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证券时报记者 安仲文
开年赛道基金的表现,往往预示着短期行情的故事与主线。
2025年开年仅仅7个交易日,公募基金产品最高收益率已达14.13%,这个收益高于2024年全市场平均收益。目前来看,基金跨年风格切换从人工智能赛道的算力子板块转向人形机器人(21.750, 0.65, 3.08%)子板块,基金在主题投资上的极致细分,凸显出权益基金对高成长弹性的需求急速提升。
多位基金公司人士判断,人工智能赛道发展具有先后端再前端的特点,随着人工智能算力、芯片等后端产业的逐步推进和发展,代表着前端应用落地的人工智能消费电子的投资机会将越来越多地集中出现。
开年基金风格或折射市场趋势
Wind数据显示,截至2025年1月12日,重仓高弹性个股的鹏华碳中和的年内收益率已达14.13%,排名全市场第一,排名第二的永赢先进制造年内收益率也达到12.07%。考虑到每一轮年度行情初始阶段基金的业绩、持仓风格,往往预示着后市赛道基金排名趋势与市场主线,因此,开年展现高净值增长的鹏华碳中和持仓的赛道方向或暗含着短期市场的某些趋势。
证券时报记者注意到,在市场表现不温不火的1月7日—10日,鹏华碳中和4个交易日的单日净值涨幅分别为3.28%、5.51%、7.52%、5.52%,平均每日5%的净值上涨甚至使鹏华碳中和这只基金产品的表现超过A股大多数股票,这种情况也同样体现在永赢先进制造、前海开源嘉鑫、平安先进制造等基金产品上,这些2025年开年以来排名居前的基金弹性都很大,在很大程度上暗含着主题投资的风向变化。
记者还注意到,上述基金的持仓也均指向同一个赛道,这与2024年公募前三甲持仓高度同质化的现象很类似。根据鹏华碳中和披露的持仓信息,该基金前十大重仓股几乎清一色为人工智能消费电子(以人形机器人为主)赛道,包括禾川科技(53.030, -1.88, -3.42%)、安培龙(99.790, -0.01, -0.01%)、肇民科技(38.820, 0.36, 0.94%)、双林股份(46.950, 1.61, 3.55%)、五洲新春(53.200, 4.84, 10.01%)等,其中买入仓位较大的安培龙、肇民科技近期股价飙升,对鹏华碳中和的业绩贡献颇为丰厚。
在人工智能细分赛道之间切换
值得一提的是,今年的人形机器人赛道与2024年“赢麻了”的算力赛道,均属于人工智能赛道下面的细分子板块。尽管人工智能赛道各个细分领域之间具有紧密的相关性,但在主题行情盛行之下,不同子板块呈现出完全不同的走势。正因为如此,2025年开年之后,高弹性基金便有了机会在人工智能赛道的细分领域之间做了切换,也就是从算力切换到了人形机器人。
证券时报记者注意到,2024年重仓算力赛道的基金赢得了主动权益类基金前三甲,其中排名第一的大摩数字经济收益率接近70%,但人工智能消费电子赛道相关基金产品业绩远不及算力板块。例如,2025年开年7个交易日收益率超14%的鹏华碳中和在2024年全年收益率还不足1%。
到了2025年,重仓人形机器人的鹏华碳中和、永赢先进制造、前海开源嘉鑫、平安先进制造等多只基金已开始遥遥领先,而2024年表现最强的大摩数字经济目前还尚有约2%的亏损。这一方面体现出机构资金对赛道主题的区分已细分到极致的局面,但也再次证明基金跨年风格切换由高估值板块到低估值板块的现象还在持续。
另一方面,诸如AI赛道之下消费电子(人形机器人)、算力、芯片以及其他细分领域,在市场中的并不同步甚至南辕北辙的走势,亦说明了在主题投资越来越细腻化背景下,当前基金经理对行业赛道的选择也将不断地下沉又下沉,而这此前也已在ETF基金上得以体现,即越来越多的基金公司在开发科技主题的ETF上,对行业类别采取极致细分化的特点,开发出越来越多覆盖范围较少的小赛道小行业ETF,以期能够最大程度上抓住细分后的最佳收益。
基金经理当前更看好应用端
从人工智能赛道故事主线的变化上可以看出,代表着应用落地的人工智能消费电子很有可能会成为继芯片、算力之后的又一个重要机会。在2024年爆发性上涨的算力主题行情结束后,基金经理无疑对应用端更具热情。
对于2025年开年以人形机器人为代表的消费电子气势如虹的走势,鹏华碳中和基金经理闫思倩表示,智能制造机器人等行业股价估值处于历史低位,随着行业供给端逐步优化,行业有望迎来触底反弹。上游价格已经接近历史底部,2025年无人驾驶与人形机器人整体进展较快,未来相关公司也将带来新的技术进展,国内技术跟进也将快速展开,产业未来发展机遇进一步临近,随着市场逐步反弹,人形机器人等赛道的成长更加占优,对未来有创新性、发展空间大的资产将被给予更高估值,无人驾驶与人形机器人的估值提升空间更大。
创金合信兴选产业趋势基金经理张小郭认为,人形机器人产业目前仍处于从0到1的萌芽阶段,国内外玩家普遍正从事人形机器人产品的开发和完善,各家企业的开发进度略有差异,但尚未看到成熟到足以进入放量销售阶段的产品。随着越来越多的玩家入局,人形机器人产业发展进程有望逐步加快。海内外的相关公司提出了将人形机器人在制造工厂投放使用的计划。此外,国内一些初创企业以及部分新能源汽车制造商,近期推出了人形机器人产品方案,预期人形机器人未来发展前景非常广阔,产业链潜在空间巨大,或远大于当前的汽车行业空间。
北信瑞丰优势行业基金经理程敏认为,人形机器人作为人工智能落地物理世界的优质载体,将受益于人工智能的快速发展。人形机器人集成人工智能、高端制造、新材料等先进技术,有望成为继计算机、智能手机、新能源汽车后的颠覆性产品。人工智能终端需求的升级和创新将带来对芯片新的需求,叠加自主可控和国产替代的需求,从而推动整个半导体行业步入大的上行周期。
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趋势领涨今天 10:10:44
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数字江恩今天 09:45:36
看5分钟图,本人在vip课堂其实判断这里是70点量级的回踩,3316支撑。实际3384-3337还不到50个点,强的有点意外。无论如何,今日突破了图上的蓝色轮峰线,结构就有改变了。明天上午是分辨的关键时间,关注3356区间是否支撑,极限3350。若不再跌破3356区间,那么小震荡之后,就算3384的回踩完成;反之,若明天午盘附近跌破3356区间,那也不过是按照原来的预期,跌破3337也空间不大了。明天上午+午盘来分辨即可。【更多独家重磅股市观点请点击】 -
数字江恩今天 09:45:26
本人早就判断3140的上涨没有结束,但没想到宽幅震荡的幅度这么小,也算是意外的强势了。今日机器人(sz300024)板块冲高回落,但新能源发挥稳定,半导体芯片也表现不错。 -
数字江恩今天 09:45:21
A股两市今日成交7479 + 11905 = 19384 亿人民币,相对昨日略微缩量。大盘今天跳空高开高走,反包了昨日的阴线,收涨34个点。个股方面,80%的个股收红上涨。 -
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【中金银河(sz300619)合并传闻再制造涨停板 公司无奈:无法回应】午后一则消息迅速在金融圈刷屏,消息称,“中金和银河证券拟通过换股方式合并,预计将于未来几周内宣布”。面对这一重磅消息传闻,记者第一时间向中金、银河两券商进行采访核实,都无法对此做出任何回应,原因也很简单:没有任何相关消息或通知,也没有办法给出回应。事实上,两家券商此前就多次传出合并传闻,每一次都引发市场的广泛关注,但两家公司均予以否认。只能说,这是高层的决策,员工当然不知道,所以,无法回应是正常的! -
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3、成交额健康全天成交额1.94万亿,上涨4250家,下跌1054家,涨停107家,跌停3家。目前还是正常的买卖成交额,什么时候成交额继续放大,券商和互金大涨,那时候的成交额会有问题。暂时看没大问题。滞涨品种继续干就好。 -
北京红竹今天 08:22:16
2、买在分歧,卖在一致上午人形机器人(sz300024)大涨,上涨一致了,对于这个主线,我还是强调不宜追高,滞涨品种到冰点在低吸,大涨就卖出,不格局了。它的防守线昨天就出现了,并且是非常标准的五分钟级别2个中枢的上涨。DS大方向没结束,但第一波也是末端了,防守线也在五分钟级别三买的位置,当下还是可以交易的。规避高位的,低吸滞涨的,就这么操作就好,只是别格局,一旦跌破防守线立刻走人,别犹豫。目前防守线已经明确,那么策略上还是不变,将仓位降低至半仓,等待客观信号的跌破。 -
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1、风险是涨出来的最近脑子迷迷糊糊的,睡眠也足够,每天都是8小时睡眠,早起锻炼一个小时,中午还能眯一会,就是经常干一些迷迷糊糊的事。昨晚直播正准备聊,直接点了结束键,中午的午报,看到是夜报的账号,直接点发布,晚上只能用午报发夜报了。生活上迷糊,交易上不能迷糊。目前几个指数都有标准了,风险是涨出来的。基本结构都完成了,至于什么时候上涨结束,看信号就好了。恒生科技指数再创新高,这一波妥妥的大肉,防守线5538点,跌破反弹结束,不跌破反弹还可以继续。波动比较大的ETF,我比较喜欢恒生科技和科创50,1月初和大家聊恒生科技ETF是当下最有性价比的一只ETF,今后它也是。因为它是先行者,只要指数大方向是向上的,它的力度和幅度都会大于沪指。这次如果错过的,那就错了,等下次日线级别回落段出现之后吧。科创50也新高了,防守线在1079点,不破反弹继续,跌破反弹结束。沪指也出现防守线了,点位在3337点,跌破反弹结束,不跌破反弹继续。