投资要点:
24年12月:
1)量:12月出栏同环比双增,环比增长明显。猪价下跌叠加1月春节假期减少销售天数,12月猪企存在提前出栏现象,出栏环比大幅增长。12月18家猪企合计出栏生猪1767.88万头,环比+22.97%,同比+11.41%。从12月环比增速来看,其中京基智农(14.740, -0.31, -2.06%)(+47.78%)、东瑞股份(14.530, -0.07, -0.48%)(+38.02%)、牧原股份(37.000, 0.08, 0.22%)(+34.39%)、新希望(9.980, -0.06, -0.60%)(+26.35%)出栏量环比增长明显。从12月同比增速来看,东瑞股份(+227.25%)、立华股份(17.870, 0.07, 0.39%)(+93.56%)、神农集团(26.900, 0.33, 1.24%)(+63.19%)、唐人神(4.930, 0.02, 0.41%)(+53.91%)等出栏同比增长显著。
2)结构:12月猪企仔猪销售环比小幅下滑,仍高于去年同期。进入12月后仔猪价格窄幅下调,由于市场对年后仔猪涨价预期较强,叠加仔猪价格低位,月底部分放养公司补栏积极性有回升,支撑仔猪价格止跌反弹。整体市场仔猪采购有刚需支撑,12月7家上市猪企合计销售仔猪97.53万头,环比-1.51%,同比+68.36%,出栏占比9.03%,环比-2.90PCT,同比+2.45PCT。
3)均重:12月集团场积极降重出栏,节后体重压力或有限,出栏量变动为节后猪价主导因素。12月14家猪企销售均价15.79元/公斤,环比-5.47%,同比+15.51%。集团积极降重出栏,测算12月6家猪企销售均重123.9公斤,环比-2.57公斤。与集团场自23年11月底即开始降重不同,散户12月均重先增后降,目前二者均处于下降通道。24年1月9日行业生猪出栏均重124.10公斤,较24Q4高点-6.58公斤,同比+0.59公斤。1月3日农业部宰后均重为90.28公斤,较24Q4高点-0.94公斤,同比-0.79公斤。参考21-24年农业部宰后均重/涌益行业出栏均重均值在春节附近降至低点89.64/120-121公斤,预计1月行业均重有望顺利降至往年较低水平,节后体重压力或有限,产能压力为节后猪价主导因素。
24年全年:
1)完成度:年度计划普遍顺利完成,24年规模化进程持续。10家上市猪企普遍顺利完成全年出栏计划。其中新希望、大北农(4.220, 0.03, 0.72%)、天康生物(6.160, 0.01, 0.16%)、立华股份超额完成,牧原股份、温氏股份(16.290, 0.18, 1.12%)、金新农(3.850, -0.02, -0.52%)(维权)、神农集团则处于目标区间内。尽管2024年全国生猪出栏量因产能去化而下降,但上市猪企出栏量稳步增长,18家上市猪企2024Q1-3合计出栏生猪1.12亿头,同比+0.89%,生猪行业集中度CR18提升至21.49%。四季度上市猪企加速出栏,2024年全年出栏同比增幅扩大,18家上市猪企全年出栏1.59亿头,同比+3.81%,规模化进程持续。其中立华股份、神农集团、东瑞股份24年出栏增长显著,同比增幅超40%;牧原股份、温氏股份、唐人神、金新农、京基智农、华统股份(11.000, -0.04, -0.36%)24年出栏量稳健增长,同比增幅在10-20%之间。
2)产能:上市猪企扩产谨慎,产能变动出现分化。2024年上市猪企扩产仍谨慎,产能整体小幅回升,19家上市猪企第三季度生产性生物资产达251.85亿元,环比+0.58%(9/10家环比增/减),同比+3.74%(8/11家同比增/减)。其中正邦科技(2.880, 0.00, 0.00%)、巨星农牧(18.570, -0.23, -1.22%)、神农集团环比增幅领先,东瑞股份(+75.51%)、神农集团(+73.80%)、正邦科技(+38.64%)、牧原股份(+31.26%)、巨星农牧(+28.01%)同比增幅明显。正邦科技在大股东支持下复工复产,东瑞股份、神农集团、巨星农牧按规划增产能,出栏成长性可期;牧原股份通过提升产能利用率,为2025年的仔猪销售计划和出栏进一步增长提供有力支撑。四季度冬季疫情相对平稳,集团防疫态势良好,能繁母猪存栏延续增长态势。截至12月底,牧原股份、温氏股份、大北农、神农集团能繁母猪存栏量分别为351.20、174、26-27、12.1万头,较2024Q3有进一步增长。
投资建议:12月养殖端出栏前置较为明显,导致1月计划出栏总量有所下降,然而考虑到春节假期使得销售天数减少,1月日均出栏量环比增长7-11%。加之行业持续降重,1月供应压力相对较大,猪价短期内或震荡运行。中长期来看,在行业扩产步伐放缓背景下具备低成本优势且能够高质量扩张的企业,将展现出较强的成长潜力。目前估值已提前基本面调整至底部,建议提高关注度,期待春节后行业催化。建议关注成本第一梯队+低估值企业,相关标的牧原股份、温氏股份、巨星农牧等。
风险提示
动物疫病暴发、大宗商品价格波动、自然灾害等风险。
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股市直播
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波段擒龙今天 07:51:39
2月21日,最高检经济犯罪检察厅厅长杜学毅在“依法从严打击证券违法犯罪促进资本市场健康稳定发展”发布会上表示,从近年来检察机关案件办理情况看,证券犯罪具有“两多一复杂”的特点。一是内幕交易、操纵市场等交易类犯罪仍然多发,部分行为人利用信托计划、场外期权等金融工具实施犯罪,场外配资、专业操盘、荐股“黑嘴”、分仓软件开发等黑灰产业链参与违法交易。二是欺诈发行、违规披露信息等涉财务造假犯罪案件数量增长,造假模式复杂、参与人员众多,涉案数额巨大,严重侵害投资者合法权益。三是私募基金犯罪情况复杂。既有资金募集端的非法集资犯罪,又有资金使用端的挪用侵占犯罪,且与证券犯罪相互交织。(e公司) -
宋谈股经今天 07:51:35
今日共112股涨停,连板股总数18只,12股封板未遂,封板率为90%(不含ST股、退市股)。焦点股方面,算力板块全线爆发,杭钢股份(sh600126)13天10板、拓维信息(sz002261)13天8板、润建股份(sz002929)10天7板;机器人(sz300024)板块延续强势,杭齿前进(sh601177)8连板、盈峰环境(sz000967)5天4板。 -
波段擒龙今天 07:43:33
阿里巴巴成交额超400亿港元,成交额创历史新高;现涨超15%。 -
北京红竹今天 07:42:18
3、防守线目前恒生科技指数波段防守线在5466点,不破反弹还可以延续,跌破反弹结束,这已经第三次上移了。但大方向依然没结束,而且我也不建议担心跌破之后的回落。科创50也是不适合追高,五分钟级别2个中枢已经出了,防守线还没上移,如果出现三买到时候我在和大家说。沪指也是还差个五分钟级别三买。总之,大方向还向上,短期防守线有的指数已经有了,有的还没有。 -
北京红竹今天 07:42:13
2、吃肉方向三个中短期去掉一个人形机器人(sz300024)最近大涨,昨晚在小课中也跟大家讲解了,人形机器人(sz300024)五分钟级别已经出现了2个中枢的上涨,目前还没有出现三买,短期还可以继续反弹,但只适合持有,不适合追买了。周末我将小课中股票池中的涨幅比较大的人形机器人(sz300024)全部剔除,新增几个DS滞涨品种。剩下的2个方向DS和铜缆。今天这2个方向已经新高了,铜缆平时我复读机比较少,但人家真干大事,默默的新高了,而且还没有结束的意思。DS新高之后还是第一波延续,如果出现回落也是洗盘,大级别远远没结束。如果之前的人形机器人(sz300024)你错过了,短期就不要追涨了,向DS方向靠拢,如果这个方向又错过了,那就没方向了。 -
北京红竹今天 07:42:07
1、春季吃肉行情已经展开了恒生科技指数是率先反转的,有了它的反转,其他指数才会慢慢跟上,毕竟恒生科技指数是先行者。今天科创50新高,创出去年10月份高点,如果恒生科技指数率先反转,对于春季吃肉行情觉得还很远,那么科创50的放量突破,可以再加一分,已经在路上了。小级别中间肯定会有一波洗盘回落,也就是日线一笔的回落,这也是为什么我反复强调,我不强调大风险,洗盘肯定是有,但不要太当回事。目前对于恒生科技、创业板都有防守线了,只是一直都没有跌破。 -
巨丰投资张翠霞今天 07:08:20
4小时运行结束,总结全天市场运行,1)市场爆量拉升,阿里资本支出预期,催动资金热情,国产算力、软件、云服务爆量拉升,延续周五周一上涨规律,市场主线继续聚焦科技方向;2)量能,沪深两市今日成交额22319亿元,较上个交易日17915亿元增加4404亿元;3)行业板块方面,以加权涨幅来看56家行业36家红盘,电信运营、半导体、软件服务等板块涨幅居前;银行、纺织服饰、煤炭等板块跌幅居前;4)市场延续结构型行情,题材热点快速轮动。详细解盘,可关注《翠霞首席课》的“热点直击”和“操盘指南”~~~ -
宋谈股经今天 07:07:44
2月21日收评:科创50指数大涨近6%,全市场成交超2.2万亿1、市场全天震荡走高,科创50指数涨超6%,创2023年4月26日以来新高。算力产业链全线爆发,浪潮软件(sh600756)、拓维信息(sz002261)、润泽科技(sz300442)、光环新网(sz300383)、云赛智联(sh600602)等30余股涨停。芯片股集体拉升,寒武纪(sh688256)、国民技术(sz300077)、翱翔科技、峰岹科技(sh688279)、德明利(sz001309)等封板。国资云概念股震荡走强,中国联通(sh600050)、中国电信(sh601728)双双涨停。机器人(sz300024)概念股维持强势,中大力德(sz002896)等多股续创历史新高。个股涨多跌少,全市场超2800只个股上涨,逾150股涨停或涨超10%,成交额今日突破2万亿。截止收盘沪指涨0.85%,深成指涨1.82%,创业板指涨2.51%。2、板块概念方面,液冷、算力租赁、数据中心、云服务等板块涨幅居前,贵金属、银行、房地产、油气等板块逆势下跌。3、两市共2691只个股上涨,117只个股涨停,2276只个股下跌,4只个股跌停,12只股票炸板,炸板率13%。 -
趋势起航今天 07:03:37
今日主力资金净流入计算机、通信、半导体等板块,净流出基础化工、医药、银行等板块,其中计算机板块净流入超79亿元。个股方面,中兴通讯(sz000063)大涨,主力资金净买入18.57亿元位居首位,中国联通(sh600050)、国民技术(sz300077)、东方财富(sz300059)获主力资金净流入居前;航锦科技(sz000818)遭净卖出超19亿元,江淮汽车(sh600418)、东华软件(sz002065)、工商银行(sh601398)主力资金净流出额居前。 -
量化伏妖今天 07:03:32
【股票收评】:向上变盘今日是周末,早盘我们对今天抱有很大的希望,基于周线粘合线金叉后的第二周,日线和周线都是十字星走势,需要一个中阳线实现向上突破,今天成交量也给力,为近两周以来较大的成交量,指数在早盘下探3339点后就开始反攻,下午基本上保住了早盘涨起来的成果,盘中个股轮番表演,也有冲高获利遭到快速抛售回落的个股,但是整体还是比较活跃。板块方面IPV6.腾讯云,液冷概念,国资云概念,东数西算,电源设备,算力概念,华为欧拉等板块涨幅超过5%;贵金属,毛发医疗,银行,黄金概念,珠宝首饰,石油行业等板块跌幅靠前。今天的走势完全符合预判和期待,中阳线向上拓展,周线中阳线突破了两周以来横盘箱体上沿,实现了向上变盘,是很好的预兆。