国防军工行业:我国商业航天技术持续验证 新格伦与二代星舰首飞

国防军工行业:我国商业航天技术持续验证 新格伦与二代星舰首飞
2025年01月20日 00:00 中信建投证券

核心观点

我国商业航天技术持续验证,600 瓦霍尔电推进系统星座级批量点火成功;一箭十星,我国成功发射微厘空间01 组卫星;一箭三星,我国成功发射巴基斯坦PRSC-EO1 卫星。国际商业航天方面,新格伦火箭首飞:入轨成功,回收失利;SpaceX 第二代星舰首秀折戟,再度上演筷子夹火箭。随着海南商业航天发射场的首飞、多款可复用商业航天火箭计划发射,卫星互联网海外开展试运营业务,预计2025 年我国星座整体建设进程将迈入新的阶段。

简评

巨型低轨卫星星座的建设和运营,具有周期长、技术集成度高、高风险等工程特点。我国国有民营企业纷纷布局,卫星研制与火箭发射模式逐步转型,商业航天力量有望加速低轨互联网布局进程。

同时,随着海南商业航天发射场的首飞、多款可复用商业航天火箭计划发射,卫星互联网海外开展试运营业务,预计2025 年我国星座整体建设进程将迈入新的阶段。

我国商业航天技术持续验证,600 瓦霍尔电推进系统星座级批量点火成功;一箭十星,我国成功发射微厘空间01 组卫星;一箭三星,我国成功发射巴基斯坦PRSC-EO1 卫星。国际商业航天方面,新格伦火箭首飞:入轨成功,回收失利;SpaceX 第二代星舰首秀折戟,再度上演筷子夹火箭。

建议关注先行的产业链中上游。

产业链上游:卫星总装:中国卫星(27.670, 0.09, 0.33%);卫星载荷:上海瀚讯(23.660, 0.22, 0.94%)佳缘科技(37.280, 0.85, 2.33%)航天环宇(19.690, 0.22, 1.13%);载荷上游元器件:臻镭科技(37.660, 0.22, 0.59%)铖昌科技(31.210, 0.59, 1.93%)振芯科技(19.250, 0.43, 2.28%);卫星总装测试:苏试试验(12.940, 0.46, 3.69%);3D 打印产业链:铂力特(58.880, 0.91, 1.57%)华曙高科(42.330, 2.34, 5.85%);碳纤维复合材料:光威复材(32.880, 1.05, 3.30%)。产业链中游:卫星运营及服务:中国卫通(21.670, 0.25, 1.17%);地面设备及终端:海格通信(11.900, 0.27, 2.32%)七一二(18.150, 0.03, 0.17%)

风险分析

1、卫星互联网建设不及预期。卫星互联网产业系国家重点扶持的战略新兴产业,随着卫星互联网产业的发展,国家可能会出台新的政策和法规来规范和指导产业的健康发展,这些政策和法规的调整可能会对行业的生产运营和投资决策产生影响。

2、技术突破不及预期。尽管中国在卫星互联网领域取得了一系列进展,但与国际最先进水平相比,仍存在一定的技术差距。如何突破关键核心技术,特别是在一箭多星、低成本制造等方面,仍是制约产业快速发展的关键因素。

3、频谱和空间资源争夺。随着低轨道卫星数量的急剧增加,频谱资源和空间轨道资源的争夺将日益加剧。如何在国际上协调和争取更多的频谱和轨道资源,以确保我国卫星互联网系统的稳定运行,是一个长期和复杂的挑战。

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卫星 火箭 星座 星舰 格伦

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