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我们认为本轮有色行情与以往的显著不同在于:全球不确定性加剧叠加货币超发的时代,资源品价值经历重估。第一,供给面临刚性收缩,看起来不错的价格仍难刺激真正有效的供给。第二,传统需求范式正被逐步打破,地域上和结构上存在双重预期差。我们要注意到宏观环境发生了两个显著变化。第一,宽货币进入长周期。第二,逆全球化和大国博弈加剧。因此,我们提出2025年有色行业年度策略:资源为王—宽货币周期下的大国博弈。
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(1)火电:在当前时点展望25年煤电盈利能力,市场的预期差主要在于煤价和月度电价。截至12月17日,秦皇岛港动力末煤平仓价Q5500已降至780元/吨,目前中下游煤炭供给和库存保障仍较为充足,短期煤价走势或仍将偏弱,我们认为火电板块的机会或在于交易煤炭价格超预期下跌。推荐标的:【华电国际(5.270, 0.14, 2.73%)】【申能股份(8.720, 0.17, 1.99%)】【浙能电力(5.560, 0.05, 0.91%)】【皖能电力(7.450, 0.18, 2.48%)】
(2)水电:虽然市场化电价的波动,对水电公司的业绩略有影响,但是考虑到融资贷款利率下行等因素,预期2025年水电公司的业绩整体保持平稳。虽然当下水电公司的估值水平处于历史中高位,但国内的无风险利率的下行速度很快。25年的水电不会有太大的基本面变化,主要看外围的环境变化,看市场的增量资金的预期收益率水平,25年水电公司的估值或再创新高。推荐标的:【长江电力(28.360, 0.19, 0.67%)】【川投能源(15.610, 0.02, 0.13%)】【华能水电(8.920, 0.01, 0.11%)】【国投电力(14.480, -0.04, -0.28%)】
(3)核电:从整体业绩预判来看,中国核电(10.240, 0.07, 0.69%)和中国广核(3.760, -0.04, -1.05%)2025年的业绩有望表现平稳。但从股价来看,核电股价虽有所回调、但幅度有限。我们认为对核电的估值不应过度悲观:一方面,核电新机组的不断投产,或将熨平市场化推进带来的业绩波动,同时市场化比例或有上限;另一方面,当利率持续下降,水电估值提升时,核电的估值水平也有望相应跟随。建议关注:【中广核电力H】【中国核电】【中国广核】
(4)绿电:绿电的估值近几年一直处于相对低位,主要原因有两点:可再生能源补贴基金+新能源电价全面入市。我们认为,在2025年大的“化债”背景下,可再生能源补贴基金的解决或加速。新能源电价全面入市是大势所趋,但入市不是电价的显著下滑,绿电的估值处于相对低位,我们认为具备较高的投资性价比。建议关注:【龙源电力(16.450, -0.22, -1.32%)H】【大唐新能源】【新天绿色能源H】【太阳能(4.490, -0.05, -1.10%)】
(5)燃气:2024年,天然气行业面临着房地产下行带来接驳业务的增长压力,同时能源价格高位对天然气消费需求增长也形成抑制。我们预计2025年国内天然气总体供需形势平稳,随着下游顺价的持续推进,毛差或将持续改善。推荐标的:【新奥股份(19.820, 0.78, 4.10%)】【华润燃气】【新奥能源】(以上三个标的均与能源组联合覆盖)
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趋势领涨今天 11:57:34
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趋势领涨今天 11:56:15
中国人民银行行长潘功胜16日应邀出席由国际货币基金组织与沙特联合主办的新兴市场经济体研讨会,并作主旨发言。潘功胜指出,2024年,中国经济持续回升向好,实现了全年5%的经济增长目标。特别是去年9月下旬以来,中国政府推出了一揽子增量政策,有效提振社会信心,经济明显回升。下一步,中国政府将实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策,强化宏观经济政策的逆周期调节,持续推动中国经济增长模式转型,巩固和增强经济回升向好势头。 -
趋势领涨今天 11:11:42
【《哪吒2》登顶全球动画电影票房榜】据网络平台数据,上映21天,《哪吒之魔童闹海》(即《哪吒2》)总票房(含预售及海外)已突破123.19亿元,超过《头脑特工队2》登顶全球动画电影票房榜,同时位居全球影史票房榜第8名。 -
趋势领涨今天 09:59:57
【6连板威派格(sh603956):公司未与DeepSeeK开展业务合作】威派格(sh603956)发布股票交易异常波动公告称,目前已连续六个交易日涨停,累计涨幅77.34%。公司最新市盈率为200.07倍,显著高于行业水平29.24倍。公司未与DeepSeeK开展业务合作,该事项对当前主营业务开展无实质影响。公司预计2024年出现亏损,基本面未发生变化。敬请广大投资者理性投资,注意二级市场风险。 -
数字江恩今天 09:56:57
abc结束之后,可以是宽幅震荡,为不一定是深幅回踩。这个区分可以看图上的红色通道,只要不跌破红色通道下轨,开始修复,然后构造底背离,就可以宽幅震荡。明日来说,看3300以上是否可以开始修复结构,只要没有持续性下跌,个股还没有系统性风险,今天只算是强力洗盘。 -
数字江恩今天 09:56:50
看5分钟图,今天明显的新高顶背离,是3220上涨以来第二次顶背离。本人在新高之后就把支撑更新到了3346。无论看3346还是第二个箱体低点,今天都跌破了,这代表这3140反弹的abc之c延伸段正式结束。【更多独家重磅股市观点请点击】 -
数字江恩今天 09:56:34
今天前deepseek概念、云概念和近几天上涨的ai医疗概念是重灾区,个股回踩幅度较大。银行坚挺。新能源上午拉起,下午也只是几乎收回涨幅。 -
数字江恩今天 09:56:30
A股两市今日成交6968 + 11023 = 17991 亿人民币,相比昨日缩量近1500亿。大盘今天上午缓慢冲高创出新高后,下午快速下跌,收跌31个点。个股方面,超过85%的个股收绿下跌,3220以来首次大幅下跌个股家数明显超过大幅上涨个股家数。 -
数字江恩今天 09:56:20
宽幅震荡开始 -
北京红竹今天 08:23:54
3、老三样不变任何的方向都不可以一直向上,虽然今天开始调整,但对于DS和人形机器人(sz300024)和铜缆,我还是重点看待。方向不变,但需要掌握节奏,DS目前指数还处于五分钟级别三买区间,急跌洗盘后还会有反复折腾。DS和人形机器人(sz300024),上周五就和大家说了资金已经有变化了,高位股资金出逃,但滞涨品种有资金流入。方向可以不变,但节奏可不能一根筋,一根筋的思维还炒啥股?当然了,当指数调整的时候,大部分投资者是不适合交易的,休息就是最好的交易。有多大的锅、就下多少的米。