高管离职、大股东减持、业绩下滑，小熊电器怎么了？

主笔 |风哥

排版 |市民

在小家电领域，小熊电器(42.290, -0.25, -0.59%)曾凭借独特的创意设计和敏锐的互联网营销触觉，迅速崭露头角，赢得众多消费者青睐与市场份额，一度被外界认为是家电市场的“黑马”。

然而，时过境迁，如今的小熊电器却仿佛陷入困境，面临诸多棘手的难题。据悉，截至当下，其股价相较于往昔的巅峰时期已然大幅跳水，蒸发了186亿元。

而其近期频繁曝出的高管离职、大股东减持及业绩下滑等问题，引发行业内外的高度关注与深刻反思。

高管辞职：企业战略调整的前奏？

1月13日晚间，一则来自小熊电器的重磅公告在资本市场引发轩然大波。

公告明确显示，公司副总经理欧阳桂蓉出于个人原因，辞去副总经理这一职务。同时，还辞去其在佛山市瑞翌电子商务有限公司、佛山市小熊居家电器有限公司、佛山市艾萌电子商务有限公司、佛山市悦享电子商务有限公司以及佛山市悠想电子商务有限公司等五家全资子公司的经理职务。

尽管在辞去这些职务后，她依然保留着第三届董事会董事、战略委员会委员以及提名委员会委员等重要身份，但这一变动无疑在公司内部管理体系中引发了强烈的震动。

欧阳桂蓉作为小熊电器的创业元老，自公司于2006年成立之初便全身心地投入其中。其毕业于广东省科技干部学院计算机应用与维护专业，拥有大专学历。

在加入小熊电器之前，积累了丰富的工作经验，2002年3月至2004年 3月历任中国联合网络通信股份有限公司番禺分公司技术部助理、区域经理；2005年6月至2006年3月任广州宝尔电器有限公司销售经理。

这些经历使其在小熊电器的发展过程中能够充分发挥自己的专业技能和管理能力，尤其是在互联网营销和电商业务管理方面表现出色。在公司的发展进程中，在产品规划和销售业务拓展方面留下了不可磨灭的深刻印记，为小熊电器的崛起立下了汗马功劳。

可以说，欧阳桂蓉的离职，绝非简单的人事更迭，从企业战略管理的专业视角来看，往往是企业战略调整的关键信号。在现代企业的复杂架构中，高管团队的决策与行动深刻影响着企业的发展方向与速度。欧阳桂蓉的离去可能预示着公司原有的产品规划与销售策略将面临全面的重新审视与深度调整。

新的管理团队在接手后，需要在继承既有优势与开拓创新之间艰难地寻找平衡，重新梳理错综复杂的业务流程、精心优化团队架构，以更好地适应市场环境的动态变化，这一过程充满了诸多挑战与不确定性。

大股东减持：资本信心动摇？

同样是在1月13日晚间，小熊电器的另一份公告再度在市场中引发强烈震荡。

其公司股东厦门泰牛私募基金管理有限公司-景行振兴泰牛1号私募证券投资基金（简称“泰牛1号”）因自身资金需求，计划在公告披露之日起15个交易日后的3个月内，通过集中竞价交易或大宗交易方式减持公司股份合计不超过186万股，占公司剔除回购专用证券账户持股数量的总股本比例1.20%，此行为近乎清仓，其背后的深意令人深思。

回顾其股权变动的历史轨迹，泰牛1号于2023年第四季度增持120万股后成功跻身前十大流通股东之列。2024年第一季度又再度增持66万股，其积极的增持行动曾一度引发市场关注。

据专业估算，其接盘的166万股累计花费高达8243万元，折合每股成本约49.65元。但在市场风云变幻莫测的浪潮中，历经公司业绩下滑与市场环境的不利影响，截至减持计划公布之时，其持股已深陷亏损泥沼。

从公司股权结构的宏观层面深入分析，大股东的减持行为通常是其对公司未来发展前景谨慎态度的直观反映。在资本市场的生态系统中，股东的信心犹如企业价值的重要基石。泰牛1号的减持举措极有可能引发市场的连锁反应，导致投资者对公司的信心遭受重创，进而引发股价波动。

业绩下滑：内外交困挑战

小熊电器2024年前三季度的财报显示，报告期内，公司营业收入31.39 亿元，同比下降5.40%；归母净利润1.8亿元，同比大幅下降 42.91%；扣非净利润1.26亿元，同比降幅52.99%。

经营活动产生现金流量净额为-1.65亿元，与上年同期的4.57亿元形成鲜明对比，这一数据的巨大落差表明公司的资金回笼能力显著下降，财务状况趋于紧张。

深入剖析其业绩下滑的内在根源，在行业竞争的宏观格局中，小家电市场近年来竞争愈发激烈，已进入存量竞争的白热化阶段。尤其是厨房小家电领域，价格竞争激烈，产品同质化严重，各大品牌在其中厮杀争夺。

小熊电器的主营产品，如锅煲类、壶类、电动类厨房小家电等，均面临着巨大的市场压力。锅煲类厨房小家电营收约5亿元，同比下滑13.22%；壶类厨房小家电营收约3.7亿元，同比下滑 15.14%；电动类厨房小家电营收约3.6亿元，同比下滑7.9%。

从企业自身的微观层面审视，问题同样复杂且不容忽视。在销售渠道方面，过度依赖线上渠道的弊端日益凸显。

2023年年报显示，小熊电器来自线上渠道的销售收入占比达到2.05%，而线下渠道的销售收入仅占比17.5%。随着线上市场的逐渐饱和，流量获取成本不断攀升，仅靠线上销售已难以支撑公司的持续增长，如单腿行走，难以保持平衡与稳定。

在研发投入上，与行业巨头相比严重不足。2024年前三季度，公司研发费用占营业收入的4.84%，而销售费用却高达19.21%。研发投入的匮乏导致产品创新乏力，难以满足消费者日益多样化与品质化的需求，产品在市场上竞争力减弱。

此外，小熊电器在海外市场的布局虽已迈出了探索的步伐，如收购罗曼智能试图拓展个护小家电海外业务，但目前来看效果尚未显现。

罗曼智能在被收购前自身业绩不佳，2023年净利润为-372.46 万元，尽管小熊电器期望借助其海外客户资源实现突破，但在整合过程中面临着品牌融合、技术协同、市场渠道拓展等诸多难题，短期内难以成为公司业绩增长的新引擎。

小熊电器当前深陷困境，高管离职、大股东减持与业绩下滑相互交织，形成了严峻的挑战局面。未来，小熊电器能否突出重围，重新找回昔日的辉煌，充满了未知与变数。让我们拭目以待！

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