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证券时报记者 陈见南
岁末年初,A股市场大幅波动,上证指数一度跌破3200点大关。申万一级行业跌多涨少,煤炭、非银金融、商贸零售、建筑装饰、公用事业等行业年后均跌超5%。
春季行情还在不在?后市风格怎么走?申万宏源(5.120, -0.11, -2.10%)指出,展望2025年,在利率下行的趋势下,A股红利板块迎来优质配置时机。以国有大行为例,相较2024年初,其当前股息率与无风险利率间的利差更小。这是由于国有大行分红政策确定性极高,且在常态化中期分红后,分红节奏更为平滑,在当下市场环境中非常难得。从其他红利板块来看,市场尚未完全将无风险利率下行的影响纳入定价,普遍存在上涨空间。
非银金融板块和煤炭板块2025年以来跌幅均接近7%,其中非银金融板块跌幅位居申万一级行业首位。该板块是去年9月底大涨行情的领头羊,核心标的东方财富(23.330, -1.04, -4.27%)更是刷新一系列纪录,股价也创出历史新高。煤炭板块跌幅位居次席,达到6.75%。煤炭股的下跌主要是由于煤价调整所致。2024年各煤种价格持续走低,平均降幅在14%左右。有机构预计,2025年行业供给或更为宽松,煤价中枢仍有下移压力。
有分析人士表示,非银金融的调整可以认为是大涨后的回调,而煤炭板块的持续下跌却有点让人摸不着头脑:一是该板块在此前的行情中并非有较好的表现;二是其红利资产的属性在回调后更加凸显。
开源证券表示,当前煤炭板块红利与周期属性攻守兼备,以中国神华(36.610, -0.67, -1.80%)为代表的高股息标的当前股息率仍在5%以上,在低利率环境下股息率具有较强吸引力,叠加当前政策与基本面数据验证处于真空期,在两会召开前,市场风格或偏防御属性,煤炭板块红利逻辑有望体现。随着两会的召开,一揽子刺激政策或陆续发布,并有望带动市场情绪及基本面数据好转,动力煤中弹性标的及市场化煤种焦煤标的有望受益于周期属性驱动。
事实上,很多煤炭股或许被“错杀”。据证券时报·数据宝统计,5家以上机构评级、滚动股息率在3%以上、滚动市盈率低于10倍的个股中,有13只个股过去3年加权净资产收益率均超10%、分红率均超30%且最新股价较2024年四季度以来高点回调超20%。其中,多只煤炭股上榜,包括平煤股份(8.940, -0.04, -0.45%)、华阳股份(6.630, -0.03, -0.45%)、兖矿能源(13.070, -0.13, -0.98%)、恒源煤电(8.540, -0.10, -1.16%)、淮北矿业(13.200, -0.04, -0.30%)、中煤能源(10.620, -0.12, -1.12%)、山煤国际(10.840, -0.18, -1.63%)等。
从股息率角度来看,部分个股回报率颇为诱人,其中平煤股份和华阳股份股息率均超10%。另外从分红率角度来看,兖矿能源过去3年分红率均超50%。从盈利能力角度来看,山煤国际过去3年加权净资产收益率平均值超过41%,奥特维(41.860, -0.36, -0.85%)、兖矿能源、同力股份(13.440, -0.33, -2.40%)、华阳股份、平煤股份、淮北矿业、志邦家居(11.750, -0.37, -3.05%)等个股均超20%。
这类个股后续高分红依然值得期待。山煤国际发布的2024年至2026年股东回报规划显示,规划期内各年度以现金方式分配的利润不少于当年实现的可供分配利润的60%;华阳股份2024年至2026年每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可供分配利润的30%;平煤股份2023年至2025年每年以现金方式分配的利润原则上不少于当年实现的合并报表可供分配利润的60%。
兖矿能源、平煤股份、淮北矿业等相继披露股东增持和上市公司回购方案,或预示产业资本认可当前为板块价值底部。从股东增持情况来看,平煤股份2024年以来获净增持近6亿元,兖矿能源获净增持逾1亿元,中煤能源、淮北矿业、奥特维等个股也均获得股东净增持。回购方面,平煤股份回购金额达7.75亿元,奥特维、兖矿能源、志邦家居等个股也实施了回购。
二级市场的资金也在买入。从前十大流通股东角度看,平煤股份2024年三季度获得瑞众人寿新进建仓逾9亿元;山煤国际2024年三季度获得5家机构增持;华阳股份获得国信证券(10.600, -0.18, -1.67%)等3家机构新进重仓。
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趋势领涨今天 11:11:42
【《哪吒2》登顶全球动画电影票房榜】据网络平台数据,上映21天,《哪吒之魔童闹海》(即《哪吒2》)总票房(含预售及海外)已突破123.19亿元,超过《头脑特工队2》登顶全球动画电影票房榜,同时位居全球影史票房榜第8名。 -
趋势领涨今天 09:59:57
【6连板威派格(sh603956):公司未与DeepSeeK开展业务合作】威派格(sh603956)发布股票交易异常波动公告称,目前已连续六个交易日涨停,累计涨幅77.34%。公司最新市盈率为200.07倍,显著高于行业水平29.24倍。公司未与DeepSeeK开展业务合作,该事项对当前主营业务开展无实质影响。公司预计2024年出现亏损,基本面未发生变化。敬请广大投资者理性投资,注意二级市场风险。 -
数字江恩今天 09:56:57
abc结束之后,可以是宽幅震荡,为不一定是深幅回踩。这个区分可以看图上的红色通道,只要不跌破红色通道下轨,开始修复,然后构造底背离,就可以宽幅震荡。明日来说,看3300以上是否可以开始修复结构,只要没有持续性下跌,个股还没有系统性风险,今天只算是强力洗盘。 -
数字江恩今天 09:56:50
看5分钟图,今天明显的新高顶背离,是3220上涨以来第二次顶背离。本人在新高之后就把支撑更新到了3346。无论看3346还是第二个箱体低点,今天都跌破了,这代表这3140反弹的abc之c延伸段正式结束。【更多独家重磅股市观点请点击】 -
数字江恩今天 09:56:34
今天前deepseek概念、云概念和近几天上涨的ai医疗概念是重灾区,个股回踩幅度较大。银行坚挺。新能源上午拉起,下午也只是几乎收回涨幅。 -
数字江恩今天 09:56:30
A股两市今日成交6968 + 11023 = 17991 亿人民币,相比昨日缩量近1500亿。大盘今天上午缓慢冲高创出新高后,下午快速下跌,收跌31个点。个股方面,超过85%的个股收绿下跌,3220以来首次大幅下跌个股家数明显超过大幅上涨个股家数。 -
数字江恩今天 09:56:20
宽幅震荡开始 -
北京红竹今天 08:23:54
3、老三样不变任何的方向都不可以一直向上,虽然今天开始调整,但对于DS和人形机器人(sz300024)和铜缆,我还是重点看待。方向不变,但需要掌握节奏,DS目前指数还处于五分钟级别三买区间,急跌洗盘后还会有反复折腾。DS和人形机器人(sz300024),上周五就和大家说了资金已经有变化了,高位股资金出逃,但滞涨品种有资金流入。方向可以不变,但节奏可不能一根筋,一根筋的思维还炒啥股?当然了,当指数调整的时候,大部分投资者是不适合交易的,休息就是最好的交易。有多大的锅、就下多少的米。