万元一辆,已有3300个订单。据了解,Model A可以垂直或水平起飞,最多可搭载两人。这款飞行汽车既可以在城市道路行驶,也能开到天上,满电状态下,水平飞行可达177公里,地面行驶可达322公里。国内研究报告指出,从2025年起,飞行汽车将迈入商业化启航的1.0阶段;预计到2035年左右,智能eVTOL飞行汽车规模化应用加速,成为低空交通出行的主要运载工具;预计到2050年左右,陆空两栖飞行汽车将实现大众化应用,低空交通与地面交通深度融合,构建起三维立体智慧交通体系。摩根士丹利预测,至2050年飞行汽车的全球市场规模将达9万亿美元,而中国潜在市场规模将达2.1万亿美元。飞行汽车是周末吹得最猛的一个板块,对A股市场来说,人形机器人(sz300024),DeepSeek经过连续大幅炒作以后,市场热点会不会借机切换到飞行汽车、低空经济等板块呢?我们认为这个概率还是很大的。 -
趋势领涨今天 01:45:02
暖风频吹 有个板块周末爆棚这个周末虽然美股大跌,但国内继续暖风频吹,主要集中在外资金融机构看好中国创新突破上电视;宇树科技携两款机器人(sz300024)亮相2025GDC;重点是飞行汽车真的上天了!一、外资金融机构看好中国创新据央视报道,外资金融机构看好中国创新突破。多家外资机构认为中国在科技创新领域不断实现突破,并且正在构建更完整的产业链条,这将不断提升中国的国际竞争力。摩根士丹利日前上调明晟中国指数评级,同时认为,中国公司在人工智能领域展现出较强的竞争力,在多项最新技术突破的支撑下,科技密集型企业有望实现利润率和收益率双增长。高盛发表的研报则看好中国在数据、“云服务”以及软件和应用等领域的发展前景。此外,外资金融机构还加大了对中国企业的调研频次。阿布扎比投资局、汇丰、施罗德、德意志银行、法国巴黎银行等外资机构,近期多次出现在A股上市公司的调研名单中,调研范围涵盖电动车、消费、家电等众多行业。国际金融协会日前发布的报告显示,1月,外国投资者积极布局中国资产,外资净买入中国股票和债券的总金额超过了100亿美元。全球估值最低的只有A股和港股,因为DeepSeek的突破,彻底改变了外资对国内的看法,但这里也有两点不太好:一是,内资继续大幅流出。上周五内资虽然出现了流入,但相比前四天大幅流出近1800亿来说,上周五流入不到70亿元,还是杯水车薪!重点是内资很难连续三天流入,所以,不排除,下周一内资还会继续砸盘;二是,周末巴菲特发布了年度报告,巴菲特提到将永远把绝大部分资金投资于股票,重点是主要是对日本的投资增加,没有提到A股和港股! -
趋势领涨今天 01:05:03
大家早上好!趋势为王,做股海的领航者,新的一天,新的战斗,欢迎你来到本直播室!新进的朋友请注意点赞,收藏本直播室,以方便你下次观看,谢谢大家的支持!【更多独家重磅股市观点请点击】 -
趋势领涨2025-02-22 07:46:21
在全球开发者先锋大会上,商汤科技联合创始人、首席科学家王晓刚表示,以模仿学习为主的端到端技术面临挑战,一方面高质量场景数据稀缺,驾驶数据质量参差不齐;另一方面模仿学习存在性能瓶颈。他还透露,商汤下一代与世界模型协同交互的端到端自动驾驶方案将在4月车展发布,此外,日日新大模型6.0也将在今年发布。 -
趋势领涨2025-02-22 04:06:31
=加入潜伏擒牛VIP,享四大顶级服务=【1】购买VIP自动加入私密小直播间!【2】每周3-5只超短金股调入调出服务,适合实时看盘的投资者!【3】每周一份高端内部绝密文章:包含近期布局、热点版块、指数预判!【4】每月2~3只高端中线金股服务!(VIP超短、中线个股均有涉足,让上班族也能跟上VIP节奏!)现月课7.5折,1288元!季课6.9折,3558元,续费季度更划算!新朋友可先月课体验!点网址,直接买,订购地址:【更多独家重磅股市观点请点击】【更多独家重磅股市观点请点击】 -
趋势领涨2025-02-22 02:07:22
【年内公募基金斥资超33亿元参与定增】财联社2月22日电,今年,定增市场发展迎来新机遇。1月22日,多部门联合印发的《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》提出,允许公募基金、商业保险资金、基本养老保险基金、企(职)业年金基金、银行理财等作为战略投资者参与上市公司定增。在参与新股申购、上市公司定增、举牌认定标准方面,给予银行理财、保险资管与公募基金同等政策待遇。在业内看来,允许公募基金等作为战略投资者参与上市公司定增,将给定增项目带来更丰富的资金来源,为定增市场注入新活力,有利于推动定增市场规模的扩大。东方财富(sz300059)Choice数据显示,以增发上市日计算,今年以来已有诺德基金管理有限公司、财通基金管理有限公司、易米基金管理有限公司等7家公募基金参与上市公司定增,定增认购总额达33.29亿元。