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证券时报记者 安仲文
开年赛道基金的表现,往往预示着短期行情的故事与主线。
2025年开年仅仅7个交易日,公募基金产品最高收益率已达14.13%,这个收益高于2024年全市场平均收益。目前来看,基金跨年风格切换从人工智能赛道的算力子板块转向人形机器人(21.750, 0.65, 3.08%)子板块,基金在主题投资上的极致细分,凸显出权益基金对高成长弹性的需求急速提升。
多位基金公司人士判断,人工智能赛道发展具有先后端再前端的特点,随着人工智能算力、芯片等后端产业的逐步推进和发展,代表着前端应用落地的人工智能消费电子的投资机会将越来越多地集中出现。
开年基金风格或折射市场趋势
Wind数据显示,截至2025年1月12日,重仓高弹性个股的鹏华碳中和的年内收益率已达14.13%,排名全市场第一,排名第二的永赢先进制造年内收益率也达到12.07%。考虑到每一轮年度行情初始阶段基金的业绩、持仓风格,往往预示着后市赛道基金排名趋势与市场主线,因此,开年展现高净值增长的鹏华碳中和持仓的赛道方向或暗含着短期市场的某些趋势。
证券时报记者注意到,在市场表现不温不火的1月7日—10日,鹏华碳中和4个交易日的单日净值涨幅分别为3.28%、5.51%、7.52%、5.52%,平均每日5%的净值上涨甚至使鹏华碳中和这只基金产品的表现超过A股大多数股票,这种情况也同样体现在永赢先进制造、前海开源嘉鑫、平安先进制造等基金产品上,这些2025年开年以来排名居前的基金弹性都很大,在很大程度上暗含着主题投资的风向变化。
记者还注意到,上述基金的持仓也均指向同一个赛道,这与2024年公募前三甲持仓高度同质化的现象很类似。根据鹏华碳中和披露的持仓信息,该基金前十大重仓股几乎清一色为人工智能消费电子(以人形机器人为主)赛道,包括禾川科技(53.030, -1.88, -3.42%)、安培龙(99.790, -0.01, -0.01%)、肇民科技(38.820, 0.36, 0.94%)、双林股份(46.950, 1.61, 3.55%)、五洲新春(53.200, 4.84, 10.01%)等,其中买入仓位较大的安培龙、肇民科技近期股价飙升,对鹏华碳中和的业绩贡献颇为丰厚。
在人工智能细分赛道之间切换
值得一提的是,今年的人形机器人赛道与2024年“赢麻了”的算力赛道,均属于人工智能赛道下面的细分子板块。尽管人工智能赛道各个细分领域之间具有紧密的相关性,但在主题行情盛行之下,不同子板块呈现出完全不同的走势。正因为如此,2025年开年之后,高弹性基金便有了机会在人工智能赛道的细分领域之间做了切换,也就是从算力切换到了人形机器人。
证券时报记者注意到,2024年重仓算力赛道的基金赢得了主动权益类基金前三甲,其中排名第一的大摩数字经济收益率接近70%,但人工智能消费电子赛道相关基金产品业绩远不及算力板块。例如,2025年开年7个交易日收益率超14%的鹏华碳中和在2024年全年收益率还不足1%。
到了2025年,重仓人形机器人的鹏华碳中和、永赢先进制造、前海开源嘉鑫、平安先进制造等多只基金已开始遥遥领先,而2024年表现最强的大摩数字经济目前还尚有约2%的亏损。这一方面体现出机构资金对赛道主题的区分已细分到极致的局面,但也再次证明基金跨年风格切换由高估值板块到低估值板块的现象还在持续。
另一方面,诸如AI赛道之下消费电子(人形机器人)、算力、芯片以及其他细分领域,在市场中的并不同步甚至南辕北辙的走势,亦说明了在主题投资越来越细腻化背景下,当前基金经理对行业赛道的选择也将不断地下沉又下沉,而这此前也已在ETF基金上得以体现,即越来越多的基金公司在开发科技主题的ETF上,对行业类别采取极致细分化的特点,开发出越来越多覆盖范围较少的小赛道小行业ETF,以期能够最大程度上抓住细分后的最佳收益。
基金经理当前更看好应用端
从人工智能赛道故事主线的变化上可以看出,代表着应用落地的人工智能消费电子很有可能会成为继芯片、算力之后的又一个重要机会。在2024年爆发性上涨的算力主题行情结束后,基金经理无疑对应用端更具热情。
对于2025年开年以人形机器人为代表的消费电子气势如虹的走势,鹏华碳中和基金经理闫思倩表示,智能制造机器人等行业股价估值处于历史低位,随着行业供给端逐步优化,行业有望迎来触底反弹。上游价格已经接近历史底部,2025年无人驾驶与人形机器人整体进展较快,未来相关公司也将带来新的技术进展,国内技术跟进也将快速展开,产业未来发展机遇进一步临近,随着市场逐步反弹,人形机器人等赛道的成长更加占优,对未来有创新性、发展空间大的资产将被给予更高估值,无人驾驶与人形机器人的估值提升空间更大。
创金合信兴选产业趋势基金经理张小郭认为,人形机器人产业目前仍处于从0到1的萌芽阶段,国内外玩家普遍正从事人形机器人产品的开发和完善,各家企业的开发进度略有差异,但尚未看到成熟到足以进入放量销售阶段的产品。随着越来越多的玩家入局,人形机器人产业发展进程有望逐步加快。海内外的相关公司提出了将人形机器人在制造工厂投放使用的计划。此外,国内一些初创企业以及部分新能源汽车制造商,近期推出了人形机器人产品方案,预期人形机器人未来发展前景非常广阔,产业链潜在空间巨大,或远大于当前的汽车行业空间。
北信瑞丰优势行业基金经理程敏认为,人形机器人作为人工智能落地物理世界的优质载体,将受益于人工智能的快速发展。人形机器人集成人工智能、高端制造、新材料等先进技术,有望成为继计算机、智能手机、新能源汽车后的颠覆性产品。人工智能终端需求的升级和创新将带来对芯片新的需求,叠加自主可控和国产替代的需求,从而推动整个半导体行业步入大的上行周期。
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股市直播
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趋势领涨今天 07:50:14
A股中国银河(sh601881)涨停报16.2元,H股涨近17%报8.74港元;中金公司(sh601995)A股涨停报36.43元,H股涨近15%报15.62港元。路透称中金公司(sh601995)将与中国银河(sh601881)拟通过换股方式合并,这笔交易将创建中国第三大券商,预计将于未来几周内宣布。 -
宋谈股经今天 07:38:51
传中金公司(sh601995)将与中国银河(sh601881)合并?官方暂未回应!临近A股尾盘时分,中央汇金旗下中金公司(sh601995)和中国银河(sh601881)双双涨停,分析人士认为,汇金系券商异动与一则传闻有关。市场传出,中金公司(sh601995)将与同业中国银河(sh601881)合并,这笔交易将缔造出一家资产规模达1930亿美元的券商巨头。此前市场曾多次曝出两大券商合并传闻,但均被公司否认。对此,记者联系了中金公司(sh601995)的投资者关系办公室和公关部,但均未对此给出回应。银河证券公关部亦未对此回应。(券商中国) -
宋谈股经今天 07:24:35
今日共99股涨停,连板股总数15只,36股封板未遂,封板率为73%(不含ST股、退市股)。焦点股方面,机器人(sz300024)板块再度爆发,近40股涨停或涨超10%,其中杭齿前进(sh601177)11天9板、中大力德(sz002896)6天4板。此外,叠加了钢铁与国资云概念的杭钢股份(sh600126)走出16天12板。 -
趋势领涨今天 07:19:20
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趋势领涨今天 07:19:04
今天走势最强的是汽车相关产业链,苏轴股份(bj430418)、明阳科技(bj837663)大涨创出新高;山子高科(sz000981)、万里扬(sz002434)、雪龙集团(sh603949)、银轮股份(sz002126)、三联锻造(sz001282)、中鼎股份(sz000887)、联诚精密(sz002921)等多股涨停。消息面上,特斯拉官方推送软件更新,称2024.45.32.12已开始分批次推送,主要升级内容为:城市道路自动辅助驾驶;驾驶室摄像头;地图包版本更新等对这个板块构成利好。重点是,昨晚特斯拉大跌,今天A股市场汽车板块大涨,这就是东升西落!机器人(sz300024)相关概念今天继续走强,减速器、人形机器人(sz300024)、一体压铸、PEEK材料等相关板块涨幅靠前,江苏博云(sz301003)、宝通科技(sz300031)、横河精密(sz300539)等多股出现20cm涨停。消息面上,宇树机器狗进化“功夫版”大模型,近期由上海人工智能实验室等机构共同发布的一项算法技术,能够使人形机器人(sz300024)从各种状态下实现快速、稳定地站立。刺激了这个板块走强,人形机器人(sz300024)进化很快, 商业化的速度也很很快,所以市场的炒作热情很高,但近期涨幅也确实太大了!大家追涨还需谨慎,看补涨的机会吧。昨天大盘回调,我们提示3340点附近是低吸的机会,详见昨天的文章或者直播,今天大盘就出现了大涨,重点两市个股都是普涨的,但今天大盘反弹没有放量,说明大盘还不具备向上突破的条件,3400点附近不是顶,3500点、3600点也都不是今年的高点,但大盘向上突破还需要时间,总的原则还是低吸为主。 -
趋势领涨今天 07:18:54
港股大涨 A股要加油了!今天大盘在港股大涨的影响下,两市大盘高开高走,盘中虽然出现了多次回落,但最终还是以上涨报收,但相比港股来说,A股只能提鞋了!盘面上,两市个股普涨,减速器、一体压铸、BC电池、人形机器人(sz300024)、汽车热管理、PEEK材料、新型工业化、工业母机等板块涨幅靠前;种业、知识付费、粮食概念、供销社、短剧游戏等板块跌幅靠前,两市近120只个股涨停,一只个股跌停,创业板走势与主板基本同步。本轮大盘反弹是从港股开始的,港股本轮反弹已经超过了35%,今年反弹超过了18%,基本是领涨全球;A股今年反弹0.5%,本轮从低点反弹超过7%,你们说,同一片蓝天,差别怎么就这么大呢?当然,港股主要是国际资金,机构资金等在做多,南向资金基本是天天流入的,近期南向资金流入超过千亿元,但A股内资上周大幅流出超过1800亿元,本周继续大幅流出,包括今天,南向资金流入超过110亿元,但内资今天流出近80亿元,一个天天流入,一个天天流出,难道大家都是在卖出A股抄底港股去了吗?看来,A股再不努力就要被大家淘汰了!重点是腾讯、阿里等科技龙头基本都在港股上市,A股上市公司很多,但垃圾也多,所以,内资天天流出,大盘天天走弱,这就非常正常了!因为内资流出里面包括大小非减持的资金,这是一笔很大的资金,而且是卖不完的资金!不过,尾盘券商启动了拉升,券商是市场人气板块,目前需要券商启动带动人气,重点是大盘面临3400点附近整数关,大盘能否突破这个整数关就看明天券商能否继续走强了!如果明天券商继续走强,A股就有望后发制人,追赶港股了!重点是我们今天上午提到了券商这个板块的机会,今天顺利启动,恭喜了! -
趋势领涨今天 07:18:29
昨天大盘回调,我们提示3340点附近是低吸的机会,详见昨天的文章或者直播,今天大盘就出现了大涨。上午直播,我们提示了券商板块的布局机会,尾盘正是启动券商带动大盘上行,说明整体分析还是准确的,现在重点就是看明天券商能否继续走强,如果能够继续走强,大盘有望开始追赶港股的脚步,否则,大盘还将在3400点下方震荡,但调整还是机会,今天到此。 -
徐小明今天 07:14:25
【盘中直播】语音课见 -
巨丰投资张翠霞今天 07:14:03
4小时运行结束,总结全天市场运行,1)尾盘证券板块放量拉升,市场补量且三大指数收盘涨幅齐超1%,港股反包新高,走势大幅强于A股,历史统计来看,当AH偏离值较大时,有望修正,A股有望向上补涨;2)量能,沪深两市今日成交额19697亿元,较上个交易日19255亿元增加442亿元;3)行业板块方面,以加权涨幅来看56家行业52家红盘,钢铁、证券、通用机械等板块涨幅居前;电信运营、船舶、石油等板块跌幅居前;4)市场延续结构型行情,题材热点快速轮动。详细解盘,可关注《翠霞首席课》的“热点直击”和“操盘指南”~~~ -
宋谈股经今天 07:07:44
2月26日收评:沪指震荡反弹涨超1%,中国银河(sh601881)、中金公司(sh601995)尾盘涨停1、市场全天震荡反弹,三大指数均涨约1%。券商股尾盘拉升,中金公司(sh601995)、中国银河(sh601881)双双涨停。机器人(sz300024)概念股持续走强,兆威机电(sz003021)、宝通科技(sz300031)、上海机电(sh600835)、五洲新春(sh603667)、达意隆(sz002209)等多股涨停。钢铁板块集体走高,三钢闽光(sz002110)、本钢板材(sz000761)、新钢股份(sh600782)、凌钢股份(sh600231)、华菱钢铁(sz000932)等涨停。个股涨多跌少,沪深京三市超4200股飘红,今日成交1.97万亿。截止收盘沪指涨1.02%,深成指涨0.93%,创业板指涨1.23%。2、板块概念方面,机器人(sz300024)、钢铁、券商、房地产等板块涨幅居前,农业、AI医疗、贵金属、民航机场等板块跌幅居前。3、两市共4043只个股上涨,105只个股涨停,998只个股下跌,3只个股跌停,36只股票炸板,炸板率26%。