宏观流动性:上周(20250106-20250110)美元指数继续上行,中美利差“倒挂”程度进一步加深。10Y 美债名义/实际利率均上升,通胀预期回升。对于海外而言,流动性边际有所收紧(3 个月欧元与美元互换基差走阔)。对于国内而言,银行间资金面整体平衡、先松后紧,期限利差(10Y-1Y)继续收窄。
交易热度、波动与流动性:市场整体交易热度与波动率均有所回落,行业上,商贸零售、纺服、计算机、机械、轻工、消费者服务等板块的交易热度与波动率均处于80%分位数以上。
机构调研:电子、医药、计算机、农林牧渔、食品饮料、有色等板块调研热度居前,银行、传媒、农林牧渔、建材、有色、通信等板块的调研热度上升较快。
分析师预测:全A 的2025/2026 年净利润预测均被下调。行业上,今明两年净利润预测均上调的行业数量处于低位,其中,钢铁、汽车、化工、建材、电子、有色、建筑、通信、机械等板块25/26 年净利润预测均有所上调。指数上,创业板指、沪深300、中证500、上证50 的25/26 年净利润预测均被下调。风格上,大盘/中盘成长的25/26年的净利润预测均被上调,大盘/中盘价值的25/26年的净利润预测均被下调,小盘价值的25/26 年的净利润预测分别被上调/下调,小盘成长的25/26 年的净利润预测分别被下调/上调。
北上资金活跃度有所回落且继续净卖出A 股,综合前10 大与陆股通持股3000 万股以下的标的来看:北上可能主要净买入电子、电新等板块,净卖出医药、计算机、化工、公用事业、食品饮料、机械等板块。上周(20250106-20250110)北上近5 日日均买卖总额有所回落,占比则有所回升。基于前10 大活跃股口径,上周北上在电子、电新、通信、银行、有色、交运等的买卖总额之比上升,在医药、非银、汽车、家电、公用事业、商贸零售等板块的买卖总额之比回落。基于陆股通持股数量小于3000 万股的标的口径:北上主要净买入电子、电新、汽车、军工等板块,净卖出医药、计算机、传媒、化工、公用事业、食品饮料等板块。
两融活跃度继续回落,续创2024 年9 月下旬以来的低点。上周(20250106-20250110)两融净卖出214.84 亿元,行业上,主要净买入交运等,净卖出TMT、金融地产、有色、医药、机械、军工、化工等。分行业看,石油石化、机械、传媒、煤炭、通信等融资买入占比上升。风格上,两融继续净卖出各类风格板块。
龙虎榜交易热度延续回落。上周(20250106-20250110)龙虎榜买卖总额及占全A 成交额之比均继续下降。行业层面,传媒、商贸零售、纺服、电新、通信、家电等板块的龙虎榜买卖总额占成交额之比相对较高,其中,传媒、纺服、电新、通信、家电等板块的龙虎榜买卖总额占成交额之比在上升。
主动偏股基金仓位延续回落,以个人持有为主的ETF 作为代理变量显示:
基民整体重新赎回基金。基于二次规划法,剔除涨跌幅因素后,主动偏股基金主要加仓煤炭、钢铁、医药等板块,主要减仓TMT、电新、金融、化工、机械、汽车等板块。风格上,主动偏股基金的净值表现与小盘成长、大盘/小盘价值的相关性上升,与大盘/中盘成长、中盘价值的相关性均回落。上周新成立权益基金规模回落,其中,新成立的主动/被动偏股基金规模均回落。上周以个人持有为主的ETF 重新被净赎回,行业上,与医药、传媒、高端制造、周期等板块相关的ETF被净申购,与科技、金融地产、消费、新能源等板块相关的ETF 被净赎回。结合主动基金的行为来看:公募与其负债端(个人)的共识在于同时净卖出科技、金融地产、消费、新能源、建筑建材等板块。另外,上周以机构持有为主的ETF 被净申购,且策略ETF、主题ETF、宽基ETF 被不同程度净申购。值得关注的是,一方面,市场交易热度回落至24 年9 月下旬以来的低点,且多数行业交易热度均回落,其中,仅医药、有色等板块交易热度在环比上升,而商贸零售、计算机、消费者服务、非银、军工等板块交易热度下滑较快;另一方面,ETF 继续被净申购但规模明显回落,其中,沪深300、中证A500、红利相关的ETF 依然被明显净申购,而基于我们的测算,北上继续持续净流出,两融活跃度继续回落且延续净卖出,龙虎榜交易活跃度继续下降,主动偏股基金仓位也延续回落。这意味着市场交易热度与波动率再度回落背后,各类参与者的活跃度均有所回落,而两融与北上则是市场阶段主要卖出力量,未来仍需关注两融的活跃度能否逐步企稳。
风险提示:测算误差。
![](http://img.t.sinajs.cn/t5/style/images/face/male_180.png)
![](http://img.t.sinajs.cn/t5/style/images/face/male_180.png)
APP专享直播
热门推荐
法治课|93岁男子因强奸罪被判15年,为何能获监外执行 收起法治课|93岁男子因强奸罪被判15年,为何能获监外执行
- 2025年02月17日
- 08:29
- APP专享
- 扒圈小记
61,582
知名女演员已生女?冲上热搜!5个多月前刚官宣结婚
- 2025年02月17日
- 03:07
- APP专享
- 扒圈小记
1,902
阿根廷总统米莱被控欺诈
- 2025年02月17日
- 13:53
- APP专享
- 北京时间
1,645
![新浪财经公众号 新浪财经公众号](http://n.sinaimg.cn/finance/72219a70/20180103/_thumb_23666.png)
24小时滚动播报最新的财经资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码关注(sinafinance)
投资研报 扫码订阅
股市直播
-
趋势领涨今天 12:55:27
贝斯特(sz300580)近日在接受调研时表示,为顺应市场发展趋势,公司将充分发挥“精密加工为特长、铸造产业为支撑、智能装备为驱动”的产业联动发展的核心竞争优势,构建三梯次产业发展战略:第一梯次产业,持续做实做强原有业务,并向增程式、混动汽车零部件拓展,夯实巩固公司业务基本盘;第二梯次产业,结合先发优势,定位电动汽车、氢燃料以及天然气燃料汽车核心零部件,夯实向新能源汽车零部件赛道的转型升级;第三梯次产业,充分利用现有资源,发挥公司竞争优势抢抓机遇,全面导入“工业母机”、“人形机器人(sz300024)”、“汽车传动”以及“自动化产业”等新赛道。 -
趋势领涨今天 11:00:54
岭南股份(sz002717)发布股价异动公告称,公司注意到网络上存在有关“公司和腾讯在人工智能、智慧文旅等领域合作”的诸多传闻。公司与腾讯之间的合作尚未取得实质性进展,也未有具体合作项目落地实施。 -
趋势领涨今天 10:56:20
最后两天!!!最后两天!!!最后两天!!!【“惠“聚元宵】乐享头彩!即日起《潜伏擒牛》VIP课程全场六折,半年VIP课程低至881元/月;更有月课1088元/月,季课6折3088元/三个月。活动过后价格会提升,切勿错过!加入至尊擒牛VIP:享四大顶级服务 【1】购买VIP自动加入私密小直播间!【2】每周3-5只超短金股调入调出服务,适合实时看盘的投资者!【3】每日一份高端内部绝密文章:包含明日布局、热点版块、指数预判!【4】每月2~3只高端中线金股服务!VIP超短、中线个股均有涉足,让上班族也能跟上VIP节奏!赶紧戳,直接购买:【更多独家重磅股市观点请点击】【更多独家重磅股市观点请点击】 -
趋势领涨今天 09:52:39
光线传媒(sz300251)今日高开低走大幅收跌,全天振幅近40%,天量成交超223亿元,换手率超24%。盘后数据显示,买方五个席位均为东财活跃营业部,合计买入达8.84亿元;一机构净卖出3.3亿元,深股通净卖出2.61亿元。 -
数字江恩今天 09:52:01
在c的延伸过程中,这样的个股热点还会持续不断,直至c的完成,这个时间点应该在本周。但只要未能确认c延伸结构的破坏,大盘就依然允许新高,个股也允许发挥。 -
数字江恩今天 09:51:56
看5分钟图,大盘一直处于3140反弹abc的c延伸结构之中。目前出现了图上的两个白色方框,第一个宽度30个点,第二个宽度为40个点,c目前就靠这样反复震荡向上延伸,只要第二个方框不跌破,这个延伸就还未结束。反过来说也可以,第二个方框跌破,则c确立结束。【更多独家重磅股市观点请点击】 -
数字江恩今天 09:51:43
板块来看,ai医疗持续向上,国产算力、云、ai应用都继续表现,农林牧渔今日也表现不错。而前面持续表现的影视动漫,今天则迎来了大幅回调,周末消息发酵的金融类,今天表现也不如人意 -
数字江恩今天 09:51:39
A股两市今日成交7501 + 11914 = 19415 亿人民币,属于持续温和放量。大盘今天先震荡回踩,然后尾盘拉回,总的来说在一个不到30点的窄幅区间震荡了一个W型分时结构,收涨9个点。个股方面,约70%的个股收红。 -
数字江恩今天 09:51:34
煎熬和享受都是延伸 -
北京红竹今天 09:38:54
3、1.94万亿全天成交额将近两万亿,配合上缠论的方向,后面的吃肉行情还会继续,只是要掌握好节奏,而且还不能格局。为啥不能格局?反正我持有的品种只要大涨我就卖,因为量化都是这么干的,大涨就卖,咱手动操作干不过它,等量化卖往下砸,还不如我主动大涨就卖呢。但这么大的成交额活跃度没问题,反复的跟量化对着干就行了。目前新的方向没有出现,而且资金已经明牌,就是高低切换,那就跟随市场切滞涨的DS、人形机器人(sz300024)和铜缆就好。