新补贴政策1月20日实施机构：消费电子行业步入新的正周期|补贴政策_新浪财经

新补贴政策有望激活消费电子市场需求。

新补贴今日实施

近日，商务部等五部门发布文件，将购新补贴政策首次扩围至消费电子，手机、平板、智能手表（手环）等数码产品被纳入补贴范围，并明确了享受补贴的品种和金额。

此前商务部流通发展司司长介绍，全国各地将从1月20日开始陆续实施购新补贴，具体实施时间以当地通知为准。手机等三类数码产品补贴为购新补贴，不是以旧换新，不以交旧为前提。

具体来看，海南省商务厅1月18日发布《关于实施2025年海南省家电、手机等数码产品、家装家居换新补贴政策的公告》。根据《公告》，2025年海南省家电、手机等数码产品、家装家居换新补贴政策自2025年1月20日起实施，其中买手机最高可享500元补贴。

1月19日，北京市商务局发布手机等数码产品购新补贴实施细则，对在京个人消费者购买手机、平板(含学习机)、智能手表(手环)等3类数码产品(单件销售价格不超过6000元)给予购新补贴。

去年3月，“两新”政策出台以来，中国消费呈现明显回升态势。数据显示，2024年四季度，中国消费同比增长3.8%，比三季度加快1.1个百分点。央视新闻表示，消费品以旧换新和设备更新政策实施以来，对提振消费需求、扩大有效投资等起到了重要的牵引作用。

此前，国家发展改革委副主任赵辰昕表示：“今年超长期特别国债用于支持‘两新’的资金总规模比去年有大幅增加。”

研究机构表示，随着消费电子领域“国补”细则正式落地，积极效应正逐步显现。预计新补贴政策有望激活今年消费电子市场需求，而AI技术带动智能手机市场的创新需求，将促进结构件、连接器、光学器件、射频器件等消费电子零部件业务的增长。

消费电子行业需求回暖

市场分析机构Canalys发布的报告显示，2024年第四季度，全球智能手机市场出货量达到3.3亿台，较上年同期增长3%，这已经是市场连续第五个季度实现正增长。

中信建投(24.600, -0.50, -1.99%)表示，2025年消费电子行业已步入新的正周期，长期来看，AI终端的成长逻辑清晰，端侧AI渗透率有望在明年大幅提升，成为推动消费电子行业发展的最大驱动力(8.620, -0.10, -1.15%)。

国开证券表示，2024年消费电子行业经历了持续去库存，终端需求现温和复苏，A股上市公司业绩逐季改善。展望2025年，AI赋能下有望开启新一轮创新周期，刺激PC和手机的换机需求，AI眼镜等新型终端亦将迎来机遇，产业链有望实现量价齐增。

从估值来看，消费电子板块PE值为历史相对低位，当前估值为38.26倍，处于近十年历史分位点48.78%，略低于38.79倍的中位数，具有一定的向上修复空间。

5只消费电子股业绩预喜

证券时报·数据宝统计，截至最新收盘，消费电子板块个股中奕东电子(25.310, 0.25, 1.00%)、慧为智能(34.350, -2.24, -6.12%)、胜利精密(3.650, 0.00, 0.00%)、贝仕达克(22.350, -0.27, -1.19%)、雅葆轩(25.050, -0.65, -2.53%)等8股本月以来累计涨超10%，其中奕东电子上涨近26%。

估值方面，漫步者(15.460, -0.25, -1.59%)、立讯精密(41.530, -0.84, -1.98%)、传音控股(103.580, 4.90, 4.97%)、环旭电子(17.790, -0.40, -2.20%)、工业富联(20.870, -0.45, -2.11%)、豪声电子(35.290, 0.60, 1.73%)等16股滚动市盈率均低于30倍，豪声电子估值最低仅9.12倍。

目前，已有11家公司公布了2024年业绩预告，其中立讯精密、水晶光电(25.750, 0.16, 0.63%)、天键股份(51.350, -0.15, -0.29%)、恒铭达(37.700, -0.15, -0.40%)、东尼电子(22.880, -0.58, -2.47%)（维权）业绩预喜。

水晶光电预计实现归母净利润为10亿元至11.2亿元，同比增长66.60%至86.59%。公司紧跟全球消费电子行业的复苏步伐，积极把握人工智能大模型带来的产业升级机遇，推动公司业务规模攀登高峰，盈利能力持续增强。

东尼电子预计公司2024年度实现净利润1000万元到1500万元，同比扭亏为盈。

多只消费电子股获机构关注，立讯精密、工业富联、安克创新(101.220, -7.78, -7.14%)、传音控股、水晶光电、歌尔股份(28.090, -0.51, -1.78%)均获20家以上机构看好。中邮证券表示，立讯精密在消费电子领域实现“零件→模组→系统”的全面覆盖，消费电子业务未来将带动公司营收继续稳健增长。